Alphabet ylsi 52 viikon huippuun – tekoäly ja pilvipalvelut vauhdittivat osaketta

Alphabet Inc:n osakkeet nousivat torstaina sen vahvan ensimmäisen neljänneksen tulosraportin jälkeen, mikä lievensi sijoittajien huolia tekoälyinfrastruktuuriin liittyvien kasvavien investointien vuoksi.

Osake nousi 7.74% $374.22:een, yltäen 52 viikon huippuun, kun markkinat reagoivat myönteisesti vahvaan kasvuun pilvi- ja ydinmainosliiketoiminnoissa, vaikka tekoälydatakeskuksiin liittyvät kulut kiihtyvät.

Pilvi- ja tekoälykysyntä ajoi yllätysnousuun

Alphabet raportoi osakekohtaisen tuloksen $5.11, mikä oli selvästi Wall Streetin odotuksia ($2.63) korkeampi ja nousi $2.81:stä vuotta aiemmin.

Neljänneksen liikevaihto oli $110 billion, ylittäen ennusteet $107 billion ja merkiten 22% vuosikasvun.

Erottuvin segmentti oli Google Cloud, jonka liikevaihto nousi 63% ja saavutti $20 billion.

Yksikkö kirjasi myös 33% liikevoittomarginaalin, mikä korostaa parantunutta kannattavuutta huolimatta infrastruktuuri-investointien aiheuttamien poistojen kasvusta.

Toimitusjohtaja Sundar Pichai viittasi yritys-AI-ratkaisujen voimakkaaseen kysyntään keskeisenä ajurina.

Ensimmäistä kertaa pilvidivisioonan kasvu oli näiden ratkaisujen vetämää, ja myynti kasvoi kahdeksankertaiseksi verrattuna vuotta aiemmin.

Pilven tilauskanta lähes kaksinkertaistui, nousten noin $460 billionista $462 billioniin, mikä korostaa kysynnän jatkuvaa momentumia.

Pichai myönsi kuitenkin kapasiteettirajoitteita ja sanoi: "Pilviliikevaihtomme olisi ollut suurempi, jos olisimme pystyneet vastaamaan kysyntään."

Sijoittajat sivuuttavat kasvavat pääomamenot

Huolimatta positiivisista tuloksista, Alphabetin aggressiivinen investointisykli on edelleen keskeinen huomion kohde.

Yhtiö kertoi aikovansa käyttää tänä vuonna jopa $190 billion tekoälydatakeskuksiin, aiemman $185 billion -arvion nousun myötä, kun se laajentaa infrastruktuuria vastatakseen kasvavaan kysyntään.

Pääomamenot (capex) nousivat lähes $36 billioniin yksin ensimmäisellä neljänneksellä, eli noin kaksinkertaisiksi viime vuoden tasoon verrattuna, mikä pitää yhtiön 2026-ohjeistuksen mukaisella uralla.

Nämä investoinnit painavat jo kassavirtaa.

Vapaa kassavirta laski neljänneksellä $10 billioniin, eikä Alphabet tehnyt osakkeiden takaisinostoja, kun taas viime vuoden samaan ajanjaksoon osui $15 billionin takaisinostot.

Yhtiö keräsi myös noin $30 billionia velkarahoituksella, mikä nosti pitkäaikaisten velkojen määrän $77.5 billioniin sekä $13 billionin vuokravastuiden ohella.

Silti analyytikot vaikuttavat luottavaisilta tuottopotentiaalin suhteen.

"Alphabet reinvestoi merkittävästi capexiin tukeakseen Searchin ja Google Cloudin kapasiteettitarpeita. Ottaen huomioon suuren liikevaihdon kasvuvauhdin, olemme tyytyväisiä tämän investointisyklin tuottoihin," kirjoitti KeyBancin analyytikko Justin Patterson, joka nosti osakkeen tavoitehinnan $425:een.

Kathleen Brooks XTB:stä yhtyi tähän näkemykseen, ja totesi, että vahvat tulokset ovat auttaneet lieventämään huolia menoista. "Alphabet on osoittanut, että sen tekoälyinvestoinnit tuottavat, ja sen tekoälytuotteet sekä pilvilaskentaliiketoiminta vaikuttavat merkittävästi tulokseen," hän kirjoitti.

Mainonta pysyy vakaana tukipilarina

Vaikka pilvikasvu veti otsikoita, Alphabetin ydinmainosliiketoiminta jatkoi vankan perustan tarjoamista.

Mainonta muodosti noin 70% kokonaisliikevaihdosta, kasvaen 16% vuositasolla, ja hakumainonta johti kasvua 19%:n kasvulla.

Tämä vahvuus auttoi kompensoimaan yhtiön kolmansien osapuolten mainosverkoston liiketoiminnan 4%:n laskua, joka on ollut paineen alaisena.

Kun Alphabet panostaa entisestään tekoälyyn, sijoittajat näyttävät olevan valmiita sietämään lyhyen aikavälin marginaalipaineita vastineeksi pitkän aikavälin kasvusta.

Yhtiön kyky muuttaa kiihtyvä tekoälykysyntä liikevaihdoksi — samalla hallinnoiden kasvavia kustannuksia — pysyy keskeisenä osakkeen kehitystä määrittävänä tekijänä seuraavilla neljänneksillä.