Rystad varoittaa Euroopan tuulipulasta – Siemens Gamesa ja Vestas nousevat

Euroopan pyrkimys laajentaa offshore‑tuulivoimakapasiteettia törmää rakenteelliseen toimituskriisiin, kun turbiinien hinnat nousevat ja markkinakonsentraatio syvenee. 

Uusi analyysi Rystad Energyltä varoittaa, että alueen vuoden 2030 jälkeiset tavoitteet saattavat käydä tavoittamattomiksi, elleivät päättäjät ja kehittäjät ratkaise pullonkauloja turbiinien arvoketjussa.  

Siemens Energy, Siemens Gamesan emoyhtiö, on noussut lähes 20 % vuoden alusta odotuksiin offshore‑hinnoitteluvoimasta, kun taas Tanskan Vestas Wind Systems on kivunnut noin 15 %:lla, kun kysyntä sen 15 MW ‑turbiineille kiihtyy. 

Sen sijaan GE Vernova, joka on äskettäin irrotettu General Electricistä, on kompastellut, ja sen osake on ollut paineessa, kun yhtiö keskeytti uudet offshore‑tilaukset teknisten takaiskujen vuoksi.

Konsentraatio ja kohoavat kustannukset  

GE Vernova, Siemens Gamesa ja Vestas ovat pitkään muodostaneet länsimaisten offshore‑turbiinien toimitusten selkärangan.

Mutta kun GE Vernova keskeytti uudet offshore‑tilaukset teknisten ongelmien takia, Siemens Gamesa ja Vestas kattavat nyt käytännössä kaikki Euroopan kehittäjille tarjolla olevat turbiinit.  

Tämä toimituskapasiteetin kapeneminen on tapahtunut samanaikaisesti voimakkaiden hinnannousujen kanssa.

Rystad Energy huomauttaa, että turbiinien myyntihinnat ovat nousseet 40–45 % vuodesta 2020, kun valmistuskustannukset ovat nousseet vain 20–25 %.  

“Markkina on siirtynyt rakenteellisesti tiukalle alueelle: korkea kysyntä, rajallinen toimittajamonimuotoisuus ja turbiinien kasvava kompleksisuus,” sanoi Sander Baksjoberget, offshore‑tuulitutkimuksen vanhempi analyytikko Rystad Energyllä.

“Tuo yhdistelmä antaa OEM‑valmistajille todellista hinnoitteluvoimaa ja mahdollisuuden olla valikoivia sen suhteen, mitä projekteja toteutetaan.”  

Siemens Energyn, Siemens Gamesan emoyhtiön, osakkeet ovat olleet epävakaita viime kuukausina, heijastaen sijoittajien huolta toimitusketjun paineista.

Vestas Wind Systemsin osake on pysynyt vakaampana, vaikka analyytikot varoittavatkin, että kohoavat panoskustannukset voivat painaa marginaaleja. 

GE Vernovan, joka äskettäin irrotettiin General Electricistä, arvostusta on puolestaan painanut offshore‑takapakit.  

Nacellit ja roottorin lavat kovilla  

Toimituskriisi on kaikkein akuutti nacelleissa ja roottorin lavoissa, jotka ovat modernien turbiinien monimutkaisimmat ja kriittisimmät komponentit.

Nacellit sisältävät generaattorin, vaihteiston ja tehoelektroniikan, kun taas lapojen pituus kasvaa ja niiden valmistus sekä kuljetus hankaloituvat.  

“Euroopan offshore‑tavoitteet ovat todellisia, ja hankekanta heijastaa aitoa poliittista sitoutumista,” lisäsi Baksjoberget. 

Sen sijaan tornit pysyvät suhteellisen joustavina, toimittajapohjan ollessa laajempi ja alalle pääsyn esteiden matalampia.

Tämä epätasainen toimituspaine muokkaa nyt kehittäjien ja valmistajien välistä voimasuhdetta.  

Isommat turbiinit, isommat haasteet  

Toimitettujen turbiinien kokojakauma vuosina 2020–2027 havainnollistaa, kuinka nopeasti markkina on muuttunut.

Aiemmat vuodet olivat hallitsevasti 9–10 MW ‑malleja, kun taas viimeaikaiset toimitukset sijoittuvat yhä useammin 14–15 MW ‑luokkaan. 

Siemens Gamesa oli ensimmäinen, joka solmi sopimuksia 14 MW ‑mallistaan ja siirtyi myöhemmin 15 MW ‑luokkaan.

Vestas seurasi V236‑15 MW ‑mallillaan, joka sai jalansijaa vuodesta 2024 eteenpäin.  

Tämä siirtymä kohti suurempia, monimutkaisempia turbiineja on ajanut hintojen nousua. 

“Nykyään rakennettavat ja asennettavat turbiinit ovat merkittävästi suurempia ja monimutkaisempia kuin viisi vuotta sitten, ja tuo kompleksisuus heijastuu sille, mitä OEM‑valmistajat voivat veloittaa,” totesi Rystad.  

Sopimusten tarkistus ja kehittäjien rasite  

Turbiinien hintojen jyrkkää nousua vuodesta 2020 ei voi selittää pelkillä kustannusmuutoksilla.

Vuonna 2020–2021 valmistajat olivat sidottuja sopimuksiin, jotka olettivat panoskustannusten vakauden. 

Kun inflaatio kiihtyi vuosina 2021–2023, OEM‑valmistajat absorboivat tappiot katteiden puristumisen kautta.  

Sopimusten vanhetessa hinnat kuitenkin päivitettiin jyrkästi ylöspäin.

Kehittäjät kohtaavat nyt korkeampia turbiinihintoja ja tiukempia sopimusehtoja, kun valmistajat palauttavat katteitaan uusissa kaupoissa.  

Näkymät  

Rystadin mallinnus osoittaa, että valittujen panosluokkien 30 %:n nousu nostaisi kokonaisvalmistuskustannuksia noin 17 %, mikä korostaa, miten eri komponentit altistuvat eri kustannusajureille.  

Raportti katsoo, että Euroopan offshore‑tuuliala on siirtymässä rakenteellisen tiukkuuden vaiheeseen.

Ilman valmistuskapasiteetin laajentamista tai poliittisia sopeutuksia kehittäjät voivat kamppailla projektien toteuttamisessa sille mittakaavalle ja kustannustasolle, jota energiasiirtymä edellyttää.  

Sijoittajille viesti on selvä: turbiinivalmistajilla kuten Siemens Gamesalla ja Vestaksella on hinnoitteluvoimaa, mutta ne kohtaavat katteita painavia paineita, kun seuraavan sukupolven teknologiaa skaalataan. 

Kehittäjien on samalla selvitettävä korkeammista kustannuksista ja niukemmasta tarjonnasta, kun Euroopan offshore‑tavoitteet kohtaavat teollisuuden realiteetit.