Chevron Q1 ylittää EPS-odotukset – osakkeet laskivat 1 % voiton heikkouden takia

Korkeat öljyn hinnat, osittain Yhdysvaltojen ja Israelin Irania vastaan käydyn sodan seurauksena, auttoivat Chevronia ylittämään Wall Streetin ensimmäisen neljänneksen tulosennusteet perjantaina, mikä johtui upstream-liiketoiminnan vahvoista tuloksista.

Yhtiö ylitti odotukset merkittävästi, ilmoittaen oikaistua tulosta $1,41 osakkeelta, kun LSEG:n konsensusodotus oli $0,95.

Kuitenkin kokonaisvoitto laski viiden vuoden alimmalle tasolle, mikä peitti alleen vahvan suorituksen.

Tätä laskua selitettiin osittain johdannaisten ajoituksesta johtuvilla huonosti ajoitetuilla vaikutuksilla.

Chevronin osakkeet laskivat lähes 1 % ja olivat kirjoitushetkellä $191,54.

Korkeammat öljyn hinnat kohottivat tulosta

Korkeammat öljyn hinnat kasvattivat Chevronin upstream-segmentin, yhtiön suurimman liiketoimintayksikön, tulosta, mikä nosti tuloksen 4 % vuodentakaiseen verrattuna tasolle 3,9 billion USD (approx. 3,4 billion €).

"Vaikka geopoliittinen volatiliteetti on lisääntynyt ja siihen liittyvät toimitushäiriöt jatkuvat, Chevron toimitti vahvan ensimmäisen neljänneksen suorituksen, mikä korostaa portfoliosi kestävyyttä ja kurinalaisen toimeenpanon arvoa," sanoi toimitusjohtaja Mike Wirth lausunnossaan.

Iranin kanssa alkanut konflikti, joka alkoi 28. helmikuuta, vaikutti voimakkaasti maailmanlaajuisiin energiamarkkinoihin.

Toimitusrajoitukset, johtuen Hormuzin salmen kautta tapahtuvan merenkulun lähes täydellisestä pysähtymisestä, aiheuttivat öljyn hintojen nousun jopa 50 % raportoidun neljänneksen aikana.

Chevronin nettotulos tammikuun–maaliskuun ajalta laski 2,2 billion USD (approx. 1,9 billion €):iin edellisvuoden 3,5 billion USD (approx. 3,1 billion €):stä.

Kuitenkin yhtiön vähäinen altistuminen Lähi-idän levottomuuksille — alle 5 % sen kokonaistuotannosta — on huomionarvoista.

Downstream-tulokset

Downstream-toiminnot kääntyivät merkittävästi, siirtyen viimevuotisesta 325 million USD (approx. 283,5 million €) voitosta 817 million USD (approx. 712,7 million €) tappioon.

Tämä muutos johtui pääasiassa kirjanpidollisista erimielisyyksistä, jotka johtuivat johdannaisten ajoitusvaikutuksista, joiden odotetaan alkavan kääntyä ensi neljänneksellä.

Suurempi kilpailija Exxon kertoi myös kärsineensä vastaavista ajoitusvaikutuksista.

Talousjohtaja Eimear Bonner kertoi haastattelussa, että Chevron odottaa noin 1 billion USD (approx. 872,3 million €) paperipositiota sulkeutuvan toisella neljänneksellä, tuottaen voittoa.

Hän totesi, että volatiilissa ympäristössä esiintyi tyypillisiä ajoitusvaikutuksia, mutta Chevronin perusliiketoiminta pysyi vahvana.

Yhtiö totesi, että öljyn hinnan jatkuneet nousut voivat johtaa lisäajoitusvaikutuksiin, kun taas hintojen lasku todennäköisesti aiheuttaisi myöhempiä purkautumia.

Vähäinen Lähi-idän altistuminen

Chevronin tuotannon altistuminen Lähi-idälle on vähäisempää kuin kilpailijoilla.

Yhtiö raportoi myös vahvaa ja tasaisesti ylläpidettyä tuotantoa Yhdysvalloissa, joka on ylittänyt yli 2 miljoonaa barrelia vuorokaudessa viimeiset kolme neljännestä.

Volyymit ensimmäisellä neljänneksellä laskivat hieman 3,86 miljoonaan barrelin öljyekvivalenttiin päivässä verrattuna edelliseen kolmen kuukauden jaksoon. Tämä lasku johtui seisokkiajasta Tengizin kentällä Kazakstanissa tapahtuneen tulipalon jälkeen.

Vapaa kassavirta kääntyi negatiiviseksi ja oli 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €), pääosin liiketoiminnan kassavirran vähenemisen vuoksi.

Vaikka otettiin huomioon käyttöpääoman vaikutukset, tämä tunnusluku oli silti alhaisempi verrattuna saman neljänneksen lukuihin edellisvuonna.

Bonner vahvisti yhtiön tavoitteeksi vähintään 10 % vuotuisen kasvun oikaistussa vapaassa kassavirrassa vuoteen 2030 asti.

Chevron kohdisti 3,5 billion USD (approx. 3,1 billion €) osinkomaksuihin ja toteutti osakkeiden takaisinostoja 2,5 billion USD (approx. 2,2 billion €) neljänneksen aikana.

Vaikka takaisinostojen määrä oli pienempi kuin edellisellä neljänneksellä, Bonner vahvisti yhtiön sitoutumisen koko vuoden takaisinostotavoitteeseen, joka pysyy välillä 10 billion USD (approx. 8,7 billion €)–20 billion USD (approx. 17,4 billion €).

Vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä yhtiön käyttöpääoman investoinnit kasvoivat verrattuna edelliseen vuoteen. Kasvua selittivät osittain Hessin hankintaan liittyvät investoinnit.

Tätä kasvua tasapainotti kuitenkin pienentyneet menot Permian Basinilla.