Goldman Sachsin uudet eurooppalaiset osakevalinnat — 40 % nousupotentiaali keskiössä

Goldman Sachs on päivittänyt eurooppalaisen Conviction-listansa heinäkuun 2026 ”Directors’ Cut” -päivityksessä, lisäten kaksi uutta nimeä ja poistamalla kolme samalla kun pankki uudelleenjärjestelee alueen vahvimpia osto‑suosituksiaan.

Silmiinpistävin on TGS ASA, norjalainen seismisiä tietoja tarjoava yhtiö.

Goldmanin 180 NOK:n tavoitehinta merkitsee noin 40 % nousupotentiaalia verrattuna 30. kesäkuuta sulkeutuneeseen 128,90 NOK:iin, mikä tekee siitä päivityksen silmiinpistävimmän lisäyksen.

Toinen uusi tulokas on brittiläinen turvallisuusteknologiakonserni Halma Plc, jolle Goldman ennakoi noin 27 % nousupotentiaalia.

Mitä listalla muuttui

Goldman lisäsi TGS ASA:n ja Halman eurooppalaiseen Conviction-listaansa samalla kun Bayer, Anheuser‑Busch InBev ja Deutsche Telekom poistettiin.

Lista ei ole tarkoitettu laajaksi mallisalkuksi. Se on noin 27 eurooppalaisen osakkeen pienempi joukko, joissa Goldman Sachsin analyytikot näkevät erityisen houkuttelevan riskin ja tuoton suhteen 12 kuukauden aikajänteellä.

Siksi jokainen kuukausittainen muutos on syytä seurata, vaikka itse lista ei yleensä ole markkinoita liikuttava tapahtuma.

TGS antaa päivitykselle selkeän energia‑palvelunäkökulman. Yhtiö toimittaa seismisiä tietoja, joita öljy‑ ja kaasuntuottajat käyttävät arvioidessaan etsintämahdollisuuksia.

Goldmanin optimistinen näkemys perustuu ajatukseen, että etsintään kohdistuneet investoinnit ovat jääneet liian alhaisiksi, mikä jättää energia‑alan yritykset kasvavaan tarpeeseen jälleenrakentaa reservien elinikää.

Halma on eri tyyppinen tapaus: se ei ole syväarvoihin perustuva syklinen yhtiö, vaan laadukas arvon kerryttäjä, jolla on altistusta turvallisuus-, terveys‑ ja ympäristöteknologioille.

Yhdessä nämä kaksi lisäystä osoittavat Goldmanin panostavan kahteen erilliseen teemaan: öljypalveluinvestointien elpymiseen ja korkealaatuisen teollisuusnimen hinnanlaskun hyödyntämiseen.

Miksi TGS ja Halma valikoituivat

TGS:llä on suurempi nousupotentiaali. Goldman Sachsin analyytikot asettivat osakkeelle 180 NOK:n tavoitehinnan verrattuna 30. kesäkuuta sulkeutuneeseen 128,90 NOK:iin. Tämä viittaa lähes 40 % nousupotentiaaliin.

Pankin teesin ytimessä on öljy‑yhtiöiden alirahoitus. Goldmanin analyytikoiden mukaan reservien elinikä on laskenut noin 60 % ja seismisten alusten kapasiteetti on pudonnut noin 70 % vuodesta 2013 lähtien.

Yksinkertaisesti sanottuna energiantuottajat saattavat tarvita enemmän etsintätietoja samaan aikaan, kun alalla on vähemmän kapasiteettia niitä tuottaa.

Goldman odottaa yhtiön moniasiakasyksikön (multi‑client) kasvavan 19 % vuosi‑vuodelta, selvästi yli 8 % konsensusennusteen.

Jos tuo ero osoittautuu oikeaksi, osake voisi hyötyä sekä vahvemmista tuloksista että öljypalveluiden sykliä koskevasta uudelleenarvioinnista.

Halma tarjoaa vakaammanlaista nousupotentiaalia.

Goldman asetti brittiyhtiölle 5 010p tavoitehinnaksi verrattuna 3 934p sulkeutumiseen, mikä merkitsee noin 27 % nousupotentiaalia.

Pankki kuvaili Halmaa ”yhdeksi korkealaatuisimmista ja parhaiten tuottoa tuottavista kasvuyhtiöistä, jolla on osoitettu menestys”.

Mitä poistot kertovat Goldmanin näkemyksestä

Poistot ovat yhtä valaisevia kuin lisäykset.

Bayer poistettiin listalta sen noustua 27,8 % sen lisäämisen jälkeen tammikuussa 2026.

Sen poistaminen vaikuttaa enemmän voittojen realisoinnilta vahvan nousun jälkeen, jota auttoi parantunut suhtautuminen oikeudelliseen riskiin korkeimman oikeuden päätöksen jälkeen.

Anheuser‑Busch InBev poistettiin myös kohtuullisen suorituksen jälkeen. Panimo oli noussut 19,2 % sen lisäämisen jälkeen kesäkuussa 2025, mikä viittaa siihen, että Goldman näkee nyt vähemmän nousupotentiaalia uudelleenarvostuksen jälkeen.

Deutsche Telekomin poisto on hienovaraisempi. Osake on laskenut 15,1 % sen listalle ottamisen jälkeen lokakuussa 2025, joten tätä ei voi lukea yksinkertaiseksi voittojen kotiuttamiseksi.

Kyse näyttää pikemminkin olevan arvion tekemisestä, että alkuperäinen nousucase on heikentynyt, tai ainakin siitä, että parempia mahdollisuuksia löytyy nyt muualta.

Goldman sanoi, että uudistetun listan mediaani 12 kuukauden tuottopotentiaalista on 32 % ja mediaani nousu tavoitehintaan 29 %.