Goldman Sachs: hedge-rahastot palaavat AI-osakkeisiin

Goldman Sachsin muistion mukaan hedge-rahastot ostivat teknologiayhtiöitä viime viikolla nopeimmin lähes kolmeen kuukauteen, kun kysyntä tekoälylle altistuvia yhtiöitä elpyi.

Ostot olivat laaja-alaisia: teknologiayhtiöitä ostettiin kaikilla suurilla alueilla lukuun ottamatta Eurooppaa.

Muistion mukaan dollarimääräisesti suurimmat pääomavirrat kirjattiin Pohjois-Amerikassa ja Aasian kehittyvillä markkinoilla.

Goldman sanoi, että virrat heijastivat sekä uusia long-positioita että shorttien peittoa, kun rahastot lisäsivät altistustaan yrityksille, joita pidetään tekoälybuumin suorina hyötyjinä.

Puolijohdevalmistajat ja ohjelmistoyhtiöt houkuttelivat vahvinta kysyntää, kun taas IT-palvelu- ja tietoliikennekalustoyhtiöitä myytiin.

AI-kauppa ajaa uusia positiointeja

Liike on yksi selvimmistä merkeistä siitä, että hedge-rahastot ovat uudelleen vahvistamassa uskoaan teknologiakauppaan globaalien markkinoiden volatiliteetin jälkeen.

Goldmanin mukaan nettolong-altistus globaalille informaatioteknologiasektorille kasvoi eniten yli viiteen vuoteen.

Hedge-rahastojen positioinnit globaalissa teknologiassa ovat nyt lähellä korkeimpia tasoja sitten vuoden 2016, jolloin Goldman Sachs Prime Brokerage aloitti kauppojen seurannan.

Muistion mukaan ostot keskittyivät alueisiin, jotka liittyvät läheisimmin tekoälyinfrastruktuuriin ja -käyttöönottoon.

Piirivalmistajat pysyivät keskeisenä fokusalueena, sillä ne toimittavat prosessoreita ja komponentteja datakeskuksiin ja tekoälymallien kehitykseen.

Ohjelmistoyhtiötkin näkivät vahvaa kysyntää, kun sijoittajat etsivät yhtiöitä, jotka voisivat hyötyä laajemmasta yritysten tekoälyn käyttöönotosta.

Uudelleen käynnissä olevat ostot viittaavat siihen, että hedge-rahastot ovat yhä halukkaampia ottamaan lisäriskiä markkinan osissa, joissa tuloskasvua pidetään kestävämpänä.

Se osoittaa myös, että tekoäly on edelleen keskeinen teema ammattimaisille sijoittajille, vaikka laajemmat makrotaloudelliset ja geopoliittiset riskit painavat sijoittajamielialaa.

Pohjois-Amerikka johtaa pääomavirtoja

Goldmanin mukaan Pohjois-Amerikka vastasi dollarimääräisesti suurimmista teknologiayhtiöiden ostovirroista.

Se heijastaa alueen vahvaa keskittymistä suuriin teknologiayrityksiin ja puolijohdeyhtiöihin, joista monet ovat muodostuneet keskeisiksi tekoälyinvestointien tarinassa.

Aasian kehittyvät markkinat saivat myös merkittäviä pääomavirtoja, joita tuki kysyntä puolijohde‑toimitusketjuun ja tekoälyinfrastruktuurin rakentamiseen liittyville yrityksille.

Muistion mukaan Eurooppa oli ainoa alue, jossa hedge-rahastot eivät ostaneet teknologiayhtiöitä kyseisellä viikolla.

Heikompi suoritus voi heijastaa alueen pienempää altistusta globaalille tekoälyjohtajille ja heikompaa sijoittajahalukkuutta eurooppalaisiin teknologiayhtiöihin.

Goldmanin mukaan puolijohde‑ ja ohjelmistoyhtiöitä ostettiin, kun taas IT‑palvelu‑ ja tietoliikennekalustoyhtiöitä myytiin.

Tuo jako viittaa siihen, että sijoittajat valikoituvat yhä tarkemmin sektorin sisällä, suosien yrityksiä, joilla on selvemmät yhteydet tekoälykysyntään.

Teknologia‑altistus lähellä ennätystasoja

Hedge-rahastojen altistuksen kasvu tapahtuu samaan aikaan, kun teknologiayhtiöt edelleen hallitsevat globaalien osakemarkkinoiden kehitystä.

Goldmanin mukaan hedge-rahastojen ylipainot informaatioteknologiassa suhteessa MSCI World -indeksiin ovat nyt korkeimmillaan yli viiteen vuoteen ja lähellä ennätystasoja.

“Teknologia on meille ja asiakkaille suuri teema,” muistiossa todettiin. “Se on meille iso ylipaino, ja se on iso ylipaino myös asiakkaille.”

Muistio lisäsi, että informaatioteknologian ylipaino oli suurin yli viiteen vuoteen ja lähellä ennätystä siitä lähtien, kun Goldman aloitti tietojen seurannan vuonna 2016.

Positiointi viittaa siihen, että hedge-rahastot eivät ainoastaan jahtaa lyhyen aikavälin momenttia, vaan pitävät tekoälyyn liittyvää teknologiaa myös ydinosaana salkkujaan.

Geopoliittiset riskit eivät pysäytä sirukysyntää

Muistio viittasi myös Iranin sodan vaikutuksiin maailman taloudessa, sanoen että se on aiheuttanut painetta useilla sektoreilla.

Kuitenkin piirivalmistajat ovat toistaiseksi välttyneet pahimmilta vaikutuksilta, Goldman sanoi.

Puolijohdeyritysten kestävyys näyttää vahvistaneen sijoittajien luottamusta sektoriin, erityisesti kun tekoälyinfrastruktuuriin liittyvä kysyntä pysyy vahvana.

Silti hedge-rahastojen voimakas keskittyminen teknologiaan voi altistaa sektorin, jos sijoittajamieliala kääntyy.

Altistuksen ollessa lähellä ennätystasoja mikä tahansa pettymys tuloksissa, tekoälyinvestointisuunnitelmissa tai makrotaloudellisissa olosuhteissa voisi laukaista jyrkkiä käänteitä.

Toistaiseksi kuitenkin Goldmanin tiedot viittaavat siihen, että hedge-rahastot jatkavat AI-kaupan tukemista, ja puolijohde‑ sekä ohjelmistoyhtiöt ovat uusimman ostoaallon ytimessä.