UBS nostaa Marvellin tavoitehintaa – AI:n CXL-kysyntä tukee osaketta

Marvell Technologylla saattaa olla lisää nousuvaraa jyrkän nousun jälkeen tänä vuonna, sillä UBS on viimeisin välittäjä, joka on muuttanut näkemyksensä myönteisemmäksi puolijohdeyhtiötä kohtaan, kun tekoälyn infrastruktuuri-investoinnit kiihdyttävät seuraavan sukupolven liitettävyystuotteiden kysyntää.

Välittäjä nosti Marvellin tavoitehinnan 230 dollarista 340 dollariin, mikä viittaa noin 27,5 prosentin nousuvaraan perjantain päätöskurssista.

UBS nosti myös Astera Labsin tavoitehinnan 205 dollarista 400 dollariin ja säilytti neutraalin suosituksensa, todeten että molemmat yhtiöt hyötyvät Compute Express Linkin (CXL) nopeasta käyttöönotosta, teknologiana joka nähdään yhä olennaisempana tekoälykeskuksille.

Marvellin MRVL-osakekurssi oli kuitenkin noin 4 % alempana maanantaina.

CXL-kysynnän odotetaan kiihtyvän

UBS totesi, että CXL, PCIe-pohjainen välimuistikoherentti, matalan viiveen ja suuren kaistanleveyden liitäntä, muodostuu kriittiseksi teknologiaksi, kun tekoälykuormitukset vaativat merkittävästi suurempia muistojärjestelmiä ja nopeampaa datansiirtoa.

"CXL on muodostumassa kriittiseksi mahdollistavaksi teknologiksi. Uskomme, että MRVL:llä on toistaiseksi johtava markkinaosuus CXL-tuotteissa, mutta näemme myös ALAB:n kasvavana toimijana," analyytikko Timothy Arcuri kirjoitti asiakkaillensa maanantaina.

Välittäjä odottaa CXL-tuotteiden kysynnän kasvavan jyrkästi, kun datakeskukset etääntyvät perinteisistä palvelinarkkitehtuureista kohti teline- ja monitelineisiä muistiverkkoja, jotka yhdistävät CPU:t ja XPU:t.

UBS arvioi, että CXL:ään liittyvien ASIC-liitetuotteiden osoitettavissa oleva markkina voi kasvaa 2030 mennessä 7 billion USD (approx. 6,1 billion €) ja 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) välille.

Vaikka Marvell johtaa markkinaa tällä hetkellä, UBS odottaa kilpailun lisääntyvän ajan myötä, ja Astera Labsin sekä Broadcomin nousevan merkittävämmiksi toimijoiksi käyttöönoton laajentuessa.

Korkeammat liikevaihtoennusteet

Vahvempien kysyntänäkymien heijastuksena UBS nosti Marvellin liikevaihtoennusteita seuraaville kahdelle vuodelle.

Välittäjä odottaa CXL:ään liittyvän liikevaihdon nousevan noin 1 billion USD (approx. 872,3 million €) vuonna 2027, pääasiassa XPU-yhteyksistä AI-palvelinräkkejen sisällä ja CPU:illa ajettavaa agenttipohjaista tekoälyä tukevan kasvavan kysynnän ansiosta.

Se ennustaa myös, että Marvellin CXL-liikevaihto nousee noin 2 billion USD (approx. 1,7 billion €) vuonna 2028.

Kaiken kaikkiaan UBS nosti vuoden 2027 liikevaihtoennusteen 16,5 billion USD (approx. 14,4 billion €):sta 16,8 billion USD (approx. 14,7 billion €) ja korotti vuoden 2028 ennusteen 21,9 billion USD (approx. 19,1 billion €):sta 23,9 billion USD (approx. 20,8 billion €):iin.

Välittäjä nosti myös osakekohtaisen tuloksen ennusteet tasolle 6,23 dollaria vuodelle 2027 ja 9,62 dollaria vuodelle 2028, kun aiemmat ennusteet olivat 6,09 ja 8,60 dollaria.

Marvell, jonka markkina-arvo on nyt noin 233 billion USD (approx. 203,2 billion €), on kirjannut 34 %:n liikevaihdon kasvun viimeisten 12 kuukauden aikana, ja sen osakkeet ovat nousseet noin 190 % vuonna 2026, ylittäen selvästi laajemman S&P 500 -indeksin.

Verkkotuotteet seuraavana kasvumoottorina

Marvellia on pitkään pidetty tekoälybuumin hyötyjänä sen hyperskaalapalveluntarjoajille suunnattujen räätälöityjen sovelluskohtaisesti integroitujen piirien (ASIC) ansiosta.

Analytikot uskovat yhä useammin, että yhtiön verkkoliiketoiminnasta voi pitkällä aikavälillä muodostua vielä arvokkaampi osa.

Kuukauden alussa John Vinhin johtamat analyytikot nostivat Marvellin tavoitehinnan 48 prosentilla 260 dollarista 385 dollariin ja toistivat Overweight-luokituksen. Osake nousi 14 % tuon raportin jälkeen.

Marvellin kanssa käydyn sijoittajatapaamisen jälkeen KeyBanc kertoi olevansa yhä optimistisempi yhtiön optisen verkkoliiketoiminnan suhteen ja katsoi, että se voi tarjota kestävämmän kasvupolun kuin räätälöidyt AI‑piirit.

Yhtiö totesi, että yhä tehokkaammat tekoälydatakeskukset tarvitsevat optisia transceivereita siirtääkseen valtavia tietomääriä muuntamalla sähköiset signaalit valoksi.

Marvell toimittaa näissä transceivereissa käytettäviä digitaalisen signaalin prosessoreita (DSP).

"Verkkotuotteet edustavat merkittävintä ja kestävämpää kasvumahdollisuutta," Vinh kirjoitti ja arvioi, että osoitettavissa oleva markkina voi saavuttaa noin 30 billion USD (approx. 26,2 billion €) vuoteen 2030 mennessä.

Hän lisäsi, että Marvell vaikuttaa hyvin asemoituneelta ottamaan merkittävän osuuden tästä mahdollisuudesta, kun AI‑infrastruktuuri‑investoinnit jatkavat laajenemistaan.