Raaka-ainekatsaus: Kulta alimmillaan sitten 23. maaliskuuta; öljy elpyy

Kullan hinnat jatkoivat laskuaan keskiviikkona, kun Lähi-idän jännitteiden uusi kärjistyminen heikensi markkinatunnelmaa. 

Öljy elpyi tiistain jyrkkien tappioiden jälkeen, kun hinnat nousivat yli 2 % sen jälkeen kun sekä Yhdysvallat että Iran kävivät yöllä sotilasiskuja. 

Samaan aikaan sekä kupari- että alumiinikontraktit Lontoon metallipörssissä laskivat Kiinasta tulleiden hajanaisten tietojen vuoksi. 

Kiinan tuoreimmat kauppaluvut antavat ristiriitaisia viestejä. Jalometallikuparin tuonti kasvoi 4,4 % vuodentakaisesta toukokuussa 445 700 tonniin, vaikka tammi–toukokuu -volyymit olivat silti 7 % alhaisemmat vuodentakaisesta 2,01 miljoonaan tonniin.

Tämä heijastaa korkeamman kotimaisen jalostetun tuotannon määrää, toteaa ING Economics.

Kuparirikasteen tuonti laski toukokuussa 1 % vuodentakaiseen verrattuna, ja tammi–toukokuun volyymit olivat 1,4 % alhaisemmat.

Rautamarkkinoilla rautamalmin tuonti laski 0,4 % vuodentakaisesta ja 5,9 % kuukaudesta kuukauteen 97,7 miljoonaan tonniin.

Vienti puolestaan kasvoi: jalometalli-alkuperäisen alumiinin ja siihen liittyvien tuotteiden lähetykset nousivat 15,5 % vuodentakaisesta 632 400 tonniin. 

”Tämä on korkeimmillaan sitten marraskuun 2024, kun tuottajat vastasivat vahvempaan ulkomaiseen kysyntään Lähi-idän toimitushäiriöiden jälkeen”, sanoi ING Economicsin raaka-aineanalyytikko Ewa Manthey muistiinpanossa.

Kulta laskee monen kuukauden alimmalle

COMEXin kullan hinta laski keskiviikkona 4 140,62 dollarin unssilta, mikä on sen alhaisin taso sitten 22. maaliskuuta. 

Kulta putosi keskiviikkona yli 2 %, kun Lähi-idän taistelut mursivat toiveet Yhdysvaltojen ja Israelin sodan ratkaisusta Iraniin liittyen ja herättivät uudelleen inflaatio- ja korkohuolia.

Iranin vallankumouskaartit ilmoittivat laukaisseensa ohjus‑ ja drooni‑iskuja Yhdysvaltain sotilastukikohtiin Jordaniassa, Kuwaitissa ja Bahrainissa vastauksena amerikkalaisiin hyökkäyksiin iranilaisia kohteita vastaan lähellä Hormuzinsalmea. 

Taistelut merkitsivät yhtä suurimmista eskalaatioista sen jälkeen, kun maat sopivat tulitauosta huhtikuussa.

Kulta on nyt laskenut yli 20 % siitä lähtien, kun Yhdysvaltojen tukema sota Irania vastaan alkoi helmikuun lopulla. Konflikti on nostanut öljyn hintoja jyrkästi, lisäten inflaatio-odotuksia ja odotuksia kiristyvästä rahapolitiikasta.

Vaikka kulta perinteisesti nähdään inflaatiosuojana, korkojen nousu yleensä rasittaa korkoa tuottamatonta metallia. 

Kauppiaat hinnoittelevat parhaillaan noin 68 % todennäköisyyttä Yhdysvaltain koronnostolle joulukuussa CME FedWatch -työkalun mukaan.

Öljy elpyy

Öljyn hinnat nousivat keskiviikkona sen jälkeen kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump hyökkäsi Irania vastaan Truth Social -julkaisussa, yöllisten vastaiskujen jälkeen maiden välillä.

Kirjoitushetkellä Brent-raakapetroolin hinta oli 93 dollaria tynnyriltä, nousua 1,7 %, kun taas West Texas Intermediate oli 90,10 dollaria tynnyriltä, nousua 2,2 %. 

Raakaöljy oli kaupankäynnissä suurimmaksi osaksi tasaisessa Euroopan aamupäivän sessiossa, mutta hypähti sen jälkeen kun Trump varoitti olevansa lähellä määrätä uusia iskuja iranilaisia voimalaitoksia ja siltoja vastaan, sanoen Teheranin viivyttelevän sopimuksen saavuttamisessa, kertoo Fox News. 

Yhdysvaltain joukot olivat jo iskeneet iranilaisiin kohteisiin sen jälkeen kun Trump vannoi vastaavansa amerikkalaisen Apache-helikopterin alasampumiseen.

Viimeisimmät vastavuoroiset iskut suuntasivat kauppiaiden huomion takaisin sodan riskiin ja mahdollisiin toimitushäiriöihin. 

”Vaikka diplomaattiset ponnistelut jatkuvat, viimeisimmät sotilaalliset vaihdot ovat palauttaneet geopoliittisen riskipreemion öljymarkkinoille,” totesi Phillip Novan vanhempi markkina-analyytikko Priyanka Sachdeva Reutersin raportissa.

Teheran varoitti samalla, että se jatkaa vihollisuuksia, jos Israel jatkaa Hizbollahia vastaan Libanonissa.

Israel kieltäytyi lopettamasta kampanjaansa Iranin tukemaa miliisiä vastaan, mikä on vaikeuttanut Trumpin pyrkimyksiä venyttää haurasta tulitaukoa pysyvämpään ratkaisuun.

Maailmanlaajuiset varastojen vähennykset tukevat hintoja, mutta heikommat kiinalaiset raakaöljyn tuontiluvut rajoittavat nousua. 

”Rajoitettu laivaliikenne Hormuzinsalmen kautta saattaa myös hillitä hintoja,” sanoi PVM-analyytikko Tamas Varga, huomauttaen, että liikenne on edelleen selvästi ennen sodan tasoja alhaisempaa, vaikka joitain aluksia kulkeekin.

JP Morganin analyytikot ennustavat, että Brent keskimäärin pysyy noin 100 dollarin tynnyrihinnan tasolla suurimman osan vuoden 2026 jäljellä olevasta ajasta. 

Iran on jatkanut suurimman osan Hormuzinsalmen kautta kulkevan liikenteen estämistä, vaikka salmi kuljettaa normaalisti viidesosan maailman raakaöljystä ja nesteytetystä maakaasusta, samalla kun Washington on asettanut oman saarrostuksen iranilaisille satamille.

Yhdysvaltain energiaministeri Chris Wright sanoi tiistaina, että laivaliikennelahdella ja salmen kautta tapahtuva vienti on kasvussa, vaikka Washington ja Teheran kamppailevatkin saavuttaakseen sopimuksen yli kolmen kuukauden kestäneen sodan lopettamiseksi.