Kolme kiinalaista teknologiayhtiötä, joita kannattaa omistaa makrovaihtelusta huolimatta

Kiinan talous antaa ristiriitaisia viitteitä – huhtikuun vähittäismyyntikasvu oli heikoin COVID-19-aikakaudesta lähtien, ja laajempi kuluttajaluottamus pysyy vaisuna.

Siitä huolimatta osakesijoittajille hahmottuu selvempi kuva: tekoäly erottuu selkeästi hälinästä.

Piirivalmistajista pilvialustoihin: kohdennettu valikoima kiinalaisia teknologiayhtiöitä palkitsee niitä, jotka katsovat makrouutisten ohi.

Tässä kolme, jotka erottuvat erityisesti.

Alibaba-osake: Kiinan uskottavin tekoälypanostus

Alibaba Group Holding kuuluu kiinalaisiin teknologiayhtiöihin, joita sijoittajat järjestelmällisesti aliarvioivat.

Sen pilviälysegmentti raportoi 38 % liikevaihdon kasvun, saavuttaen 6 billion USD (approx. 5,2 billion €) Q4:llä, kun taas tekoälyyn liittyvät tuotemyynnit kasvoivat kolminumeroisesti yhdellätoista peräkkäisellä neljänneksellä.

Osavuosikatsauksen puheluissa johto kertoi, että BABA on ainoa yritys Kiinassa, joka kykenee valmistamaan räätälöityjä tekoälypiirejä laajamittaisesti – rakenteellinen kustannusetu, jota kilpailijat eivät voi kopioida yhdessä yössä.

Lyhyen aikavälin tuloskuva on myönnetysti sekava – oikaistu EBITA laski jyrkästi ja vapaa kassavirta kääntyi negatiiviseksi, kun yhtiö sijoitti 3,9 billion USD (approx. 3,4 billion €) pääomamenoihin – mutta kyseiset menot ovat tarkoituksellisia.

Alibaba Group omistaa lähes 36 % Pekingin tekoälypilvimarkkinoista, ja sen Qwen-laaja kielimalli (LLM) palvelee nyt noin 300 miljoonaa kuukausittaista aktiivikäyttäjää.

Kärsivällisille sijoittajille BABA on yhtiö, joka tietoisesti uhrtaa lyhyen aikavälin tulosta saavuttaakseen pitkäaikaisen dominanssin vuosikymmenen tärkeimmässä infrastruktuurin rakentamisessa.

Tencent-osake: tekoäly kasvattaa kannattavuutta

Tencent lokeroidaan usein peliyhtiöksi, mutta se näkökulma on yhä vähemmän ajankohtainen.

1. neljänneksellä yhtiö raportoi 196,5 miljardin juanin liikevaihdon, 9 % kasvua vuodentakaisesta, kun tekoälyn integrointi toi merkittäviä parannuksia sen liiketoimintalinjoille.

Merkittävämpi on, että strategiset tekoälyinvestoinnit auttoivat tuottamaan 21 %:n nousun nettotuloksessa kyseisellä neljänneksellä, vaikka pelien liikevaihdon kasvu hidastui ja kehityskustannukset nousivat.

Vapaa kassavirta nousi 20 % vuodentakaisesta, ja yhtiön nettokassapositiio kasvoi 63 %:lla 146,9 miljardiin juaniin – rahoituspuskur i, joka antaa Tencentille huomattavat joustot jatkaa investointeja mahdollisesta makrolaskusta huolimatta.

Sen Hy3-tekoälymalli on ollut OpenRouterin token-mittausten kärjessä huhtikuun lopusta lähtien, ja sen WorkBuddy-tuottavuusagentti on raporttien mukaan Kiinan laajimmin käytetty tekoälypohjainen tuottavuustyökalu.

Anji Microelectronics: tarviketoimintaan keskittyvä yhtiö

Jos Alibaba ja Tencent edustavat Kiinan tekoälybuumin ohjelmisto- ja alustakerrosta, Anji Microelectronics on vaatimaton mutta välttämätön laitteistokerros sen alla.

Shanghaihin listattu yhtiö on erikoistunut kemiallisten ja mekaanisten kiillotusslurryjen sekä märkien elektroniikkakemikaalien valmistukseen – kriittisiin materiaaleihin, joita käytetään puolijohteiden valmistuksessa ja edistyneessä sirupaketoinnissa.

Anjin tulos on kasvanut keskimäärin 34,6 % vuodessa, lähes yhdeksänkertaisesti laajemman puolijohdealan 3,9 %:n kasvuvauhtiin verrattuna, kun taas liikevaihto on kasvanut noin 32 % vuositasolla.

Marginaalit ovat vaikuttavat 32 % ja oman pääoman tuotto 22,5 %, mikä heijastaa liiketoimintaa, jolla on todellista hinnoitteluvoimaa.

Anji-osake saavutti kaikkien aikojen huippunsa tammikuussa 2026 ennen korjausliikettä, mutta sijoitusteesi pysyy voimassa: kun Kiina vauhdittaa kotimaista sirutuotantoa omavaraisuustavoitteiden myötä, Anji sijaitsee juuri siinä pullonkaulassa, josta tarjonnan on virrattava.

Analyytikot, mukaan lukien Gavekal, ovat erityisesti nostaneet esiin nimiä kuten Anji edustamaan ”hard tech” -siirtymää, joka hiljaisesti ylittää laajemman markkinan.