Lahden öljyn elpyminen hidastuu miinojen, pullonkaulojen ja tankkerirajoitusten takia

Öljymarkkinat punnitsevat Yhdysvaltojen ja Iranin puittesopimuksen mahdollisuuksia, vaikka uudet amerikkalaiset iskut iranilaisiin ohjuspaikkoihin ja miinanlaskualuksiin ovat hillinneet optimismia. 

Brent‑raakaöljy on laskenut takaisin alle 100 dollarin tynnyriltä, noin 10 % viime viikosta, mutta Lahden vientien elpymisen tahdista vallitsee edelleen epävarmuutta. 

Commerzbank AG:n uusi tutkimusraportti kuvaa esteet ja mahdolliset normalisaatiopolut.

Miinojen raivaus voi viedä kuukausia

Commerzbankin raaka‑ainianalyytikko Barbara Lambrecht sanoi, että merimiinojen poistaminen on ensimmäinen kriittinen vaihe.

"Merimiinojen poistaminen voi kestää jopa kuusi kuukautta, uutisraporttien mukaan, jotka viittaavat Pentagoniin antamaan yksityiseen briiffiin Yhdysvaltain kongressille", hän totesi. 

Yhdysvallat luottaisi Naton kumppaneihin miinanraivaajien lähettämisessä, ja vasta raivauksen jälkeen vakuutusyhtiöt palaisivat kattamaan aluksia normaalein ehdoin. 

Siihen asti vain muutama saattue voi kulkea kapean väylän läpi.

Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) arvioi, että raivauksen jälkeen voi kestää vielä kaksi–kolme kuukautta, ennen kuin vientitoiminta palautuu normaaliksi.

Toimitusketjun pullonkaulat vaihtelevat maittain

IEA korostaa, että toimitusketjujen kestävyys vaihtelee alueella.

Irakilla on vakavia pullonkauloja satamissaan ja rajallista varastointikapasiteettia, ja sekä Irak että Kuwait ovat voimakkaasti riippuvaisia tuontimateriaaleista, mikä viivästyttää vaurioituneiden laitosten korjausta. 

Sen sijaan Saudi‑Arabialla ja Yhdistyneillä arabiemiirikunnilla (UAE) on tehokkaammat satamatoiminnot, suuremmat varastot ja vahvempi kotimainen korjauskapasiteetti.

Lambrecht selvitti, että "vientitoiminnan nopeampi uudelleenkäynnistäminen näyttää olevan täällä mahdollista", mikä korostaa elpymisaikataulujen eroavaisuutta.

Infrastruktuurivauriot lisäävät epävarmuutta

Tuotantolaitosten vahinkojen laajuus on yhä epäselvä.

IEA:n mukaan jalostamoprosessointilaitoksiin kohdistuneet kohdennetut hyökkäykset voivat aiheuttaa jopa kolmen vuoden kestäviä tuotantotappioita. 

Huhtikuun raakaöljyntuotannon menetykset Lahdella olivat lähes 12 miljoonaa barrelia päivässä verrattuna helmikuuhun, ennen Hormuzinsalmen sulkemista. 

Iranin tuotantoa supistettiin toukokuussa 1,4 miljoonalla barrelilla päivässä Yhdysvaltain meriblokadin vuoksi.

Lambrecht korosti, että tarjonnan nopea lisääminen riippuu myös siitä, mitkä maat ovat kokeneet tuotantoleikkauksia ja missä määrin.

Saudi‑Arabia ja UAE parhaassa asemassa elpymään

Huolimatta suurimmasta tuotannon laskusta Saudi‑Arabia on yksi parhaiten asemoituneista nopeaan elpymiseen. 

Kuninkaskunnalla on vaihtoehtoista kapasiteettia East–West‑putken kautta sekä merkittäviä varastoja.

JODI:n mukaan Saudi‑varastot helmikuun lopussa olivat noin 170 miljoonaa barrelia raakaöljyä ja 70 miljoonaa barrelia polttoainetuotteita. 

UAE:lla, joka on äskettäin poistunut OPEC:stä, on myös merkittävää reservikapasiteettia.

Lambrecht totesi, että nämä varannot "voitaisiin periaatteessa vapauttaa välittömästi", tarjoten puskurin tuotannon lisätessä.

Varastointikapasiteetti alueella

Datan tarjoaja Kayrros arvioi viiden arabituottajan raakaöljyvarastot maaliskuun alussa noin 175 miljoonaksi barreliksi, ja alueen varastointikapasiteetin noin 350 miljoonaksi barreliksi, josta noin 80 % on käytettävissä. 

Kuitenkin täytöt ovat olleet vaatimattomia. Kayrros raportoi 18 miljoonan barrelin kasvun maaliskuussa, jota seurasi Iranissa huhtikuussa 7,4 miljoonan barrelin lisäys, minkä Irakissa tehdyt 7 miljoonan barrelin nostot kuitenkin kompensoivat. 

Lambrecht huomautti, että "sen, ettei tätä pelivaraa käytetä, voi todennäköisesti selittää juuri niiden maiden varastointikapasiteetin puute, jotka sitä eniten tarvitsevat, kuten Irak."

Tankkerikaluston kapasiteetti on ratkaiseva

Jopa Hormuzinsalmen avaamisen jälkeen öljyn kuljetus riippuu maailmanlaajuisesta tankkerikalustosta. 

IEA varoittaa, että markkinat eivät palaa tasapainoon ennen neljännen vuosineljänneksen loppua. 

"On vielä yksi seikka, jota ei pidä unohtaa Hormuzinsalmen avaamisen jälkeen: alueella oleva öljy on kuitenkin kuljetettava", Lambrecht sanoi. 

Vaikka markkinaosapuolten luottamus pysyy korkeana, elpymisen aikataulu on monimutkainen.

Miinojen raivaus, toimitusketjujen kestävyys, infrastruktuurivauriot, varantojen vapauttaminen ja tankkerien saatavuus muovaavat kaikki elpymisen vauhtia. 

Brent‑raakaöljyn lasku alle 100 dollarin heijastaa optimismia mahdollisesta sopimuksesta, mutta Lambrecht varoitti, että "markkinat eivät palaa tasapainoon ennen neljännen vuosineljänneksen loppua."