Michael Burry lyhyeksi Micronia – varoittaa AI-piirien rallin ylilyönnistä

Sijoittaja Michael Burry, joka tunnetaan parhaiten menestyksekkäästä vedostaan Yhdysvaltain asuntomarkkinaa vastaan teoksessa The Big Short, on raporttien mukaan avannut lyhyen position Micron Technologyssa MU. Hän katsoo, että muistipiirivalmistajan viimeaikainen ralli on ajautunut spekulatiivisen innostuksen, ei fundamenttien, vetämänä.

Burryn Substack-kirjoituksen mukaan hän myi Micronin osakkeita lyhyeksi hinnalla $1,051.87 on July 1 samalla kun hän lisäsi viiteen olemassa olevaan pitkään positioon.

Liike tapahtuu samalla kun Micron on edelleen yksi vuoden 2026 parhaiten suoriutuvista puolijohdeosakkeista huolimatta viimeaikaisesta laskusta.

Micronin osakkeet ovat nousseet yli 240 % vuoden alusta, vaikka osake on laskenut noin 10 % viimeisen kuukauden aikana sen jälkeen, kun se saavutti huippunsa $1,255 tulosjulkistuksen jälkeen on June 25.

Burry kyseenalaistaa Micronin arvostuksen ja syklisen historian

Burryn Substack-kirjoituksessa hän väitti, että Micronin ralli heijastaa sijoittajapsykologiaa pikemminkin kuin yrityksen pitkäjänteisiä liiketoiminnan fundamentteja.

Burry sanoi myyneensä osakkeen lyhyeksi johtuen “pelosta jäädä paitsi (FOMO), greater fool -periaatteesta ja julkisen sitoutumisen vinoumasta.”

Hän korosti myös yhtiön pitkää historiaa kurssivaihtelussa.

“Micron määrittelee sykliä kuin kukaan muu,” Burry kirjoitti, ja totesi, että yhtiöllä on ollut 34 yli 30 prosentin pudotusta viimeisten 42 vuoden aikana.

Hän lisäsi, että Micronin osakkeet käyvät nyt kauempana yli niiden 200 päivän liukuvasta keskiarvosta kuin milloinkaan sitten 1984, “eikä edes dotcom-kuplan huipulla.”

Burry arvosteli myös yhtiön historiallista kannattavuutta: Micronin mediaani sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) 4 % ja mediaani oman pääoman tuotto (ROE) 7 % ovat, hänen mukaansa, “rehellisesti sanottuna surkeat.”

Hän jatkoi väittämällä, että “kolmesta kvartaaleista yhdessä Micron on pääoman tuhoaja”, viitaten vuosikymmenten epätasaiseen tuottoon ja jaksoihin, joissa vapaa kassavirta on ollut negatiivinen.

Vaikka optiot olisivat voineet tarjota toisen tavan ilmaista karhumainen näkemys, Burry sanoi, että “putit vaikuttivat kalliilta”, ja lisäsi, että hän “aikoo harkita puttien lisäämistä, jos osake rauhoittuu ja volatiliteetti laskee.”

Karhumainen näkemys laajenee koko puolijohdesektorille

Micron-positio on osa Burryn laajempaa negatiivista näkemystä tekoälyyn liittyvistä puolijohdeosakkeista.

Aiemmin tällä viikolla hän ilmoitti lyhyistä positioista Nvidiaa, Applied Materialsia ja iShares Semiconductor ETF:ää (SOXX) vastaan, sanoen, että tekoälyyn liittyvät piiriosakkeet voivat kohdata noin 30 % korjauksen.

Eräässä erillisessä June 30 Substack-kirjoituksessa Burry ilmaisi huolensa Samsung Electronicsin ja SK Hynixin suunnitelmista investoida yli $500 miljardia uuteen puolijohdekeskukseen.

“Suoranainen syy tämän päivän rallille on Korean ilmoittama valtava kulutus,” Burry kirjoitti. “Minulle tämä näyttää ennemminkin lopun alkuna.”

Markkinasentimentti muistiosakkeita kohtaan on myös laajemmin heikentynyt.

Micronin osakkeet laskivat torstaina 5 % sen jälkeen, kun ne laskivat lähes 11 % keskiviikkona SanDiskin jyrkkien tappioiden myötä.

Jotkut markkinaosapuolet yhdistivät laskun raportteihin, joiden mukaan Meta harkitsee ylimääräisen pilvikapasiteetin myyntiä, kun taas toinen raportti kertoi, että Apple hakee lisämuistotoimituksia Kiinasta.

Keskustellessaan alasta Swissquoten pääanalyytikko Ipek Ozkardeskaya totesi: “Kiina muodostaa noin 15 % Applen myynnistä ja muut yhtiöt saattavat seurata samaa, kun ne myös näkevät voittojensa puristuvan kohtuuttoman muistipiirien hintojen nousun seurauksena.”

Burry lisää pitkiä positioita

Samaan aikaan kun hän lisäsi karhumaisia positioita puolijohteissa, Burry paljasti myös lisänneensä useisiin olemassa oleviin sijoituksiinsa.

Burryn Substack-kirjoituksen mukaan hän lisäsi omistuksia PayPalissa, Sprouts Farmers Marketissa, Zoetisissa, Fannie Maessa ja Freddie Macissa.

Yhteenvetona viimeisistä positioistaan Burry kirjoitti: “Eilen myin yhden osakkeen lyhyeksi vaikka se oli laskenut huomattavasti, koska uskon tietäväni melko hyvin, miten tämä ratkeaa. Lisäsin myös viiteen positioon. Tällä kertaa voi olla eri, mutta ei lainkaan tarpeeksi erilainen.”