Öljy nousee Iranin tiukentaessa Hormuzin ehtoja – oliko myyntiaalto härkäansaa?

Öljyn hinnat nousivat maanantaina, kun kauppiaat arvioivat uudelleen, oliko viime viikon jyrkkä myyntiaalto ennakoinut Hormuzin salmen diplomaattisia ratkaisuja.

Brent nousi noin 1 % $84,46:een tynnyriltä alkuvaiheen kaupankäynnissä, kun taas West Texas Intermediate nousi $78,79:een, palauttaen osan viime viikosta yli 7 % olleista tappioista.

Nousu seurasi Iranin ilmoitusta, ettei kuljetusjärjestely Omanin kanssa ollut kaukana, samalla kun se asetti salmen laajemman avaamisen ehdoksi laajat myönnytykset Washingtonilta.

Nämä ehdot sisältävät pakotteiden lieventämisen, jäädytettyjen iranilaisten varojen vapauttamisen, korvaukset sodan aiheuttamista vahingoista, Yhdysvaltojen sotilaallisten uhkausten lopettamisen ja Washingtonin meriblokadin poistamisen.

Kauppiaat hinnoittelivat sopimuksen ennen tankkereiden paluuta

Viime viikon laskun laajuus osoittaa, kuinka nopeasti markkinat omaksuivat tilanteen rauhoittumisen näkymän.

Brent laski 4. elokuuta 5,3 % ja sulkeutui $79,36:ssa tynnyriltä, kun taas WTI putosi 5,7 % tasolle $75,77 sen jälkeen, kun Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent vihjasi, että Washington voisi olla lähellä Iranin kanssa tehtävää sopimusta, joka auttaisi avaamaan Hormuzin.

Mizuho'n Robert Yawger sanoi The Wall Street Journalin siteeraamassa muistiinpanossa, että neuvottelut keskittyivät salmen uudelleenavaamiseen ja Persianlahden öljytoimitusten saattamiseen liikkeelle.

Hän odotti, että sopimus syntyisi huolimatta laajemman konfliktin ympärillä olevista ratkaisemattomista kysymyksistä.

Sopimus kauppareiteistä ei ole sama asia kuin täydellinen paluu kriisiä edeltäneisiin öljyvirtoihin.

Iran on sen jälkeen nostanut poliittista hintaa vesiväylän avaamiselle, ja hyökkäykset kaupallista merenkulkua vastaan ovat pitäneet turvallisuusriskit korkealla.

JPMorgan varoittaa, että puskurit kapenevat kuukaudesta toiseen

Toimitustilanne muuttuu vaarallisemmaksi, mitä pidempään häiriö jatkuu.

JPMorganin analyytikot, joita johtaa hyödykesektorin strategi Natasha Kaneva, sanoivat, että markkinat näyttivät haluttomilta hinnoittelemaan geopoliittista riskiä toistuvasti, ja sijoittajat sen sijaan olettivat jonkinlaisen lyhyen aikavälin ratkaisun.

Mutta pankki varoitti, että maailmanlaajuiset puskurit ovat rajallisia.

Kiinalaisten tuontien ollessa alhaalla JPMorgan arvioi, että jokainen lisäkuukausi konfliktia ja odotettua heikompia Hormuzin virtoja voisi lisätä Brentin oikeaa arvoa suunnilleen $7-$8 tynnyriltä.

Jos häiriö kestää kolme kuukautta, pankki näkee kuukausikeskiarvon nousevan noin $114:ään.

Standard Chartered näkee samanlaista haavoittuvuutta. Energiatutkimuksen johtaja Emily Ashford sanoi Rigzone:n raportin mukaan, että raakaöljyn hinnat todennäköisesti pysyvät eskalaatio- ja de-eskalaatio-otsikoiden määrääminä.

Uudet hyökkäykset aluksia vastaan ja aselevon hauraus olivat keskeyttäneet markkinoiden paluun kohti normaaleja olosuhteita, hän sanoi.

Tämän päivän härkäansa ei tuhoa karhumielistä 2027-näkymää

Maanantain nousu ei välttämättä tarkoita, että öljy olisi siirtymässä toiseen kestävään rallyyn.

Citi nosti 7. elokuuta kolmannen neljänneksen Brent-ennustettaan 75 dollarista 80 dollariin tynnyriltä, koska Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti ja toimitushäiriöt kestänevät odotettua pidempään.

Silti pankki piti neljännen neljänneksen ennusteen $70:ssa ja vuoden 2027 keskiarvon $65:ssa, mikä viittaa siihen, että hinnat voivat laskea merkittävästi, kun toimitukset normalisoituvat.

JPMorgan on myös karhumielinen välittömän kriisin jälkeen. Sen uusin perusennuste asettaa Brentin neljännen neljänneksen keskiarvoksi $80, ennen kuin uusi ylitarjonta työntää vuoden 2027 keskiarvon kohti $63.

Goldman Sachs odottaa Brentin pysyvän laajasti $80–$90 välillä, kunnes joko uskottava Yhdysvaltojen ja Iranin välinen sopimus syntyy tai konflikti eskaloituu merkittävästi.