Haastattelu: Growthvinen Gupta: Modin kulta- ja matkustuskehotus on finanssipuskuri

Valinnaiset tuonnit, kuten kulta ja ulkomaanmatkustus, kuluttavat valuuttavarantoja ilman että ne tuottavat taloudellista lisäarvoa, toteaa Growthvine‑yhtiön toimitusjohtaja Shubham Gupta, ja hän kehystää Intian pääministeri Narendra Modin vetoomuksen strategisena kehotuksena eikä taloudellisen ahdingon merkkinä.

Pääministeri Modin viimeaikainen kehotus intialaisia vähentämään kultahankintoja ja ulkomaanmatkustusta on herättänyt keskustelua siitä, heijastaako se syvempää taloudellista stressiä vai taktista toimenpidettä Intian finanssiterveyden suojaamiseksi. 

Shubham Gupta, Growthvine Capitalin perustajaosakas ja toimitusjohtaja, tiivistää: viesti on selvä — kyse on valuuttavarantojen suojaamisesta ja kotitalouksien käyttäytymisen ohjaamisesta tuottavampiin taloudellisiin valintoihin.

“Mielestäni kyse on enemmän varotoimesta kuin mistään negatiivisesta toimenpiteestä,” Gupta sanoi Invezzille antamassaan yksinoikeushaastattelussa. 

“Tuonnit voidaan jakaa kahteen kategoriaan: valinnaisiin ja välttämättömiin. Raakaöljy ja teollisuustuotteiden tuonti ovat elintärkeitä taloudelle, kun taas kulta ja ulkomaanmatkustuksesta johtuvat rahavirrat ovat valinnaisia. Viestinnän tarkoitus on estää näiden kautta valuuttavarantojen karkaaminen ja auttaa taloutta parhaalla mahdollisella tavalla.”

Kulta ja matkustaminen finanssidisciplin kohteina

Intia toi viime tilikaudella maahan lähes 72 miljardin dollarin arvosta kultaa, ja Gupta uskoo, että tämä määrä voitaisiin leikata merkittävästi, jos kotitaloudet reagoivat pääministerin vetoomukseen. 

“Paras skenaario olisi, jos saisimme säästettyä siitä 20 %,” hän totesi korostaen vaikutusta rupiaan ja maan tuontilaskuun. 

Gupta käsitteli myös huolia siitä, että vetoomus saattaisi enteillä korkeampia polttoainehintoja, kun otetaan huomioon Intian riippuvuus tuontiraakaöljystä. 

Markkinat arvostavat varmuutta polttoainehintahuolien keskellä

“Markkinat todella pitävät varmuudesta,” hän selitti.

“Markkinat näkevät sen positiivisena merkkinä, koska se vähentää epävarmuutta ja rasitteita. Se antaa signaalin, että hallitus hoitaa finanssipolitiikkaansa vastuullisesti.” 

Vaikka Gupta myönsi, että polttoainehintojen nousut eivät ole pitkällä aikavälillä kestäviä, hän katsoo, että selkeä viestintä rauhoittaa sijoittajia ja vakauttaa sentimenttiä.

Laajempi vaikutus, hänen mukaansa, tuntuu eniten niillä aloilla, jotka altistuvat eniten polttoainekustannuksille. 

“Ilmailu, logistiikka ja kuljetus kärsivät eniten. Sitten on aloja kuten kemikaalit, maalit ja teollinen valmistus, joissa raakaöljy ja rahti muodostavat suuren osan käyttökuluista,” Gupta sanoi. 

Kotitalouksille korkeammat polttoainekustannukset merkitsevät pienempiä käytettävissä olevia tuloja ja karsivat valinnaista kulutusta.

“Yritykset, joilla on vahva hinnoittelukyky, selviävät tästä paremmin. Ne, jotka eivät pysty siirtämään kustannuksia eteenpäin, kohtaavat katepaineita.”

Pitkän aikavälin pyrkimys energiaomavaraisuuteen

Lopulta Gupta näkee pääministeri Modin vetoomuksen osana pidempää sykliä, jonka tavoitteena on rupian vakauttaminen ja tuontiin liittyvän inflaation vähentäminen. 

