ExxonMobilin tulosvaihtelu – konfliktikulut painavat, osake laskussa

Exxon Mobil raportoi vaihtelevasta suorituksesta vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Vaikka yhtiön liikevaihto ylitti odotukset, sen oikaistu osakekohtainen tulos jäi ennusteista. 

Tätä vajetta selittivät pääasiassa merkittävät kertaerät ja johdannaisiin liittyvät ajoitusongelmat.

Osake laski 1.6% perjantaina tulosten julkaisun jälkeen.

Vahva operatiivinen perustulos ei kuitenkaan riittänyt pelastamaan sijoittajien sentimenttiä perjantaina.

Exxon ylitti odotukset sekä tuloksessa että liikevaihdossa. Yhtiö raportoi oikaistua tulosta $1.16 osaketta kohden, mikä ylitti $1.00 osakkeen ennusteen. 

Lisäksi Exxonin liikevaihto $85.14 billion oli korkeampi kuin analyytikoiden ennustama $82.18 billion.

Ajoitusvaikutukset ja konfliktikulut

Yhtiö raportoi neljännesvuositulokseksi $4.2 billion, mikä vastaa $1.00 osaketta kohden.

Kun tunnistetut erät jätettiin pois, tulos oli korkeampi, $4.9 billion eli $1.16 osaketta kohden. 

Kun lisäksi otetaan huomioon epäedulliset arvioidut ajoitusvaikutukset, tulos nousi $8.8 billioniin, mikä vastaa $2.09 osaketta kohden.

$3.9 billionin ajoitusvaikutus johtui pääosin rahoitusjohdannaisten arvostuksen ja niihin liittyvien fyysisten transaktioiden välisten erojen synnyttämästä poikkeamasta. 

Exxonin kaupankäyntiyksikkö toteutti rahoitussuojauksia varmistaakseen tynnyreistä muodostuvan voiton.

Kuitenkin näiden lähetysten arvoa ei kirjattu neljänneksen tulokseen, koska tynnyrit olivat vielä matkalla lopullisiin kohteisiinsa.

Yhtiö kirjasi neljänneksellä noin $4 billionin tappion, jonka se luokitteli "ajoitusvaikutukseksi", koska suojaukset eivät vielä olleet tasapainossa tuotteiden toimituksista saatavilla tuotoilla. 

Exxon totesi, että vaikutus on väliaikainen, ja odottaa suojauksista syntyvän nettotuottoa tulevilla neljänneksillä, kun tuotteet on toimitettu.

Lisäksi tunnistetut erät, yhteensä $0.7 billion, kirjattiin tappioina sovituista rahoitussuojauksista, joita fyysiset toimitukset eivät kompensoineet.

Tämän kompensaation puutteen taustalla olivat toimitushäiriöt Lähi-idässä, jotka johtuivat Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä konfliktista.

Operatiivinen vahvuus, konfliktin vaikutus ja osakkeenomistajille palautetut varat

Osakkeenomistajille jaettiin yhteensä $9.2 billion, johon kuului $4.3 billion osinkoina ja $4.9 billion osakkeiden takaisinostoina. Tämä rahoitettiin $8.7 billionilla liiketoiminnan kassavirrasta.

"Tämä neljännes osoitti, että ExxonMobil on fundamentaalisesti vahvempi yhtiö kuin se oli vain muutama vuosi sitten — se on rakennettu suoriutumaan häiriöissä ja markkinasykleissä," Darren Woods, hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja, sanoi lausunnossaan.

Exxonin upstream-tulos, ilman kertaluonteisia eriä ja ajoitusvaikutuksia, oli $6.3 billion.

Tämän ajoi ensisijaisesti vahva volyymin kasvu strategisillä alueilla, erityisesti Guyanassa ja Permian Basinilla.

Yhtiö saavutti nettotuotannon, joka oli 4.6 miljoonaa öljyekvivalenttitynnyriä päivässä.

Tuotanto Guayanassa saavutti uuden neljänneskohtaisen ennätyksen, ylittäen 900,000 bruttotynnyriä öljyä päivässä.

Lisäksi Golden Pass LNG:n Train 1 aloitti tuotannon maaliskuussa, mikä osaltaan kasvatti Yhdysvaltojen LNG-vientimääriä 5%.

Yhtiön käteiskapasiteettimenot olivat $6.2 billion, mikä on linjassa aiemmin annetun koko vuoden ohjeistuksen $27 billion ja $29 billion haarukkaan.

Lisäksi toiselle neljännekselle julistettiin $1.03 osaketta kohden oleva osinko, jonka maksupäivä on määrätty 10. kesäkuuta 2026.

Lisäksi Exxonin Woods kertoi CNBC:lle, että noin 15% yhtiön tuotannosta on tällä hetkellä käynnissä olevan konfliktin vaikutuksen alaisena. 

Woods totesi, että kanavan uudelleenavaamisen jälkeen voi kestää jopa kaksi kuukautta, ennen kuin öljyn virtaukset palautuvat täyteen kapasiteettiin.

Hän lisäksi totesi, että tynnyreiden kuljettamiseen Persianlahdelta kohteisiin kuluu noin kuukausi.

Woodsin mukaan Exxon ohjasi konfliktin aikana noin 13 miljoonaa tynnyriä markkinoille, jotka sitä eniten tarvitsivat.

Kuitenkin toimitusjärjestelyjen uudelleenohjaus heikensi kirjanpidollisesti Exxonin ensimmäisen neljänneksen tulosta.