Microsoftin osake laskussa 2 % vaikka pilviliikevaihto nousi 40 %

Microsoftin osakkeet laskivat 2 % jälkimarkkinakaupassa, vaikka yhtiö raportoi odotuksia vahvemmat tulokset tilikauden kolmannella neljänneksellä, kun pilvi ja tekoäly vauhdittivat laaja-alaista kasvua ja toivat lievitystä sijoittajille, jotka olivat huolissaan yhtiön suurista tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuvista menoista.

Kokonaisliikevaihto kasvoi 18 % vuodentakaisesta $82.9 miljardiin, ylittäen analyytikkojen 81,4 miljardin dollarin ennusteet.

Oikaistu osakekohtainen tulos oli $4.27, selvästi $4.03 konsensusodotusta korkeampi, ja se edusti 21 % kasvua verrattuna samaan jaksoon vuosi sitten.

Osakkeet laskivat noin 2,7 % laajennetussa kaupankäynnissä tulosjulkistuksen jälkeen, vaikka osake on ollut noin 10 % miinuksella vuoden alusta.

Azure vetää kasvua tekoälyn kysynnän kiihtyessä

Wall Streetin otsikkoluku oli Azuren suorituskyky. Microsoftin pilvilaskentayksikkö kirjasi tammi–maaliskuun neljänneksellä 40 % liikevaihdon kasvun, mikä vastasi konsensusta ja oli 39 % valuuttavaikutuksista puhdistettuna — eli hieman yli 38 % analyytikkoennusteen tällä perusteella.

Tulos tarjosi varmuutta siitä, että Microsoftin kallis tekoälydatakeskuskapasiteetin rakentaminen alkaa näkyä konkreettisena liikevaihtona.

Yhtiön tekoälyliiketoiminta ylitti myös merkittävän virstanpylvään: sen vuosittainen liikevaihtonopeus kohosi yli $37 miljardiin, 123 % nousua vuodentakaisesta, kertoi toimitusjohtaja Satya Nadella.

Microsoft Cloudin liikevaihto kokonaisuutena nousi 29 % vuodessa.

Productivity and Business Processes -segmentti, johon kuuluvat Microsoft 365 ja Dynamics 365, kasvoi 17 %, ja näin kaikki merkittävät yksiköt osallistuivat liikevaihdon ylitykseen.

Pääomamenot jäivät ennusteiden alle

Vaikka liikevaihto oli myönteinen, pääomamenot — joita seurataan läheisesti datakeskinvestointien indikaattorina — olivat $31.9 miljardia, alle analyytikkojen keskimääräisen $35.3 miljardin ennusteen, mukaan lukien leasingsitoumukset.

Microsoft on aiemmin myöntänyt, että kapasiteetin puute on hidastanut liikevaihdon kasvua, ja se on käyttänyt tätä perusteluna aggressiiviselle investointiohjelmalleen.

Nämä menot ovat painaneet kassavirtaa ja osaltaan johtaneet kustannusleikkauksiin koko alalla.

Microsoft käynnisti aiemmin tässä kuussa yli viiteenkymmeneen vuoteen ensimmäisen työntekijöiden vapaaehtoisen lähtöohjelmansa, liittyen Amazonin ja Metan joukkoon, jotka ovat myös ilmoittaneet tuhansia työntekijöitä koskevista irtisanomisista.

Tekoälystrategia nojaa OpenAI-yhteistyöhön ja mallivalikoiman laajentamiseen

Merkittävä osa Microsoftin tekoälymomentumista liittyy sen suhteeseen OpenAI:hin, vaikka kumppanuus on muotoutumassa uudelleen.

Tämän viikon alussa yhtiö uudisti sopimuksensa startupin kanssa varmistaakseen 20 % osuuden OpenAI:n tuloista vuoteen 2030 saakka, riippumatta siitä, saavuttaako se keskeisiä teknologisia läpimurtoja.

Kuitenkin uudistettu sopimus poistaa Microsoftin yksinomaiset oikeudet jälleenmyydä OpenAI:n tuotteita omassa pilvessään — merkittävä myönnytys, kun Alphabetin ja Amazonin kilpailu kiristyy.

Amazon on jo alkanut tarjota OpenAI:n uusimpia malleja ja sen Codex-koodausvälinettä omalla pilvialustallaan.

Laajentaakseen mallivaihtoehtojaan Microsoft on myös integroinut Anthropicin teknologiaa — mukaan lukien Claude-mallien kehittäjän mallit — pilvipalveluihinsa ja Copilot-tuotteisiinsa.

Tuo strategia näyttää saavan kaupallista kannatusta.

Maanantaina Microsoft ilmoitti suurimmasta koskaan tehdystä Copilot-jakelustaan, joka kattaa noin 743,000 Accenture-työntekijää, eli enemmistön IT‑yhtiön maailmanlaajuisesta henkilöstöstä.

Tulokset auttavat osittain lieventämään sijoittajien huolia Copilot 365:n hitaasta käyttöönotosta ja Microsoftin riippuvuudesta OpenAI:sta — riskeistä, joita Jefferiesin analyytikko Brent Thill oli nostanut esiin osakkeen ylle painavina tekijöinä ennen tulosjulkistusta.

Se, pystyykö momentum säilymään pilvi- ja tekoälymarkkinoiden kilpailun kiristyessä, on keskeinen kysymys tuleville neljännäisille.