Intian markkinat: ensimmäinen vuosilasku sitten 2015 ulkomaisten ulosvirtojen vuoksi

Reutersin osakeanalyytikoille tekemän kyselyn mukaan Intian osakkeet ovat matkalla ensimmäiseen vuosittaiseen laskuun yli kymmeneen vuoteen, kun jatkuvat ulkomaisten sijoittajien ulosvirrat ja rajallinen osallistuminen globaaliin tekoäly (AI) -ralliin rasittavat markkinasentimenttiä.

Maailman nopeimmin kasvavan suuren talouden keskeiset osakeindeksit ovat jääneet tänä vuonna jälkeen useimmista globaaleista verrokeista.

Ulkomaalaiset sijoittajat ovat myyneet yli 23 miljardia dollaria Intian osakkeita vuoden 2026 aikana, ylittäen viime vuoden ennätykselliset ulosvirrat.

Arvostushuolien nousu

Analyytikoiden mukaan Intian arvostusetu, jota aiemmin tuki odotus vahvasta talouskasvusta, on yhä vaikeampi oikeuttaa.

Intian osakkeet käyvät tällä hetkellä kauppaa yli 20-kertaisilla tuloskerroilla, korkeammilla kuin useimmissa suurissa eurooppalaisissa ja kehittyvissä markkinoissa, ja tarjoavat samalla yhden maailman matalimmista osinkotuotoista.

Korkeat arvostukset ovat tehneet Intian osakkeista haavoittuvia, kun globaalit sijoittajat etsivät halvempia markkinoita ja korkeampaa tuottoa tarjoavia mahdollisuuksia, jotka liittyvät tekoälyn johtamaan ralliin, erityisesti yhdysvaltalaisissa teknologiayhtiöissä.

Etelä-Korean tekoälypainotteinen KOSPI-indeksi on noussut yli 200 % viimeisen vuoden aikana.

Sen sijaan Intian merkittävä IT-indeksi on laskenut yli kolmanneksen joulukuusta 2024.

Analyytikot heikentävät markkinanäkymiä

Nifty 50, joka on jo laskenut noin 8,5 % tänä vuonna, ennakoidaan nousevan vain noin 8,7 % ja päätyvän 26 000 pisteeseen vuoden 2026 loppuun mennessä tiistain päätöskurssista mitattuna, Reutersin 15.–27. toukokuuta tekemän 24 analyytikon kyselyn mukaan.

Jos ennuste toteutuu, indeksi kirjaisi noin 0,5 %:n vuosittaisen laskun, mikä olisi sen ensimmäinen vuosittainen tappio sitten vuoden 2015.

Analyytikot odottavat indeksin toipuvan vähitellen sen jälkeen, ennustaen Nifty 50:n olevan 27 000 puolivälissä 2027 ja 29 000 vuoden 2027 lopussa.

BSE Sensexin ennustetaan yltävän 84 150 pisteeseen vuoden 2026 loppuun mennessä ja 87 895 pisteeseen vuoden 2027 puoliväliin mennessä.

Molempien vertailuindeksien mediaaniennusteita leikattiin jyrkästi helmikuun kyselystä, joka tehtiin ennen Yhdysvaltojen ja Israelin Irania vastaan käynnistyneen sodan alkua.

Tekoälyralli vie Intian ohi

Markkinastrategien mukaan sijoittajat keskittyvät yhä enemmän tekoälybuumista hyötyviin sektoreihin, joilla Intia nähdään jäävän jälkeen.

”Loppujen lopuksi kaikki haluavat tuottoa, oli kyseessä sitten ulkomaalaiset tai kotimaiset sijoittajat. Kukaan ei halua vain parkkeerata rahojaan huvin vuoksi ... mutta tuottoja ei ole, ja tuloskasvu on lähes mitätön tai hyvin vähäistä. Tekoäly on nyt kaupungin puheenaihe, ja juuri tässä Intia ei vain jää jälkeen — olemme itse asiassa väärällä puolella,” sanoi Rajat Agarwal, Societe Generalen Aasian osakestrategi, Reutersin raportissa siteerattuna.

Agarwal sanoi myös, että kotimaiset sijoittajat, jotka ovat tukeneet markkinoita järjestelmällisten sijoitussuunnitelmien (SIP) kautta, alkavat osoittaa paineen merkkejä.

Kotimaiset sijoittajat tukevat markkinaa

SIP-ohjelmat, jotka tarkoittavat säännöllisiä kuukausittaisia sijoituksia rahastoihin yksityissijoittajilta, ovat laajentuneet lähes kymmenkertaisiksi viimeisen vuosikymmenen aikana.

Kotimaiset institutionaaliset sijoittajat pitävät nyt ennätysmäärää osuutta Intian osakkeista, kun taas ulkomainen omistus on pudonnut ennätysmatalalle.

Ohut enemmistö kyselyssä, 13/24 analyytikosta, katsoi markkinakorjauksen todennäköiseksi seuraavan kolmen kuukauden aikana.

Analyytikot huomauttivat myös Intian haavoittuvuudesta nouseville energiahinnoille ja kasvavalle vaihtotaseen alijäämälle Lähi-idän jännitteiden keskellä.