Intian kultakysyntä heikkenee, kun nousseet hinnat pitävät ostajat sivussa

Intian kultakysyntä pysyy vaimeana, kun ostajat ovat varovaisia hintojen vaihtelun ja korkeampien tuontitullien vuoksi; myös Kiinassa preemiot kaventuvat. 

Analyytikot varoittavat, että sääntelyn kiristyminen ja inflaatioriskit voivat pitää kulutuksen heikkona vuoteen 2026 saakka.

Kotimaan kultahinnat olivat perjantaina noin INR 158,400 per 10 grammaa. Intia on yksi maailman suurimmista kullan kuluttajista.

Heikko kysyntä Intiassa

Intian kultakysyntä on hidastunut, ostajien ollessa varovaisia hintojen vaihtelun ja kohonneiden tuontitullien vuoksi, Reutersin raportin mukaan. 

Kauppiaiden mukaan kuluttajat epäröivät sitoutua ostoihin, erityisesti sen jälkeen kun hallitus nosti tuontitullin 15%:iin toukokuussa, ennätyksellisen jyrkkänä korotuksena.

“Kysyntä on hyvin heikko. Ihmiset odottavat hintojen vakiintumista,” eräs Mumbaissa toimiva kauppias kertoi Reutersille.

World Gold Council (WGC) totesi toukokuun päivityksessään, että koru- sekä levy- ja kolikkokysyntä voi laskea 50–60 tonnia (10% vuodesta toiseen) vuonna 2026 tullikorotuksen vuoksi. 

Kotimaan hinnat käyvät kauppaa merkittävässä alennuksessa verrattuna maahantuotuihin hintoihin, joka leveni noin $14/oz ennen korotusta lähes $150/oz:oon jälkeenpäin, kun runsas tarjonta ja voittojen kotiuttaminen painoivat preemioita.

Sääntelyn kiristyminen ja markkinavaikutukset

Tullikorotus oli osa laajempia toimia, joiden tavoitteena oli suojata valuuttavarantoja geopoliittisen epävarmuuden ja heikentyvän rupian keskellä. 

Pankit keskeyttivät jalometallien tuonnin yli kuukaudeksi aiemmin tänä vuonna hallituksen ilmoitusten viivästysten vuoksi, mikä häiritsi tarjontaa entisestään. 

Suuret ketjukoruliikkeet raportoivat paniikkimaisia ostoksia välittömästi tulliuutisen jälkeen, mutta odottavat myynnin hidastuvan jatkossa.

Pienemmät jälleenmyyjät, joita korkeat hinnat jo kuristavat, kamppailevat vähentyneiden volyymien ja katteiden kanssa.

Kiinan preemiot kaventuvat

Kiinan, maailman suurimman kuluttajan, preemiot ovat kaventuneet, mikä heijastaa varovaista tunnelmaa. Ostajat epäröivät, koska maailmanmarkkinahinnat pysyvät volatiileina ja paikallinen kysyntä on pehmentynyt.

Tämä kehitys peilaa Intian hidastumista ja viittaa laajempaan alueelliseen heikkouteen fyysisessä kullankulutuksessa.

WGC:n toukokuun kommentissa todettiin, että kulta laski 1% toukokuussa, päätyen $4,546/oz:oon, kun positiivinen riskitunne ja ETF:ien ulosvirtaukset painoivat hintoja. 

Analyytikot varoittivat, että Federal Reserve saattaa joutua nostamaan korkoja myöhemmin tänä vuonna inflaatiopaineiden kasvaessa, mikä voisi pidentää kullalle kohdistuvia vastatuulia. 

“Kulta on haavoittuvainen, 200 päivän liukuvan keskiarvon tuntumassa ja näyttää olevan laskevassa kanavassa,” WGC totesi.

Salakuljetusuhat ja näkymät

Aiemmat trendit viittaavat siihen, että korkeammat tuontitullit lisäävät epävirallisia tuontivirtoja. Vuoden 2013 tullikorotuksen jälkeen salakuljetettu kulta kasvoi seitsemänkertaiseksi vuoden sisällä. 

Samanlainen kaava nähtiin vuoden 2022 15% korotuksen jälkeen, jolloin epäviralliset tuontimäärät nousivat 17 tonnista lähes 50 tonniin. 

Analyytikot varoittavat, että viimeisin korotus saattaa jälleen kannustaa salakuljetusta ja kasvattaa kotimaisten ja kansainvälisten hintojen välistä kuilua.

Intian kultakysynnän odotetaan pysyvän vaimeana lähiaikoina, koruostoissa on vain niukkaa kysyntää paitsi häiden ja juhlapyhien yhteydessä.

Sijoituskysyntä on herkempi tullimuutoksille ja voi laskea edelleen, jos inflaatio jatkuu.

Globaalisti ETF-rahavirrat pysyvät laimeina, ja Fedin koronnostojen mahdollisuus lisää riskejä.

Toistaiseksi markkinat ovat sääntelyn kiristymisen, hintojen volatiliteetin ja varovaisten kuluttajien välissä.

Ellei hinnat vakiinnu ja politiikkapaineet hellitä, Intian kultakysyntä todennäköisesti pysyy heikkona vuoden 2026 loppuun saakka, mikä vaikuttaa laajemmin maailmanlaajuiseen jalometallikauppaan.