Miksi sijoittajat myyvät kultaa geopoliittisten riskien kasvaessa?

Kulta laski perjantaina ja oli matkalla toiselle peräkkäiselle viikkotappiolle, kun vahvistuva Yhdysvaltain dollari ja nousevat öljyhinnat vahvistivat odotuksia siitä, että Federal Reserve saattaa joutua pitämään rahapolitiikan kireänä pidempään.

Spot-kulta oli laskussa 0.4% tasolle $4,522.89 unssilta kello 0222 GMT, jättäen metallin noin 0.3% alhaisemmaksi viikolla. Yhdysvaltain kesäkuun kultafutuurit laskivat myös 0.4% tasolle $4,524.40.

Dollari pysytteli lähellä kuuden viikon huippua, mikä tekee jalometallista kalliimman ostajille, jotka käyttävät muita valuuttoja. Tämä on lisännyt painetta kullalle aikana, jolloin sijoittajat uudelleenarvioivat Yhdysvaltain korkonäkymiä ja inflaatiota.

Kultaa pidetään yleensä suojana inflaatiota vastaan ja arvon säilyttäjänä markkinastressin aikana. Korkeammat korot vähentävät kuitenkin sen vetovoimaa, koska kulta ei tuota korkoa.

Dollarin vahvuus rasittaa kultaa

Kullan suurin vetovoima on tullut dollarin uudelleen vahvistumisesta ja odotuksista, että lainanhoitokustannukset voivat pysyä koholla.

“Kulta on laskenut pääasiassa vahvemman dollarin takia, jota puolestaan nostavat käynnissä olevat korkeat korot käytännössä ympäri maailmaa,” Marexin analyytikko Edward Meir sanoi Reutersin mukaan.

Markkinat hinnoittelevat nyt Fedin koronnoston ennen vuoden loppua. CME Groupin FedWatch-työkalu näytti 60% todennäköisyyttä liikkeelle joulukuuhun mennessä.

Tämä muutos on heikentänyt kullan kysyntää, kun sijoittajat puntaroivat, ovatko inflaatiopaineet riittävän voimakkaita pakottamaan Fedin tiukempaan linjaan.

Korkeammat korot lisäävät ei-tuottavan kullan pitämisen vaihtoehtoiskustannusta ja voivat ohjata pääomaa korkotuottoisiin omaisuuseriin, kuten joukkovelkakirjoihin.

Öljyhinnat lisäävät inflaatiopelkoja

Energiamarkkinat vaikuttavat myös kullan näkymiin.

Öljyn hinta nousi, kun sijoittajat epäilivät, voisivatko Yhdysvaltain ja Iranin väliset neuvottelut johtaa läpimurtoon, joka lieventäisi Lähi-idän jännitteitä.

Yhdysvaltain ulkoministeri Marco Rubio kertoi Reutersin mukaan, että keskusteluissa on ollut “joitakin hyviä merkkejä”, vaikka Teheranin uraanivarasto ja kontrolli Hormuzinsalmesta pysyivät merkittävinä kiistakysymyksinä.

Hormuzinsalmi on keskeinen reitti maailman öljytonnageille. Mikä tahansa virtauksien häiriö voi nostaa energiahintoja ja voimistaa inflaatiopelkoja.

Se merkitsee kultalle sitä, että pysyvä inflaatio voi tukea turvasijoitusten kysyntää, mutta samalla se voi saada keskuspankit pitämään korot korkeammalla pidempään.

Nykyisessä markkinassa korkovaikutus näyttää hallitsevan kullan perinteistä inflaatiovakuutuksen vetovoimaa.

Fedin viestit pysyvät tarkassa seurannassa

Sijoittajat seuraavat myös Federal Reserven kehitystä saadakseen suuntaviivoja.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on määrä virkaanvannoa Kevin Warsh Federal Reserven puheenjohtajana perjantaina Valkoisessa talossa, hallinto kertoi.

Eronaikaisissa kommenteissaan Richmondin Fedin presidentti Thomas Barkin sanoi, että yritysten ja kuluttajien reaktiot jatkuviin taloussokkeihin ratkaisevat, voiko keskuspankki katsoa läpi nykyisen korkean inflaation vai pitääkö se harkita lisäkorkoja.

Kommentit korostavat epävarmuutta politiikanäkymissä.

Kauppiaat tulevat todennäköisesti olemaan herkkiä saapuville inflaatiolukemille, työmarkkinasignaaleille ja Fedin kommentaareille lähiviikkoina.

Muut jalometallit liikkuivat vaihtelevasti

Muut jalometallit olivat perjantaina vaihtelevassa liikkeessä.

Hopea laski 0.7% tasolle $76.18 unssilta, mutta oli silti matkalla 0.4% viikkokasvuun.

Platina laski 1% tasolle $1,945.97, kun taas palladium laski 0.5% tasolle $1,371.90. Sekä platina että palladium olivat tulossa viikollisille tappioille.

Tällä hetkellä kulta on otettu väliin geopoliittisten riskien, jotka yleensä tukevat turvaomia, ja vahvemman dollarin välille, joka jatkaa kysynnän painamista.

Ellei dollari heikkene tai koronnostoodot hellitä, kulta saattaa kamppailla palauttaakseen vauhtia.