SpaceX-osake: Oppenheimer sanoo sen olevan 'aliarvostettu' 135 dollarissa

Oppenheimer on tullut ensimmäiseksi globaaliksi välittäjäksi, joka aloittaa SpaceX-osakkeen seurannan yhtiön Nasdaq-debyyttiä edeltävänä perjantaina, antaen Outperform-suosituksen ja 190 dollarin tavoitehinnan.

Sen suositus viittasi noin 41% nousupotentiaaliin, joka nostaisi SPCX:n markkina-arvon huikeaan $2.5 trillion seuraavan 12–18 kuukauden aikana – rohkea avausisku, kun markkinoiden historian odotetuin listautuminen valmistautuu aloittamaan kaupankäynnin 12. kesäkuuta.

Yksinkertainen noususkenaario SpaceX-osakkeelle

Oppenheimerin analyytikko Timothy Horanin nousunäkymän ytimessä on yksinkertainen mutta laaja väite: SpaceX on ainutlaatuinen.

Hän kuvaa sitä ainoaksi vertikaalisesti integroiduksi tekoälyyritykseksi maailmassa, jolla samanaikaisesti on pääomaa, omistettua dataa, suuria kielimalleja, erikoistunutta laitteistoa, tuotannon mittakaavaa ja insinööriosaamista.

Horanin mukaan SpaceX aikoo yhdistää viestinnän ja pilvipalvelut tekoälyyn avaruuspohjaisen infrastruktuurin kautta – kunnianhimo, jota yksikään kilpailija ei pysty toistamaan päästä päähän.

Yhtiön mukaan tämä integraatio asettaa SPCX-osakkeet tavoittelemaan arviolta $10 trillion koko markkinapotentiaalia seuraavan 10 vuoden aikana, jolloin yhtiön $1.75 trillion listautumis-arvostus vaikuttaa kontekstissa vaatimattomalta.

Mikä ajaa SPCX-osakkeita

Oppenheimerin vakaumuksen taloudellinen selkäranka on Starlink, joka tuotti $11.4 billion liikevaihtoa vuonna 2025, mikä edustaa huomattavaa 50% kasvua vuodesta toiseen.

Ja tämä saavutettiin huikealla 63% oikaistulla EBITDA-marginaalilla – yli 12 miljoonalla tilaajalla 164 maassa maaliskuuhun mennessä.

Tämän päälle on nopeasti rahaksi muutettava tekoälyinfrastruktuuriliiketoiminta.

SpaceX:n Colossus-tietokeskukset, jotka rakennettiin $12.7 billion:n tekoälyinvestoinneilla pelkästään vuonna 2025, ovat nyt sopimuksin Anthropicin käytössä ~$1.25B kuukaudessa ja Googlen käytössä ~$920M kuukaudessa vuoteen 2029 saakka.

Yhdessä nämä sopimukset edustavat noin $26 billion vuotuistettua compute-tuloa ja muuttavat perustavanlaatuisesti yhtiön tulosnäkymää, vahvistaen, että SpaceX-osakkeet voivat nousta merkittävästi vuoden 2026 jäljellä olevan ajan.

Tarjontapula ja indeksiin kuuluminen lyhyen aikavälin katalyytteina

Pidemmän aikavälin teesin lisäksi Oppenheimer korostaa kahta "rakenteellista myötätuulta", jotka voivat nostaa SPCX-osaketta IPO:n välittömässä jälkivaikutuksessa.

Listautumisen alkufloat on vain 5% kaikista liikkeellä olevista osakkeista, mikä luo eräänlaisen kysynnän ja tarjonnan epätasapainon, jonka Horan nimenomaisesti toi esiin muistiossaan – ajureina yksityissijoittajien kysyntä ja todennäköisyys nopeutetulle indeksiinotolle.

SpaceX:n listautumisanti on jo kerännyt yli $70 billion yksityissijoittajatilauksia – mikä korostaa kysynnän suuruutta.

Kaiken kaikkiaan, takaajien kuten JPMorganin, Goldman Sachsin ja Morgan Stanleyn noudattaessa niin kutsuttua listautumisen jälkeistä hiljaisuusjaksoa, Oppenheimer on tällä hetkellä yksi harvoista toimijoista, joka on valmis kertomaan sijoittajille, että osake on ostamisen arvoinen hintaan $135.