Hopea nousee kohti ennätyksiä US–Iranin aselevon toiveiden myötä

Hopea jatkoi perjantaina nousuaan, ja XAG/USD-pari kävi Aasian aamukaupassa lähellä $75.80 unssilta, kun sijoittajat punnitsivat raportteja alustavasta Yhdysvaltojen ja Iranin aselevon jatkosta samalla kun varovaisuus siitä, että lopullista sopimusta ei ole vielä hyväksytty, vaikutti.

Hopeaa tukivat toiveet siitä, että pidempi aselepo voisi lieventää painetta energiamarkkinoilla ja vähentää uudelleen puhkeavan laivaliikenteen häiriöriskiä Hormuzin salmen kautta, joka on keskeinen reitti maailmanlaajaisille öljyvirroille.

Hellävaraisemmat Yhdysvaltain inflaatioluvut paransivat myös sentimenttiä ja vahvistivat odotuksia siitä, että Federal Reservella saattaa olla vähemmän syytä ylläpitää "korkeammalla pidempään" -linjaa, mikäli hintapaineet jatkavat laantumista.

Aselevon toiveet tukevat hopeaa

Raporttien mukaan Washington ja Teheran olivat alustavasti sopineet aselevon 60 päivällä jatkamisesta.

Iranin kerrottiin myös olevan valmis poistamaan merimiinoja 30 päivän kuluessa aselevon voimaantulosta, mikä mahdollisesti sallisi alusten vapaamman liikkumisen Hormuzin salmen kautta.

Mikä tahansa laivaliikenteen riskien lieventyminen voisi auttaa alentamaan energiakustannuksia, jotka konfliktin aikana ovat olleet merkittävä inflaatiota ajava tekijä.

Alhaisemmat energiakustannukset tukisivat puolestaan odotuksia maltillisemmasta inflaatiosta ja vähemmän rajoittavasta Fed-politiikasta.

Tällainen tausta on yleisesti ottaen suotuisa hopealle, joka ei tuota korkoa ja hyötyy tyypillisesti, kun tuotot ja dollari liikkuvat alaspäin.

Sopimus ei ole lopullinen

Silti markkinat pysyivät varovaisina sen jälkeen, kun CNN kertoi, että Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ei ollut vielä hyväksynyt sopimuksen ehtoja.

Varapresidentti JD Vance sanoi, että osapuolet olivat lähellä lopullista sopimusta, mutta että Yhdysvallat "ei ole vielä valmis".

Hän sanoi myös, että Washington oli valmis tarvittaessa "merkittävästi hidastamaan Teheranin ydinohjelmaa".

Kommentit pitivät geopoliittisen riskin esillä, mikä rajoitti sitä, kuinka paljon sijoittajat olivat valmiita hinnoittelemaan pysyvää jännitteen laantumista.

Heikompi inflaatio muuttaa Fed-keskustelua

Torstain Yhdysvaltain Personal Consumption Expenditures -raportti osoitti, että kokonaisindeksi nousi 0.4% kuukausitasolla, kun taas ydinindeksi nousi 0.2%.

Vuositasolla kokonais- ja ydininflaatio olivat 3.8% ja 3.3%.

Molemmat mittarit ovat yhä Fedin tavoitteen yläpuolella, mutta luvut olivat odotettua lievempiä äskettäisten energiaiskujen jälkeen.

Hopealle inflaationäkymä on tärkeä, koska odotukset alhaisemmista koroista voivat pienentää korkoa tuottamattomien omaisuuserien pitoon liittyvää vaihtoehtoiskustannusta. Heikompi dollari tekee lisäksi dollareissa noteeratuista metalleista houkuttelevampia ulkomaisille ostajille.

Teollinen kysyntä tukee

Hopea eroaa kullasta myös suuremman teollisen roolinsa vuoksi.

Metallia käytetään laajasti elektroniikassa, aurinkopaneeleissa ja muissa puhtaan energian teknologioissa, mikä tekee siitä herkemmän globaalia kasvua koskeville odotuksille.

Parantunut riskisentimentti, alhaisemmat energiakustannukset ja vähemmän aggressiivinen Fed voivat siten tukea hopeaa sekä sijoituskysynnän että teollisen kulutuksen kautta.

Näkymät

Lähiajan suunta riippuu siitä, vahvistetaanko Yhdysvallat–Iranin aselepo ja palaako laivaliikenne Hormuzin salmen kautta normaaliksi.

Markkinat seuraavat myös tulevia inflaatiolukuja ja Fedin kommentteja saadakseen selvempiä viitteitä korkonäkymistä.

XAG/USD:n ollessa lähellä $75.80 hopea tasapainottelee optimismin, joka liittyy geopoliittisen riskin lieventymiseen, ja varovaisuuden välillä, sillä aselevosopimus on yhä kesken.