Miksi näiden kolmen osinkoyhtiön myyminen voi olla virhe

Sijoittajat eivät pidä tappioista, erityisesti osakkeissa, joihin he luottavat vakaaseen tuloon.

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD), Pfizer NYSE:PFE ja UPS (NYSE: UPS) sopivat tähän epävarmuutta herättävään profiiliin: osakekurssit ovat kärsineet kolhuja ja tuotot ovat riittävän korkeat, että jotkut sijoittajat pohtivat, antaako markkina varoitusmerkkejä.

Syvempi analyysi kertoo toisenlaisen tarinan: kaikki kolme yhtiötä tuottavat edelleen kassavirtaa, maksavat edelleen osinkoja, ja jokaisen kohdalla osingonmaksu perustuu liiketoimintamalliin, joka on kestävämpi kuin osakekurssi antaa ymmärtää.

Nykyiset tuotot ovat noin 5,7 % EPD:lle, 6,5 % Pfizerille ja 6,8 % UPS:lle tämänhetkisillä hinnoilla.

EPD: Putkiliiketoiminta, joka kestää vaikeat markkinat

Enterprise Products Partners ei ole öljyntuottaja, joten se ei elä tai kuole hyödykehintojen mukana.

Se on maksupohjainen midstream-toimija, joka saa palkkion hiilivetyjen kuljetuksesta, varastoinnista ja jalostuksesta laajassa Yhdysvaltain verkostossaan.

Tämä malli merkitsee sitä, että EPD muistuttaa enemmänkin tietullia kuin vetoa raakaöljyn hintoihin.

Yhtiön mukaan se on korottanut jakamaansa määrää 27 peräkkäisenä vuotena, ja vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen tulokset osoittivat, miksi tulosorientoituneet sijoittajat palaavat takaisin.

Enterprise tuotti neljänneksellä 2,7 billion USD (approx. 2,4 billion €) jakokelpoista kassavirtaa ja kertoi, että tuo käteinen mahdollisti jakelun 2,8 %:n korotuksen.

Tämä on tärkein seikka kenelle tahansa, joka on taipuvainen myymään laskun jälkeen. EPD:n osingonmaksua ei rahoiteta toivolla tai vipuvaikutuksella; sitä rahoittavat toistuvat kassavirrat.

Yhtiö säilytti neljänneksellä jakelujen jälkeen 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €) jakokelpoista kassavirtaa, rahaa jota se voi käyttää kasvuprojekteihin, takaisinostoihin tai velan vähentämiseen.

Pfizer: Markkina on jo hinnoitellut synkän tulevaisuuden

Pfizer on ryhmän eniten kärsinyt nimi. Osake on kaukana pandemiakauden huipusta, mutta liiketoiminta ei seiso paikallaan.

Pfizerin vuoden 2025 vuosikatsauksen mukaan liikevaihto oli 62,6 billion USD (approx. 54,6 billion €), ja yhtiö on jatkanut kustannussäästöihin ja Seagenin jälkeiseen onkologiaportfolioon nojautumista pyrkiessään jälleenrakentamaan kasvua.

Se myös ilmoitti juuri $0.43:n neljännesosingon, mikä on yhtiön 350. peräkkäinen neljännesosingon maksu.

Markkinan ongelma Pfizern kanssa ei ole, että tarina olisi rikki; vaan että odotukset ovat erittäin alhaiset.

Yhtiö vahvisti jälleen vuoden 2026 näkymän liikevaihdolle 59,5 billion USD (approx. 51,9 billion €)–62,5 billion USD (approx. 54,5 billion €) ja oikaistulle osakekohtaiselle tulokselle $2.80–$3.00, samalla korostaen kustannussäästöjä ja uusien tuotteiden myötätuulta.

Tämä antaa mahdollisuuden uudelleenarvostukselle, jos toteutus vakautuu.

Toisin sanoen myymällä nyt sijoittajat eivät ainoastaan realisoi tappiota. He luopuvat myös yli 6 %:n tuotosta tilanteessa, jossa osake on jo hinnoiteltu pettymykseen.

UPS: Osinko säilyy uudelleenjärjestelyn aikana

UPS on kolmesta vaikein omistaa, koska liiketoiminta on supistunut alueilla, jotka aiemmin olivat hyvin tärkeitä.

Mutta yhtiö on selvästi läpikäymässä harkittua uudelleenjärjestelyä, ei hallitsematonta laskua.

Viimeisin neljännes näytti liikevaihtoa 21,2 billion USD (approx. 18,5 billion €), ja johto toisti vuoden 2026 noin 89,7 billion USD (approx. 78,2 billion €) liikevaihtotavoitteen sekä oikaistun käyttökatteen tavoitteeksi 9,6 %.

UPS on myös kertonut leikkaavansa Amazon-volyymiä jyrkästi ja tavoittelevansa noin 3 billion USD (approx. 2,6 billion €) vuosittaisia kustannussäästöjä vuonna 2026, ensimmäisellä neljänneksellä säästöjä kertyi jo noin 600 million USD (approx. 523,4 million €).

Tällä on merkitystä, koska osinkotarina perustuu kassavirran tuottamiseen.

UPS hyväksyi neljännesosingon $1.64 osakkeelta, ja yhtiön vuosikertomus näyttää vuoden 2025 liikevaihdon olevan 88,7 billion USD (approx. 77,4 billion €).

Tuotto on korkea siksi, että osakekurssi on matala, ei siksi, että osingonmaksu olisi jo pettänyt.