Sijoittajille ja kotitalouksille Gupta neuvoo kurinalaisuutta.

“Kaikki tiivistyy siihen, että kohdistat sijoituksesi tavoitteeseen ja noudatat varojen allokointiperiaatteita. Jos teet nämä kaksi asiaa täydellisesti, pystyt ohjaamaan läpi myös volatiliteettikaudet hyvin.”

Alla on toimitettuja otteita haastattelusta:

Invezz: Mitkä ovat sijoitusneuvon näkökulmasta tulkintasi pääministeri Modin viimeaikaisesta vetoomuksesta olla ostamatta kultaa? Onko tämä merkki syvemmästä talouspaineesta vai käyttäytymisen ohjaus säästöjen uudelleen kohdistamiseksi?  

Shubham Gupta: Näen sen ennemmin varotoimena kuin negatiivisena askeleena. Olemme ajanjaksossa, jossa kulta heijastaa usein pelkoajettua kysyntää.

Kulta on tuote, joka ansaitsee aikaa ja huomiota, mutta suuri osa kysynnästä on spekulatiivista eikä tuo lisäarvoa taloudelle. 

Hallitus antaa signaalin siitä, että meidän tulisi säästää valuuttavarantoja ilman että hidastamme kasvua. Tuonnit voidaan jakaa valinnaisiin ja välttämättömiin.

Raakaöljy ja teollisuustuonti ovat tärkeitä taloudelle, kun taas kulta ja ulkomaanmatkustus ovat valinnaisia. Vetoomus tähtää näiden valinnaisten tuontien aiheuttaman valuuttavuodon vähentämiseen.

Invezz: Näetkö tämän vetoomuksen keinona suojella valuuttavarantoja, ja kuinka paljon vaikutusta sillä voi olla kotitalouksiin?  

Shubham Gupta: Kulta on aina ollut intialaisten kotitalouksien perinteinen turvasuoja. Mutta hallituksen signaali voi vaikuttaa kysyntään.

Intia toi viime tilikaudella lähelle 72 miljardin dollarin arvosta kultaa. Jos jopa 20 % siitä saadaan vähennettyä, sillä olisi merkitystä.

Vetoomus on periaatteessa valuuttavarantojen suojelemista varten, ja kotitaloudet saattavat vähitellen muuttaa ajattelutapaansa reagoiden siihen.

Invezz: Miten sijoittajat tulisi asemoida spekulaatioiden valossa, että polttoainehinnat voivat nousta lähiviikkoina?  

Shubham Gupta: Markkinat pitävät varmuudesta. Jos hallitus viestii vastuullisesta finanssinhallinnasta, sijoittajat voivat nähdä tämän jopa positiivisena.

Se vähentää epävarmuutta ja rasitteita. Vaikka polttoainehintojen nousut eivät ole pitkäaikaisesti kestäviä, selkeys politiikassa auttaa markkinoita absorboimaan shokit paremmin.

Ajan myötä tämänkaltaiset signaalit vakuuttavat sijoittajia siitä, että finanssiasioita hoidetaan vastuullisesti.

Invezz: Odottavatko sinä tukiaisia tai hintasäätelyjä seurauksena tästä?  

Shubham Gupta: Hintasäätelyt ovat epätodennäköisiä.

Tukia voidaan mahdollisesti laajentaa, mutta hallitus keskittynee todennäköisemmin finanssidisciplinaan ja kohdennettuihin toimenpiteisiin kuin laajoihin kontrollitoimiin.

Painopiste on varantojen hallinnassa ja vakauden varmistamisessa pikemminkin kuin markkinoiden vääristämisessä.

Invezz: Mitä sektoreita polttoaineiden kallistuminen iskisi eniten?  

Shubham Gupta: Ilmailu, logistiikka ja kuljetus kokevat suoran vaikutuksen.

Aloilla kuten kemikaalit, maalit ja valmistava teollisuus — joissa raakaöljy ja rahti ovat merkittäviä kustannuskomponentteja — on myös odotettavissa vaikeuksia. 

Kotitalouksille korkeammat polttoainekustannukset vähentävät käytettävissä olevia tuloja ja iskettävät valinnaiseen kulutukseen.

