Microsoftin osake -1 % ennen tulosjulkistusta: mitä odottaa?

Microsoftin osakkeet laskivat hieman ennen yhtiön tulosjulkistusta, ja osake oli noin 1 % miinuksella keskiviikon varhaisessa kaupankäynnissä.

Liike tapahtuu, kun sijoittajat hakeutuvat asemiin odottaen päivityksiä pilvikasvusta, pääomamenojen tasosta ja tekoälyn kaupallistamisesta.

Microsoftin tulosjulkistukselta odotetaan tärkeää selvitystä siitä, alkaako yhtiön aggressiivinen tekoälystrategia tuottaa konkreettisia taloudellisia tuottoja.

Laajempi markkina oli myös vaisu. S&P 500 ja Nasdaq Composite muuttuivat vähän, kun taas Dow Jones Industrial Average laski 232 pistettä, eli 0.5%.

Sijoitussentimenttiä heikensi öljyn hinnan nousu, joka liittyy Yhdysvaltojen iranilaisten satamien saartoon, sekä odotukset rahapolitiikan kehityksestä.

Mitä odottaa MSFT:n tuloksilta

Microsoft aikoo raportoida tilikauden kolmannen neljänneksen tuloksensa markkinoiden sulkeutumisen jälkeen, ja FactSetin kyselyyn vastanneet analyytikot odottavat oikaistua osakekohtaista tulosta $4.05 ja liikevaihtoa $81.4 billion.

Vertailukaudella tulos oli $3.46 osakkeelta ja liikevaihto $70.1 billion samalta ajanjaksolta vuotta aiemmin, mikä heijastaa pilvilaskennan ja tekoälyyn liittyvien palveluiden jatkunutta laajentumista.

Microsoft on edelleen yksi useista suurista teknologiayrityksistä, jotka investoivat voimakkaasti tekoälyinfrastruktuuriin, mukaan lukien datakeskukset ja kehittyneet laskentakyvykkyydet.

Aluksi Wall Street tervehti näitä investointeja myönteisesti, mutta sentimentti on kääntynyt, kun sijoittajat vaativat yhä enemmän näyttöä tuotoista, erityisesti kun korkeammat menot ovat rasittaneet vapaata kassavirtaa.

Analyytikot odottavat Microsoftin raportoivan kvartaalin pääomamenojen (capex) olevan $37.5 billion, selvästi enemmän kuin $21.4 billion vuotta aiemmin.

Vapaa kassavirta on ennusteissa $15.4 billion, kun se edellisvuoden vastaavalla kaudella oli $20.3 billion.

Azuren kasvu keskeisenä indikaattorina

Sijoittajien keskiössä on Azuren pilvipalveluliiketoiminnan kasvun kehityssuunta, joka toimii tärkeänä indikaattorina tekoälypalveluiden kysynnälle.

Wall Street odottaa Azuren liikevaihdon kasvun olevan 39.7%, hieman korkeampi kuin edellisen neljänneksen 39% kasvu.

Mahdollinen alitus voisi painaa osaketta, kun otetaan huomioon pilven suorituskyvyn merkitys Microsoftin kokonaisarvostukselle.

Kapasiteettirajoitteet pysyvät kuitenkin mahdollisena kasvun esteenä.

Deutsche Bankin analyytikko Brad Zelnick sanoi, että toimitusrajoitukset voivat rajoittaa lähiajan kasvua, kun yritykset kiirehtivät laajentamaan infrastruktuuriaan.

Hän lisäsi, että pääomamenojen kasvu saattaa hidastua tilikaudelle 2027 mentäessä.

Analyytikot MSFT-osakkeesta

Investing.comin siteeraamassa muistiossa TD Cowen toisti Microsoftille Buy-luokituksen ja asetti $540 tavoitehinnan, viitaten yhtiön muutettuun yhteistyösopimukseen OpenAI:n kanssa.

Yhtiö arvioi, että Microsoft voisi hyötyä pienentyvistä OpenAI:lle maksettavista tulonjakomaksuista, jotka ovat noin $700 million tilikaudella 2026 ja nousevat $5.1 billion vuoteen 2030 mennessä.

Aiemmin arvioitiin, että Microsoft maksoi noin 20% Azure OpenAI Servicesin liikevaihdosta OpenAI:lle.

TD Cowen arvioi, että muutettu rakenne voisi lisätä Azuren kasvua 1% to 2% tilikaudella 2027, samalla lievittäen pääomamenopaineita ja vähentäen riippuvuutta yhdestä asiakkaasta.

Sopimus antaa myös OpenAI:lle mahdollisuuden monipuolistaa infrastruktuurikumppanuuksiaan, ja äskettäiset diilit ovat sisältäneet Googlea, Amazonia ja Oraclea.