Miksi Nion osake laskee liikevaihdon ja sähköautotoimitusten kasvusta huolimatta

Kiinalaisen sähköautovalmistaja Nion osakkeet joutuivat paineen alle, kun optiokauppa heijasti sijoittajien epäyhtenäistä sentimenttiä ja odotuksia suuremmasta volatiliteetista, vaikka yhtiö raportoi selvästi korkeammat liikevaihto- ja ajoneuvotoimitusluvut ensimmäisellä neljänneksellä.

Johdannaismarkkinoiden reaktio varjosti muuten vahvoja operatiivisia tuloksia ja optimismia, joka liittyy aggressiiviseen tuotejulkaisukiertoon lähikuukausina.

Nio raportoi ensimmäisen neljänneksen liikevaihdoksi 25.53 billion yuan ($3.8 billion), yli kaksinkertaiseksi verrattuna vuotta aiemmin ja yhtiön ennustehaarukan yläpään yli.

Ajoneuvotoimitukset lähes kaksinkertaistuivat vuodentakaisesta 83,465 yksikköön Nio-, Onvo- ja Firefly-brändeillä.

Yhtiö kirjasi 496 million yuanin nettotappion maaliskuun päättyneellä neljänneksellä, kun vuotta aiemmin tappio oli 6.89 billion yuan.

Tulos merkitsi kuitenkin paluuta tappioihin sen jälkeen, kun Nio raportoi edellisellä neljänneksellä historiansa ensimmäisen neljännesvoittonsa, 122.4 million yuania.

Wall Street oli odottanut suurempaa neljännesvuositappiota.

Visible Alphan kyselyyn osallistuneet analyytikot olivat ennustaneet 1.12 billion yuanin tappiota ja 25.69 billion yuanin liikevaihtoa.

Vahvat toimitukset tukevat liikevaihdon kasvua

Nion myynnin kasvu johtui pääasiassa korkeammista ajoneuvotoimituksista ja monibrändistrategian jatkuvasta laajenemisesta.

Yhtiön bruttomarginaali parani 19%:iin kyseisellä neljänneksellä, kun se edellisellä neljänneksellä oli 17.5% ja vuotta aiemmin 7.6%, mikä viittaa kannattavuuden paranemiseen nettotappiosta huolimatta.

Nion lippulaivana toimineet premium-SUV-mallit jatkoivat hyvää menestystä, ja uudemmat Onvo- ja Firefly-brändit tukivat myyntivauhdin vahvistumista.

Šanghaihin sijoittautunut autonvalmistaja on pyrkinyt laajentamaan asemaansa Kiinan tiukasti kilpaillulla sähköautomarkkinalla kohdistamalla tarjontaa useille kuluttajasegmenteille.

Kun ydinbrändi Nio keskittyy premium-sähköautoihin, Onvo tähtää massamarkkinoiden perheostajiin ja Firefly pienempiin premium-luokan sähköautoihin.

Yhtiö hyötyi myös viimeaikaisista tuotelanseerauksista, mukaan lukien Nio ES9 -SUV ja Onvo L80, huhtikuussa lanseerattu viiden hengen maastoauto.

Citin analyytikot kuvasivat Onvo L80:n hinnoittelua positiivisena yllätyksenä ja arvioivat, että kypsät kuukausimyynnit voisivat lopulta olla 13,000–16,000 yksikön välillä.

Johto antaa myönteisen ohjeistuksen

Tulevaisuutta silmällä pitäen Nio ennusti toisen neljänneksen ajoneuvotoimituksiksi 110,000–115,000 yksikköä, mikä merkitsee 53–60 prosentin kasvua vuositasolla.

Yhtiö ennusti myös toisen neljänneksen liikevaihdoksi 32.78 billion yuanista 34.44 billion yuaniin.

”Toisesta neljänneksestä lähtien yhtiö on siirtynyt intensiiviseen uusien tuotteiden lanseeraus- ja toimituskiertoon”, sanoi toimitusjohtaja William Bin Li tiedotteessa.

”NIO All-New ES8 on sijoittunut myynnissä ensimmäiseksi Kiinan suurten SUV-mallien segmentissä... Tänä vuonna, NIO:n kotimaisesti kehittämällä älyajotekillään, NIO WorldModelilla, ja koko ajoneuvon kattavalla käyttöjärjestelmällä, ONVO:n uudet mallit käyvät läpi laajoja älyteknologisia päivityksiä, parantaen jatkuvasti käyttäjäkokemusta.”

Ohjeistus tarkoittaa yli 40,000 ajoneuvon kuukausitoimituksia toukokuussa ja kesäkuussa yhteensä. Nio toimitti huhtikuussa yksinään 29,356 ajoneuvoa.

Kilpailu ja volatiliteetti pysyvät keskeisinä riskeinä

Operatiivisten indikaattorien parantumisesta huolimatta sijoittajien varovaisuus on korkea, kun kilpailu Kiinan sähköautomarkkinassa kiristyy.

Nio on viimeisen vuoden aikana kohdannut painetta premium-sähköautojen kysynnän hidastuessa ja laajemmasta hintakilpailusta alalla.

Yhtiön vahva ensimmäisen neljänneksen kasvu tapahtui samalla, kun Kiinassa uusien henkilöautojen kokonaismyynti laski noin 7% vuodentakaisesta, Citi-analyytikko Jeff Chungin viittaamien tietojen mukaan.

DBS:n analyytikot sanoivat, että jos Nion tulevat lanseeraukset toistavat aikaisempien mallien kuten ES8:n ja Onvo L90:n menestyksen, osake voisi saada uuden uudelleenarvioinnin.