Nebiusin osake takkuilee velka-, laimennus- ja poistohuolien vuoksi

Nebius Groupin osakekurssi on noussut voimakkaasti tänä vuonna ja liikkuu nyt lähellä kaikkien aikojen huippua. NBIS noteerattiin $214 sen jälkeen, kun se oli noussut 192 % helmikuun pohjasta. Osakkeen nousu todennäköisesti jatkuu, tukien vahvaa liikevaihdon momentumia tekoäly (AI) -buumin myötä.

Nebius Groupin kasvumomentum kiihtyy

Nebius Group on yksi datakeskusalan johtavista yrityksistä, joka auttaa yrityksiä pääsemään joustavasti käsiksi GPU‑resursseihin. Ala on erittäin kilpailtu, ja sille ovat liittyneet esimerkiksi IREN, Hive Digital, Mara Holdings, Riot Platforms ja CoreWeave.

Nebius on vähitellen vakiinnuttanut asemansa alan kahden suuren toimijan joukossa yhdessä CoreWeaven kanssa. Tämä perustuu viime vuosina solmittuihin erittäin suurikokoisiin sopimuksiin. Se on tehnyt sopimuksia muun muassa Microsoftin ja Meta Platformsin kanssa, mukaan lukien hiljattain julkistettu $27 miljardin sopimus. 

Nämä kumppanuudet ovat vauhdittaneet sen liikevaihdon kasvua räjähdysmäisesti. Viimeisimmät tulokset osoittivat, että liikevaihto kasvoi 684 % vuodentakaisesta kolmen kuukauden jaksolla maaliskuun 31. päivään päättyen. Se oli $399 miljoonaa, kun se oli aiemmin $50.9 miljoonaa, ja tilauskanta kiihtyy. 

Vaikka Nebiusilla on muitakin liiketoimintoja, suurin osa liikevaihdosta tulee AI‑pilvi‑segmentistä, joka tuotti yli $389 miljoonaa tällä neljänneksellä. Kasvun odotetaan todennäköisesti kiihtyvän lyhyellä aikavälillä, kun se jatkaa ratkaisujensa käyttöönottoa. 

Analyytikot odottavat nyt yhtiön myynnin olevan $3.2 miljardia tänä vuonna, mikä on 549 % kasvua edellisen vuoden vastaavasta jaksosta. Kasvumomentum kiihtyy sen jälkeen ja myynti saavuttaa $7.6 miljardia ensi vuonna.

On huomionarvoista, että nämä ennusteet perustuvat julkistettuihin sopimuksiin eivätkä sisällä mahdollisia tulevia kauppoja. Kun se jatkaa datakeskustensa käyttöönottoa Yhdysvalloissa, Suomessa ja Israelissa, on todennäköistä, että uusia tilauksia tulee. 

NBIS kohtaa merkittäviä haasteita

Nebius Group kohtaa merkittäviä haasteita kasvavasta liikevaihdosta huolimatta. Yksi ongelmista on poistojen kasvu, joka voi kiihtyä, kun yhtiöt kuten NVIDIA julkaisevat uusia siruja. 

Viimeisimmät luvut osoittivat, että Nebius Group kirjasi $212 miljoonan poistokulun, kasvaen 332 % vuodentakaisesta. Se oli kulueristä nopeimmin kasvava, ja johto perusteli sitä jatkuvilla GPU‑aiheisilla investoinneilla ja datakeskusten laitteistohankinnoilla. Yhtiö ennustaa palvelin‑ ja verkkoinfrastruktuurinsa käyttöiäksi viisi vuotta.

Toinen merkittävä haaste NBIS‑osakkeelle on velan jatkuva kasvu tänä vuonna. Velka on kohonnut yli $9.5 miljardiin dollariin. Samalla on huolia siitä, että yhtiö jatkaa osakkeenomistajien laimentamista käyttämällä at‑the‑market (ATM) -ohjelmaansa. Yhtiö totesi:

“Rahoitusvaihtoehtoihimme kuuluu at‑the‑market‑ohjelmamme. Emme ole käyttäneet tätä ohjelmaa tähän mennessä, mutta arvioimme ohjelmaa säännöllisesti.”

Nämä tekijät selittävät, miksi yhtiön lyhyeksi myytyjen osakkeiden osuus pysyy koholla. Se on noin 20 %, huomattavasti korkeampi kuin monilla muilla yhtiöillä.

Nebius‑osakkeen kurssin tekninen analyysi

NBIS‑osakekaavio | Lähde: TradingView

Päiväkaavio osoittaa, että NBISin kurssi on noussut voimakkaasti viime kuukausina. Nousu voimistui sen jälkeen, kun osake muodosti kaksipohjamuodostelman $77.18:ssa. Sen jälkeen kurssi siirtyi yli tärkeän vastustason $140.5, joka oli korkein lokakuussa viime vuonna, ja testasi sen uudelleen.

Osake on nyt muodostanut sarjan korkeampia huippuja ja korkeampia pohjia. Se on myös pysynyt kaikkien liukuvien keskiarvojen yläpuolella, mikä viittaa siihen, että ostajat hallitsevat markkinaa.

Riski kuitenkin on, että osake on hitaasti muodostamassa kaksihuippumuodostelmaa $233 tasolla ja kaulalinjaa noin $182:ssa. Tämä kuvio voi viitata lähipiirin käänteeseen. Nousu $233 tason yli viittaisi lisävoittoihin, mahdollisesti jopa $300:aan.