Oraclein osake laskee 3 % – tulos testaa tekoälyn kasvutarinaa

Oracle Corp. ORCL osakkeet laskivat 3.3% ennakkomarkkinakaupassa keskiviikkona yhtiön neljännesvuosikatsauksen edellä.

Sijoittajat seuraavat tarkasti, pystyykö Oraclein nopea tekoälyinfrastruktuurin laajentuminen oikeuttamaan kasvavat velkotasot ja negatiivisen vapaan kassavirran.

Yhtiön tulokset julkaistaan kriittisellä hetkellä laajemmalle tekoälysektorille.

Sijoittajien innostus tekoälyyn liittyvistä osakkeista on laantunut viime päivinä Broadcomin tulosraportin jälkeen, joka ei tarjonnut odotettua vahvempaa kasvunäkymää.

Philadelphia Semiconductor Index on laskenut 9.1% Broadcomin raportin jälkeen, kun taas Nasdaq 100 on pudonnut lähes 5%, mikä korostaa sijoittajien kasvavaa tarkastelua tekoälyyn liittyvistä menoista ja tuotoista.

Aanalyytikot odottavat, että Oracle raportoi oikaistua osakekohtaista tulosta $1.96 per share on revenue of $19.1 billion for its fiscal fourth quarter, mikä edustaisi noin 20% liikevaihdon kasvua ja 15% tuloskasvua vuoteen aiempaan verrattuna.

Pilvipalvelujen kasvu pysyy keskeisenä painopisteenä

Oraclein muutos perinteisestä ohjelmistoyhtiöstä pilvi- ja tekoälyinfrastruktuurin tarjoajaksi on muodostunut sijoittajien mielenkiinnon keskeiseksi veturiksi.

Yhtiön Oracle Cloud Infrastructure (OCI) -liiketoiminnan odotetaan pysyvän pääasiallisena kasvumoottorina.

Bloombergin kyselyyn osallistuvat analyytikot odottavat OCI:n liikevaihdon kasvavan 92% tilikauden neljännellä neljänneksellä, verrattuna 52% kasvuun saman ajanjakson vuotta aiemmin.

Vahva pilvikysyntä on vauhdittanut Oraclen kokonaiskasvua.

Yhtiön Q3-tulos oli ensimmäinen neljännes yli 15 vuoteen, jossa sekä liikevaihto että tulos kasvoivat orgaanisesti yli 20%.

Osakkeen kannattajat viittaavat Oraclen massiiviseen jäljellä olevaan suoritusvelvoitteiden tilauskantaan, joka on $553 billion.

Tilauskanta edustaa sopimuksellista tulevaa liikevaihtoa ja sitä pidetään usein pitkän aikavälin kysynnän mittarina.

Oracle on myös esittänyt kunnianhimoisia pitkän aikavälin tavoitteita.

Vuoteen 2030 mennessä yhtiö odottaa OCI:n liikevaihdon saavuttavan $166 billion ja kattavan suunnilleen kolme neljäsosaa kokonaismyynnistä, muutos joka merkittävästi muuttaisi sen liiketoimintamallia.

Massiiviset tekoälyinvestoinnit rasittavat rahoitusta

Vahvasta kasvunäkymästä huolimatta Oraclen aggressiivinen investointistrategia herättää huolta joissain sijoittajissa.

Yhtiö on dramattisesti lisännyt menoja laajentaakseen pilvi- ja tekoälyinfrastruktuurin jalanjälkeä. Oraclen pääomainvestoinnit nousivat $50 billion verrattuna $12.1 billion vastaavalla yhdeksän kuukauden jaksolla vuotta aiemmin.

Rahoittaakseen näitä investointeja Oracle ilmoitti helmikuussa suunnitelmasta kerätä enintään $50 billion joukkovelkakirjoilla ja vaihdettavilla etuoikeutetuilla osakkeilla.

Menojen kasvu on rasittanut voimakkaasti kassavirtaa. Juokseva vapaa kassavirta on tällä hetkellä negatiivinen $24.7 billion.

Tilikauden neljännellä neljänneksellä analyytikot odottavat vapaan kassavirran pysyvän negatiivisena noin $3.5 billion.

Vaikka se olisi hieman huonompi kuin vuoden takaiseen negatiiviseen $2.9 billion, se merkitsisi parannusta edellisiin kahteen neljännekseen nähden, jolloin negatiivinen vapaa kassavirta ylitti $20 billion.

Pitkäaikainen velka on noussut yli $124 billion, kun taas korkokulut kasvoivat 32% vuodentakaiseen verrattuna.

Marginaalit ja vipuvaikutus tiukassa tarkastelussa

Siirtymä kohti pilvi-infrastruktuuria vaikuttaa myös Oraclen kannattavuusprofiiliin.

Velka- ja leasingsitoumukset nousivat 68% viimeisimmässä neljänneksessä, tasolle $162 billion. Oracle raportoi lisäksi $261 billion vuokrasitoumuksia, jotka eivät olleet vielä alkaneet helmikuussa.

Poistot alkavat heijastaa yhtiön infrastruktuurin rakentamista. Poistot nousivat 12.5% koko yhtiön myynnistä viimeisimmässä neljänneksessä, verrattuna 7.1% vuotta aiemmin.

Tämän seurauksena analyytikot odottavat Oraclen oikaistun liiketulosmarginaalin laskevan 44%:sta 43%:iin edellisen vuoden vastaavasta jaksosta. Bruttomarginaalin ennustetaan myös laskevan lähes 67%:iin, noin 72%:sta.