Kullan hinta lähellä $4,400 – sijoittajat odottavat ratkaisevaa CPI‑lukemaa

Kulta vahvistui keskiviikkona, kun geopoliittisen jännitteen uusiutuminen nosti turvasataman kysynnän jälleen esiin, ja treidaajat odottivat Yhdysvaltain inflaatiotietoja, jotka voivat ratkaista, onko metallin elpymisellä elokuussa vielä tilaa jatkaa.

Kullan spot-hinta nousi 0.5% noin $4,387 unssilta Aasian kaupankäynnissä, pysyen lähellä päivää aiemmin saavutettua kahden kuukauden huippua.

Aktiivisin Yhdysvaltain futuurisopimus sulkeutui tiistaina tasolle $4,383, jolloin voittoputki venyi kolmen istunnon mittaiseksi.

Kulta on noussut elokuussa yli 8%, elpyen jyrkästi $4,000:n alueelta sen jälkeen, kun heikommat työmarkkinatiedot vähensivät odotuksia Fedin välittömästä uudesta koronnostosta.

Turvasataman kysyntä antaa nousulle lisätukea

Kullan viimeisin liike tapahtui samalla, kun geopoliittiset riskit laajenivat yli Yhdysvaltojen ja Iranin välisistä neuvotteluista, jotka ovat hallinneet markkinoita kuukausien ajan.

Kuollut houthi-isku Egyptissä rekisteröidylle alukselle Punaisella merellä ja erillinen Yhdysvaltain sotilaallinen toiminta kohti Iraniin suuntaavaa alusta lisäsivät huolia laajemmasta eskalaatiosta tärkeiden Lähi-idän merireittien ympärillä.

Pohjois-Korea laukaisi keskiviikkona myös ballistisen ohjuksen, mikä lisäsi markkinoiden geopoliittista riskikuvaa.

Toisin kuin öljyssä, jossa tällaiset tapahtumat näkyvät pääasiassa tarjonnan menetyksenä, kulta reagoi sijoittajien lisääntyvänä turvasijoitusten kysyntänä.

Tätä kysyntää tukevat myös sijoitusvirrat. Maailmanlaajuiset fyysisesti taatut kultaa seuraavat pörssinoteeratut rahastot (ETF) houkuttelivat World Gold Councilin mukaan heinäkuussa noin $3 miljardia, mikä käänsi osan vuoden aikaisemmasta heikkoudesta.

ETF-omistukset kasvoivat 23 tonnilla 4,068 tonniin, ja hallinnoitavat varat nousivat noin $530 miljardiin.

World Gold Council odottaa, että sijoitukset pysyvät kullan kysynnän kasvun pääasiallisena lähteenä vuoden 2026 loppupuolelle saakka, ja Aasian sekä OTC-ostojen merkitys kasvaa.

Keskuspankkien odotetaan myös jatkossakin olevan merkittäviä ostajia.

Kuluttajahintaindeksi (CPI) voi joko vahvistaa tai keskeyttää elpymisen

Välittömämpi katalysaattori saapuu keskiviikkona klo 8.30 ET, kun Bureau of Labor Statistics julkaisee heinäkuun kuluttajahinnat.

Ekonomistit odottavat, että otsikko-CPI nousee 0.1% kesäkuusta, ja vuotuinen inflaatio hidastuu noin 3.4%:iin 3.5%:sta.

Raportti julkaistaan sen jälkeen, kun viime viikon odottamattoman heikot työllisyysluvut vähensivät luottamusta siihen, että Fedin täytyy kiristää rahapolitiikkaa jälleen syyskuussa.

Se luo suhteellisen suoraviivaisen testin kullalle.

Pehmeämpi inflaatio vahvistaisi perustelun pitää korot ennallaan, mikä voisi vetää Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot ja dollarin alemmaksi. Molemmat tulokset parantavat yleensä kullan suhteellista vetovoimaa, koska metalli itsessään ei maksa korkoa.

Kuuma raportti taas aiheuttaisi päinvastaisen ongelman.

Energian hintojen viimeaikainen elpyminen ei täysin näy heinäkuun CPI-lukemassa, mutta öljyn pysyvä vahvuus voi nostaa tulevia inflaatio-odotuksia ja saada politiikan tekijät varovaisemmiksi.

Kulta kohtaa nyt selkeän teknisen testin lähellä $4,435

Nousu on myös tuonut kullan tärkeälle vastusalueelle.

Forex.comin analyytikko Fawad Razaqzada pitää noin $4,365–$4,425-aluetta avainvyöhykkeenä, joka härkien on voitava murtaa vahvistaakseen, että elpyminen kehittyy kestävämmäksi.

Kulta ylsi lyhyesti noin $4,435:een tiistaina ennen kuin osa noususta purkautui.

Kestävä läpimurto $4,425–$4,435-alueen yli toisi psykologisesti tärkeän $4,500-tason takaisin fokukseen.

Analyytikot näkevät mahdollisuuden, että kulta haastaa $4,500-tason, jos nykyinen yhdistelmä alhaisempia reaalikorko-odotuksia, keskuspankkien kysyntää ja geopoliittista epävarmuutta jatkuu.

Jos kyseistä aluetta ei murreta, nousu on alttiimpi konsolidoitumiselle, ja $4,300 nousee tärkeämmäksi alaspäin suuntautuvaksi vertailutasoksi kullan nopean elokuun nousun jälkeen.