PVH:n osake putosi 22 % ohjeistuksen leikkauksen jälkeen, analyytikot alensivat suosituksia

PVH Corp.:n osakkeet tulivat kovaan myyntipaineeseen, kun vaateyhtiö alensi koko vuoden liikevaihtoennustettaan. Analyytikot varoittivat, että viimeisin päivitys voi johtaa lisäarvioiden alennuksiin huolimatta odotuksia paremmista neljännesvuosituloksista.

Tommy Hilfiger- ja Calvin Klein -brändien omistajan osake laski yli 22 %, mikä on yhtiölle matkalla jyrkimmän yksipäiväisen kurssilaskun suuntaan yli kahteen vuoteen.

Myyntiaalto seurasi yhtiön päätöstä laskea tilikauden 2026 liikevaihtoennustettaan, ja syynä kerrottiin Lähi-idan konfliktin jatkovaikutukset kulutuskysyntään Euroopassa, Lähi-idässä ja Afrikassa (EMEA).

PVH odottaa nyt liikevaihdon tilikaudella olevan suunnilleen samalla tasolla kuin edellisvuonna, kun se aiemmin ennusti pientä kasvua.

FactSetin analyytikoiden kyselyssä oli odotettu kasvua noin 0,8 %.

Toimitusjohtaja Stefan Larsson sanoi, että yhtiö "tasapainottelee kahden vastakkaisen voiman välillä: toisaalta Calvinin ja TOMMYn kasvavaa brändi- ja liiketoimintamomenttia, ja toisaalta Lähi-idan konfliktin pitkittyneitä vaikutuksia."

Ohjeistuksen leikkaus varjostaa tulosylitystä

Heikompi näkymä peitti pitkälti alleen muuten odotuksia vahvemman ensimmäisen neljänneksen.

PVH raportoi oikaistua osakekohtaista tulosta $2,01, kun analyytikoiden odotus oli $1,82. Liikevaihto kasvoi 2 % ja oli 2 billion USD (approx. 1,8 billion €), ylittäen arvion noin 2 billion USD (approx. 1,7 billion €).

Toiselle neljännekselle yhtiö ennusti kuitenkin liikevaihdon laskevan 4–5 %, kun Wall Streetilla odotettiin noin 1 %:n laskua.

PVH piti ennallaan koko vuoden oikaistun osakekohtaisen tuloksen ohjeistuksen $11,80–$12,10 tasolla. Näkymä sisältää arvion noin $1,50 osaketta kohden tullipalautusten kertaluonteisesta hyödystä.

Yhtiön mukaan Lähi-idan konfliktin pitkittyminen on painanut EMEA-alueen kuluttajia ja kompensoinut noin 100 million USD (approx. 87,2 million €) niistä tullipalautusten tuomista voitoista.

Alue on PVH:lle erityisen merkittävä: se vastasi noin 47 % ensimmäisen neljänneksen myynnistä, mikä on huomattavasti suurempi osuus kuin useimmilla vaatealan vertailuyrityksillä.

Analyytikot muuttuvat varovaisemmiksi

Tulosjulkaisun jälkeen Evercore ISI alensi PVH:n arvion ”In Line”tasolle aiemman ”Outperform”-suosituksen sijaan ja laski tavoitehintaa $95:stä $79:iin.

TheFlyn mukaan analyytikko Michael Binetti kuvasi yhtiön ensimmäisen neljänneksen raporttia "alhaisen laadun päivitykseksi" ja totesi, että se altistaa PVH:n riskille saada lisää negatiivisia ennusterevisioita vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Evercore totesi myös, että PVH on ainoa heidän seurannassaan oleva yhtiö, joka sisällyttää tilikauden 2026 ohjeistukseensa kertaluonteisen hyödyn tullipalautuksista.

Toimisto katsoi, että ilman tuota hyötyä yhtiön olisi vaikea säilyttää nykyistä marginaali- ja tulosnäkymäänsä.

Needham myös laski osakkeen tavoitehintaa $107:stä $102:een, mutta säilytti osta-suosituksen.

Välitystoimisto totesi, että ensimmäisen neljänneksen tulos ylitti yhtiön oman ohjeistuksen pääasiassa korko- ja verohyötyjen vuoksi, ja laski tilikauden 2027 tulosennustettaan $13,40:stä $12,80:een osaketta kohden.

Pitkäaikainen optimismi säilyy

Lyhyen aikavälin varovaisemmasta näkymästä huolimatta kaikki analyytikot eivät ole kääntyneet negatiivisiksi osakkeen suhteen.

UBS toisti osta-suosituksensa ja piti $130:n tavoitehinnan, viitaten luottamukseen PVH:n brändisalkkua, strategista suuntaa ja taloudellista asemaa kohtaan.

Analyytikkojen eriävät näkemykset heijastavat kiistaa yhtiön ympärillä.

Vaikka viimeisin ohjeistuksen leikkaus on herättänyt huolta geopoliittisen epävarmuuden vaikutuksista kulutukseen, jotkut sijoittajat näkevät edelleen arvoa Tommy Hilfiger- ja Calvin Klein -brändien pitkäaikaisessa vahvuudessa.

Tällä hetkellä markkinat näyttävät kuitenkin keskittyvän myynnin kasvun hidastumiseen ja mahdollisuuteen, että tulosodotuksiin kohdistuu lisää painetta tulevina kuukausina.