Super Micro laskee $7B tekoälylaajennuksen rahoitusilmoituksen jälkeen

Super Micro Computer SMCI -yhtiön osakkeet laskivat jyrkästi ennakkomarkkinakaupassa keskiviikkona.

Lasku seurasi sitä, kun palvelinvalmistaja ilmoitti aikovansa kerätä $7 billion kautta sarjalla osake- ja osakkeisiin sidottuja rahoitusjärjestelyjä tukemaan kasvavaa kysyntää tekoälyinfrastruktuurille.

Osake laski 11.4% ja oli $36 ennakkomarkkinakaupassa.

Lasku tuli sen jälkeen, kun yhtiö kertoi aikovansa laskea liikkeeseen uusia osakkeita ja etuoikeutettuja arvopapereita rahoittaakseen komponenttiostoja, joita tarvitaan nopeasti kasvavan AI-palvelintilauskannan täyttämiseksi.

Rahoitusuutinen tulee siinä vaiheessa, kun AI-laitteistokysyntä jatkaa vahvistumistaan, mutta se korostaa myös kapasiteetin laajentamisen kasvavia kustannuksia kysyntää vastaamiseksi.

Yhtiö suunnittelee $7 billion pääoman keruuta

Super Micro kertoi aikovansa kerätä $5 billion takuullisten antien kautta ja lisäksi $2 billion at-the-market (ATM) -ohjelman kautta, jonka odotetaan alkavan aikaisintaan kolmannella neljänneksellä.

Takuullinen osuus sisältää $1.25 billion tavallisen osakkeen annin ja $3.75 billion talletusosakkeita, jotka edustavat etuja äskettäin liikkeeseen lasketuista pakollisesti konvertoitavista etuoikeutetuista osakkeista.

Yhtiön mukaan nettorahat käytetään komponenttien ostamiseen, joita tarvitaan viimeaikaisten AI-palvelintilausten toimittamiseen.

Yhtiön mukaan se on vastaanottanut noin $39 billion AI-palvelintilauksia yli 20 asiakkaalta.

Tilaukset heijastavat jatkuvaa kysyntää Nvidia-siruilla varustettuihin AI-järjestelmiin — markkinasegmenttiin, joka on muodostunut yhdeksi yritysteknologian nopeasti kasvavista kulueristä.

Super Micro sanoi, että pääoman keruu auttaa rahoittamaan varastoja ja komponentteja, jotka ovat välttämättömiä näiden tilausten tukemiseksi, kun asiakkaat jatkavat AI-infrastruktuurin laajentamista.

Tekoälykasvu tuo mukanaan kasvavia kustannuksia

Super Micro on noussut yhdeksi tekoälybuumin suurista hyötyjistä.

Maaliskuun neljänneksellä liikevaihto yli kaksinkertaistui vuoden takaiseen vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, kun AI-palvelinkysyntä kiihtyi.

Kuitenkin yhtiön nopea kasvu on rasittanut tasetta ja kassavirtaa.

12 kuukauden jaksolla, joka päättyi maaliskuussa 2026, Super Micro tuotti negatiivista vapaata kassavirtaa $6.8 billion.

Liiketoiminta on edelleen pääomaintensiivistä, ja se vaatii merkittäviä etukäteissijoituksia komponentteihin ja tuotantokapasiteettiin ennen kuin tuotot realisoituvat. 

Yhtiö on myös kohdannut nousevia tuotantokustannuksia. Toimitusjohtaja Charles Liang kertoi analyytikoille toukokuussa, että muistikustannukset olivat kolminkertaistuneet viime kuukausina.

Rahoitustoimi korostaa haasteita, joita monet AI-infrastruktuurin tarjoajat kohtaavat pyrkiessään pysymään kysynnän tahdissa samalla, kun heidän on hallittava nousevia kustannuksia ja käyttöpääomavaatimuksia.

Sijoittajat punnitsevat laimentumishuolia

Vaikka uusi pääoma auttaa tukemaan kasvua, sijoittajat reagoivat kielteisesti osakkeenomistajien laimentumisen näkymään.

Osakeannit lisäävät tyypillisesti liikkeessä olevien osakkeiden määrää, mikä vähentää nykyisten omistajien omistusosuutta.

Tämän seurauksena yhtiöt kokevat usein lyhyen aikavälin paineita osakekursseissaan tällaisten ilmoitusten jälkeen.

Laajempi teknologiasektori oli myös paineen alla. S&P 500 -futuurit laskivat 0.4% samalla kun sijoittajat jatkoivat kiertoa pois joistakin tekoälyyn liittyvistä osakkeista.

Super Micron osakkeet olivat jo laskeneet 7.6% tiistaina AI-sektorin laajemman heikkouden keskellä.

Kilpailija Dell Technologies oli myös alempana ennakkomarkkinakaupassa, laskien 2.1%.

Hiljaisesta vetäytymisestä huolimatta Super Micro on edelleen yksi tämän vuoden vahvimmista AI-yhteyksistä hyötyneistä osakkeista.

Osakkeet ovat yhä 31% plussalla vuoden alusta, mitä tukevat odotukset AI-palvelinten ja siihen liittyvän infrastruktuurin kysynnän jatkavasta kasvusta.