Brent voi nousta 150 dollariin varastojen romahtaessa ja Hormuzin sulkeutuessa

Maailman öljymarkkinoilla on vakava ristiriita futuurikaupan ja fyysisen tarjonnan välillä, ja varastot ovat romahtaneet useiden vuosikymmenien pohjille. 

Analyytikot varoittavat, että Brent voi nousta 150–160 dollarin tynnyriltä viikkojen sisällä, jos Hormuzin salmi pysyy suljettuna, kun taas ING:n Warren Patterson korostaa, että häiriöt, jotka jatkuvat kolmanteen neljännekseen, voivat ajaa hintoja korkeammiksi.

Sen jälkeen kun se laski yli 3 % edellisellä istunnolla, Brent-raakaöljy pysyi erittäin epävakaana ja heilui miinus- ja plussapuolella keskiviikkona.

Sopimus oli viimeksi $91,30 tynnyriltä, 0,2 % alhaisempi kuin edellinen päätöskurssi. 

Hinta West Texas Intermediate -raakaöljylle oli $88,16 tynnyriltä, käytännössä muuttumaton tiistain päätöskurssista. 

Futuurimarkkinat erkanevat todellisuudesta

Öljyfutuurit ovat pitkälti ohjautuneet tunnelmasta ja toiveista Yhdysvaltojen ja Iranin rauhansopimuksesta, mutta fyysinen markkina kertoo toisen tarinan. 

According to OilPrice.com, noin 13 miljoonaa tynnyriä päivässä tarjonnasta on poistunut Hormuzin salmen sulkeutumisen vuoksi.

Tästä huolimatta kauppiaat jatkavat vetoa nopeaan ratkaisuun, mikä pitää futuurihinnat alhaisina.

Todellisuudessa maailman öljyvarastot hupenevat ennätysvauhtia.

Hallinnot ovat käyttäneet strategisia reservivarantoja korvatakseen menetettyä tarjontaa, ja Yhdysvaltain polttoainevarastot ovat laskeneet alimmilleen sitten vuoden 2004. 

Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) raportoi, että globaalit varastot laskivat 250 miljoonalla tynnyrillä maaliskuussa ja huhtikuussa, mikä vastaa 4 miljoonaa tynnyriä päivässä.

Exxonin vanhempi varapresidentti Neil Chapman varoitti Bernsteinin 42. vuosittaisessa Strategic Decisions -konferenssissa toukokuun lopussa. 

Chevronin toimitusjohtaja Mike Wirth totesi samalla konferenssilla: “Puskurit ja iskunvaimentimet käytetään tasaisessa tahdissa seuraavien viikkojen aikana; todennäköisesti näemme näiden paineiden siirtyvän suoremmin fyysisiin hintoihin.”

Varastot kriittisellä tasolla

Yhdysvaltain raakaöljy- ja polttoainetuotevarastot romahtivat 1,53 miljardiin tynnyriin 29. toukokuuta, mikä on alhaisin viikoittainen loppuvarasto sitten vuoden 2004. 

Bensiinin varastot laskevat, ja Cushing, WTI-futuurien toimituskeskus, on myös vähissä.

Analyytikot varoittavat, että kysynnän supistuminen voi olla ainoa tekijä, joka estää välittömän hinnanpiikin, mutta tämä puskuriefekti on rajallinen.

Vaikka Hormuzin salmi avattaisiin tänään, lastit saapuisivat ostajille viikkojen kuluessa, jättäen tarjontavajeen kesän kysyntähuipun alkuun. 

Kiina on hillinnyt hintoja käyttämällä massiivisia varantojaan, joiden arvioidaan olevan yli 1,2 miljardia tynnyriä, mutta nämä puskurit ovat rajalliset.

Asiantuntijakommentti ING:ltä

Warren Patterson, ING Economicsin raaka-aineiden strategian johtaja, korosti pitkäaikaisten häiriöiden riskejä. 

Hän totesi myös vaikeudesta saavuttaa kestävä tulitauko: “Tämä osoittaa jälleen Iranin ja Yhdysvaltojen kohtaamat vaikeudet pyrkiä kestävään tulitaukoon, joka mahdollistaa alusten vapaan liikenteen Hormuzin salmen kautta.”

Patterson totesi, että Brentin avoin kokonaisinterest Intercontinental Exchange -pörssissä on laskenut alhaisimmalle tasolle elokuusta 2025 lähtien, mikä heijastaa kauppiaiden varovaisuutta otsikkojen aiheuttamassa volatiliteetissa.

Näkymät

Öljymarkkina lähestyy kääntöpistettä.

Varastot ovat kriittisen alhaisella tasolla, strategiset reservit hupenevat, eikä tarjontahäiriöiden helpottumisen merkkejä näy. 

Exxonin, Chevronin ja ING:n analyytikot varoittavat, että hinnat voivat nousta jyrkästi tulevina viikkoina, erityisesti jos häiriöt jatkuvat kolmanteen neljännekseen.

Tällä hetkellä futuurimarkkinat pysyvät irti fyysisestä todellisuudesta, mutta puskurien hupenemisen myötä kauppiaiden on pakko kohdata tarjontakriisin laajuus. 

Riski, että Brent nousee $150–$160 tynnyriltä, ei ole enää pelkkää teoriaa; se muuttuu yhä todennäköisemmäksi, ellei Yhdysvaltojen ja Iranin välisissä neuvotteluissa saavuteta läpimurtoa, joka palauttaisi liikenteen Hormuzin salmen kautta.