Hopeahinnan ennuste: kestääkö XAG/USD:n elpyminen, kun Iran-pelot ravistelevat markkinoita?

Hopea toipui torstaina laskiessaan 11 viikon pohjille, kun turvasatamokysyntä ja teollinen ostovoima auttoivat metallia palauttamaan asemiaan, vaikka sijoittajat pysyivät varovaisina Lähi-idän jännitteiden kiristymisen ja Yhdysvaltain korkonäkymän vuoksi.

Hopean hinta, eli XAG/USD, kaupankäynti oli Aasian tunneilla noin $64.00 per troy ounce, toipuen päivän sisäisestä $61.50 pohjasta.

Elpyminen seurasi kahta peräkkäistä tappiopäivää ja heijasti metallin poikkeuksellista asemaa globaaleilla markkinoilla: se on sekä puolustava omaisuuserä stressijaksoilla että tärkeä teollisuuden raaka-aine aloille kuten elektroniikkaan, aurinkopaneeleihin ja sähköajoneuvoihin.

Toipuminen oli kuitenkin hauras.

Uudet Yhdysvaltain ilmaiskut Iraniin ovat lisänneet pidemmän konfliktin riskiä Lähi-idässä, järkyttäen laajempia markkinoita ja lisäten pelkoa siitä, että korkeammat energiakustannukset voivat pitää inflaation koholla.

Hopea löytää tukea jyrkän laskun jälkeen

Hopean nousu tapahtui sen jälkeen, kun jyrkkä lasku painoi hinnat tasoille, jotka saivat jotkut treidaajat peittämään lyhyitä positioitaan ja toiset jälleenrakentamaan altistustaan.

Toisin kuin kulta, hopea saa usein tukea markkinan kahdelta eri suunnalta.

Se voi hyötyä turvasatamokysynnästä geopoliittisten riskien kasvaessa, ja sen teollinen käyttö kytkee sen tuotannon ja puhtaan energian kysynnän odotuksiin.

Tuo kaksijakoinen rooli auttoi vakauttamaan hinnat laskun $61.50 jälkeen.

Silti nousuvaraa vaikutti olevan rajallisesti, kun sijoittajat punnitsivat, lisäisikö geopoliittinen riski puolustavien omaisuuserien kysyntää vai pahentaisiko se inflaatiopaineita niin paljon, että keskuspankit pysyisivät pidempään kireinä.

Kireämpi korkonäkymä voi vahingoittaa hopeaa, koska metallista ei saa tuottoa.

Kun joukkovelkakirjojen tuotot nousevat, sijoittajat ovat usein vähemmän halukkaita pitämään arvometalleja, ellei riskitausta ole riittävän vakava puolustavien positioiden oikeuttamiseksi.

Iranin konflikti pitää markkinat varuillaan

Geopoliittiset huolet pysyivät liikkeen keskiössä sen jälkeen, kun US Central Command vahvisti, että Yhdysvallat oli aloittanut ilmaiskut Iraniin keskiviikkona.

Washington kuvaili toimintaa vastauksena jatkuvaan aggressioon sen jälkeen, kun amerikkalainen helikopteri kerrottiin alasammutuksi, mikä laukaisi iranilaisten vastatoimet Yhdysvaltain sotilastiloja vastaan Bahrainissa, Jordaniassa ja Kuwaitissa.

Presidentti Donald Trump varoitti, että Irania iskettäisiin "hyvin kovasti", jos väliaikaista rauhansopimusta ei saateta loppuun, ja syytti Teherania tarkoituksellisesta viivyttelystä neuvotteluissa.

Iranilaiset viranomaiset ovat sanoneet, etteivät he aio perääntyä, mikä lisää huolta konfliktin laajenemisesta.

Raaka-aineille pääriski on energia. Mikä tahansa pitkittyvä häiriö Lähi-idässä voi ajaa öljyn hinnat korkeammiksi, mikä heijastuu kuljetus- ja tuotantokustannuksiin ja monimutkaistaa inflaationäkymiä.

Tämä näkymä on pitänyt kauppiaat varovaisina, vaikka turvasatamokysyntä on tarjonnut tukea arvometalleille.

Fed-näkymä riippuu uusista tiedoista

Inflaatiotausta on käynyt markkinoille vaikeammaksi sen jälkeen, kun toukokuun Yhdysvaltain kuluttajahinnat nousivat nopeimmin yli kolmeen vuoteen.

Nousua vauhdittivat suurelta osin Lähi-idän konfliktiin liittyneet korkeammat energiakustannukset, vaikka tiedot olivat laajasti odotusten mukaisia.

Markkinat odottavat nyt toukokuun tuottajahintaindeksiä ja uusia työttömyyskorvaushakemuksia, joista molemmat voivat vaikuttaa odotuksiin Federal Reserven seuraavasta rahapoliittisesta liikkeestä.

Treidaajat ovat maltillisesti leikanneet joitain koronnostoodotuksia, mutta neljännesprosentin korotus joulukuuhun mennessä on edelleen täysin hinnoiteltu.

Se jättää hopean kahden voiman väliin: geopoliittisen jännitteen, joka lisää turvasatamokysyntää, ja pidempään korkealla pysyvän korkonäkymän, joka rajoittaa tuottoa tuottamattomien omaisuuserien houkuttelevuutta.

Toistaiseksi hopean elpyminen viittaa siihen, että ostajat ovat valmiita puolustamaan alempia tasoja, mutta seuraava liike voi riippua siitä, vahvistaako Yhdysvaltain infodata tiukemman Fed-politiikan tapauksen vai antaaako se arvometalleille tilaa laajentaa toipumistaan.