Yritykset, joilla on vahva hinnoittelukyky, pärjäävät paremmin; ne, joilla sitä ei ole, kohtaavat katepaineita.

Invezz: Miten kultaan ja matkustukseen liittyvien kulutusten vähentyminen voisi vaikuttaa inflaatiotrendeihin?  

Shubham Gupta: Kullan ja matkustuksen tuonnin vähentäminen ei suoraan laske inflaatiota.

Vaikutus on enemmän epäsuora — vähentämällä dollarivirtoja rupia vakautuu, mikä auttaa hillitsemään tuontiin liittyvää inflaatiota, erityisesti raakaöljyn osalta. 

Jos rupia on vakaampi, tuontilaskumme ei nouse yhtä paljon. Kyse on pikemminkin pitkäaikaisesta vakauttavasta vaikutuksesta kuin välittömästä muutoksesta.

Invezz: Tässä geopoliittisesti epävakaassa ympäristössä, miten neuvontapalvelut kuten Growthvine voivat auttaa perheitä navigoimaan epävarmuudessa?  

Shubham Gupta: Kaksi asiaa on tärkeintä: tavoitepohjainen sijoittaminen ja varojen allokointi.

Jos kotitaloudet kohdistavat sijoituksensa pitkäaikaisiin tavoitteisiin ja hajauttavat eri omaisuusluokkien välillä, ne pystyvät kestämään volatiliteettia. 

Osakkeet toipuvat yleensä näistä shokeista ajan myötä ja tuottavat korkeampaa tuottoa, kun taas velkainstrumentit ja kulta tuovat vakautta.

Tärkeintä on olla liikaa yhden teeman varassa. Growthvine auttaa perheitä räätälöimään salkkuja tavoitteidensa mukaan ja kouluttaa kurinalaisuuteen sijoittamisessa.

Invezz: Mitkä omaisuusluokat tai sektorit voisivat pärjätä lähiperspektiivissä?  

Shubham Gupta: Lyhyen aikavälin ennustaminen on vaikeaa geopoliittisen epävarmuuden takia.

Jos jännitteet hellittävät, osakkeet hyötyvät. Jos ne pahenevat, turvasijoitukset kuten velkakirjat ja kulta suoriutuvat paremmin.

Tasapainoiset salkut ovat paras tapa edetä, varmistaen resilienssin molemmissa skenaarioissa.

Invezz: Miksi kulta ja hopea ovat laskeneet Iranin konfliktista huolimatta, vaikka niitä pidetään turvasijoituksina?  

Shubham Gupta: Suuri osa viime vuoden kysynnästä oli spekulatiivista eikä keskuspankkien ajamaa, mikä loi kuplan. Se purkautui aiemmin tänä vuonna. 

Konfliktin aikana sijoittajat usein siirtyivät dollariin kultaan siirtymisen sijaan, kääntäen viime vuoden de‑dollarisaatiotrendin.

Se selittää jyrkän korjauksen.

Hopealla on teollisia käyttötarkoituksia, joten sen liike on helpompi ymmärtää, mutta kullan lasku johtui suurelta osin spekulatiivisen kysynnän purkautumisesta ja dollarin vahvistumisesta.

Invezz: Näetkö pääministeri Modin vetoomuksessa jotain myönteistä — voisiko se nopeuttaa Intian siirtymää uusiutuvaan energiaan tai kotimaisen tuotannon kasvua?  

Shubham Gupta: Ehdottomasti. Intia on tiedostanut haavoittuvuutensa ulkoisille sokkeille, erityisesti öljyn osalta. Seuraavien 10–15 vuoden aikana energiaomavaraisuus tulee olemaan merkittävä teema. 

Uusiutuvat energialähteet, ydinenergia ja kotimainen tuotanto saavat vauhtia.

Tämä lyhyen aikavälin kipu voi katalysoida pitkäaikaisia rakenteellisia muutoksia.

Hallitus todennäköisesti kiihtyttää toimia kotimaisen energian ja laajemman teollisen tuotannon edistämiseksi, mikä on jo ollut teemana viime vuosina.

Näemme jatkossa paljon keskustelua ydinenergiasta, koska se on yksi puhtaimmista energialähteistä ja pitkän aikavälin vaihtoehto fossiilisille polttoaineille.