Kolumni: Wall Streetin tekoälyvetoista nousua kohtaa vastustusta

Yhdysvaltain teknologiasektorilla on ollut viime aikoina rankkaa aikaa.

Siitä lähtien, kun Broadcom antoi odotuksia heikomman tulevaisuuden ohjeistuksen mutta vahvan, konsensusta ylittävän ensimmäisen neljänneksen tuloksen, teknologiaosakkeet ovat olleet alakynnessä.

Sitten, juuri kun sijoittajat alkoivat kysyä, oliko Yhdysvaltain nonfarm-palkkatietojen julkaisu edelleen kuukauden tärkein talousdata, saatiin vastaus myönteisenä.

Broadcomin tulosten jälkeistä myyntiaaltoa pahensivat viime perjantain nonfarm-palkkatiedot.

Ne olivat paljon odotettua vahvemmat, ja uutinen kasvatti todennäköisyyttä sille, että Yhdysvaltain keskuspankki joutuisi korottamaan korkoja jopa 50 korkopistettä vuoden loppuun mennessä.

On syytä muistaa, että konsensus vain muutama kuukausi sitten oli odottanut Fedin ilmoittavan kahdesta 25 peruspisteen koronlaskusta vuonna 2026.

Tämä tapahtui siitä huolimatta, että merkkejä inflaation todellisesta huippuuntumisesta oli vähän, ja siitä, että tuolloin Fedin puheenjohtaja Jerome Powell oli haluton alentamaan lainakustannuksia lisää Donald Trumpin voitettua presidentinvaalit marraskuussa 2024.

Presidentti Trump kohdisti valtavaa painetta Fedin puheenjohtajaan, arvostellen tätä toistuvasti koronlaskujen puutteesta ja jopa vihjaten, että harkitsi tätä irtisanomista.

Reilun tarkastelun kannalta Powellin aikaiset koronlaskut nähtiin joidenkin mielestä poliittisesti motivoituneina ja eivät erityisen myönteisinä presidentille.

Sitten tuli sota Iranin kanssa ja inflaation kiihtyminen, joihin uusi Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh joutuu puuttumaan.

Warsh johtaa ensi viikolla ensimmäistä FOMC:n rahapolitiikkakokoustaan.

Vaikka Fedin ohjauskorossa ei ole odotettavissa muutosta, kyse on merkittävästä tapahtumasta.

Warsh pitää koronpäätöksen jälkeen lehdistötilaisuuden, ja koska kokous on neljännesvuosittainen, FOMC julkaisee myös talousennusteidensa yhteenvedon (Summary of Economic Projections).

Siinä FOMC:n jäsenet antavat ennusteensa ohjauskorosta, inflaatiosta, työttömyydestä ja talouskasvusta loppuvuodelle ja pidemmälle.

Se tarjoaa analyytikoille ja sijoittajille ensimmäisen tilaisuuden nähdä, kuinka tiiviisti Warshin ennusteet vastaavat markkinoiden odotuksia — tai eivät.

Ennen sitä sijoittajia kuitenkin askarruttavat muut kiireelliset kysymykset. Teknologiajohtoista myyntiä ei ole vielä laantunut.

Toki on nähty muutamia nousupyrähdyksiä, mutta niitä on tähän mennessä myyty pois, mikä viittaa siihen, ettei sijoittajilla ole vielä vahvaa halukkuutta ostaa laskusta.

On puhuttu, että myyntiaaltoa ovat ajaneet treidaajat, jotka haluavat realisoida varoja voidakseen sijoittaa SpaceX:n listautumiseen perjantaina 12. kesäkuuta.

Tässä saattaa olla perää, erityisesti kun OpenAI ja Anthropic ovat myös tulossa markkinoille, todennäköisesti vasta kesän jälkeen.

Ja Yhdysvaltain osakemarkkinat olivat/ovat otolliset voittojen kotiuttamiselle.

Teknologiaosakkeissa on nähty poikkeuksellinen nousu, jota puolijohdesektori on vetänyt maaliskuun lopusta lähtien.

Tämä on tuottanut teräviä elpymisiä markkinajohtajissa kuten Nvidia, Super Micro Computer ja TSMC, ja herättänyt myös pitkään unessa olleita puolijohdeosakkeita.

Advanced Micro Devices, Micron Technology ja Marvell Technology Group ovat nousseet voimakkaasti.

Hiukan yli kahdessa kuukaudessa nämä osakkeet nousivat noin 167 %, 240 % ja 283 %.

Ei ihme, että voittoja on otettu ulos. Kuka tahansa, joka oli älykäs tai onnekas ja oli mukana näissä osakkeissa vuoden alussa, tekisi typerästi jättämällä ottamatta osan käteistä ulos.

Kysymys kuuluu nyt, onko tämä myyntiaalto jälleen yksi osto laskusta -tilaisuus vai pieni järistys, joka varoittaa tulevista ongelmista.

(Tämä on kahden viikon välein ilmestyvä kolumni David Morrisonilta. Hän on vanhempi markkina-analyytikko Trade Nation. Mielipiteet ovat hänen omiaan.)