Samsung ja SK Hynix elpyvät myyntiaallon jälkeen: miksi Dellin 16% nousu merkitsee

Samsung Electronicsin ja SK Hynixin osakkeet elpyivät torstaina sen jälkeen, kun Dell Technologies esitti todisteita siitä, että kysyntä tekoälyinfrastruktuurille pysyy vahvana.

Samsung nousi 1.2% 253,500 woniin Seoulin varhaisessa kaupankäynnissä, kun taas SK Hynix nousi 1.5% 1.637 million woniin. Molemmat olivat laskeneet yli 4% keskiviikkona öljyn hintojen ja valtionlainojen tuottojen noustessa.

Yön aikana Dell nousi 15.8% raportoituaan ennätykselliset tekoälypalvelintilaukset ja $95 billionin tilauskannan. Korean muistisijoittajille kysyntä pysyy vahvana, ja muisti itsessään rajoittaa edelleen tarjontaa.

Dellin $95 billionin tilauskanta osoittaa, että tekoälykysyntä on edelleen vahvaa

Dell raportoi toisella neljänneksellä $47 billionin liikevaihdon ja oikaistun osakekohtaisen tuloksen $7.04, mikä ylitti Wall Streetin ennusteet.

Samsungille ja SK Hynixille yhtiö kirjasi ennätykselliset $60.9 billionin tekoälypalvelintilaukset, tuotti $16.4 billionin tekoälypalvelinliikevaihdon ja päätti neljänneksen $95 billionin tilauskantaan. Dell nosti tekoälypalvelinliikevaihtoennusteensa $74 billioniin aiemmasta $60 billionista.

Citin analyytikko Asiya Merchant kutsui neljännestä The Flyn mukaan "selkeäksi ylitykseksi" voimakkaan kysynnän keskellä. Citi nosti Dellin tavoitehinnan $600:aan $515:stä ja säilytti Osta-luokituksen.

Morgan Stanleyn analyytikko Erik Woodring nosti tavoitehinnan $499:ään $434:stä.

Hänen mukaansa tulokset osoittivat, että yritykset investoivat merkittävästi tekoälyyn pilvi-, hybrid- ja paikallisympäristöissä, ja hän lisäsi, että "blowout"-neljänneksiä voi jatkua niin kauan kuin tarjonta pysyy kireänä ja toteutus vahvana.

Tämä on voimakas signaali korealaisille siruvalmistajille, sillä tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuvat menot edelleen ylittävät toimitusketjun kyvyn täyttää ne.

Dellin suurin pullonkaula on juuri se, mitä Samsung ja SK Hynix myyvät

Dellin kommentit toimitusrajoitteista olivat jopa merkityksellisemmät kuin otsikkotulosylitys.

Varapuheenjohtaja ja operatiivinen johtaja Jeff Clarke kertoi sijoittajille, että suurimmat rajoitteet ovat edelleen "DRAM, DRAM, followed by NAND, NAND", ja lisäksi palvelintuotannon muilla osa-alueilla on pulaa.

Tällä on merkitystä, koska Samsung ja SK Hynix ovat näiden pullonkaulojen sisällä. SK Hynix on johtava korkean kaistanleveyden muistin (HBM) toimittaja, jota käytetään tekoälykiihdyttimien kanssa, kun taas Samsung toimittaa HBM:ää, perinteistä DRAMia ja NANDia.

Mizuhon analyytikko Vijay Rakesh sanoi, että Dell hyötyy "vahvoista myötätuulista" agenttisesta tekoälystä ja tekoälypalvelimista, erityisesti yhdistettynä korkeampakatteiseen tallennukseen. Mizuho nosti Dellin tavoitehinnan $600:aan $500:sta ja säilytti Outperform-luokituksen.

Jos palvelinvalmistajat eivät vieläkään saa riittävästi muistia kysynnän täyttämiseksi, korealaisten muistivalmistajien hinnoittelutilanne ei ole yhtäkkiä kadonnut.

Keskiviikon myyntiaalto vaikuttaa enemmän makrotasoiselta kuin muistiin liittyvältä

Samsung sulkeutui 4.0% alhaisemmaksi keskiviikkona ja SK Hynix laski 4.7%, kun KOSPI putosi lähes 4%. Korkeammat öljyn hinnat, kohonneet Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot ja geopoliittiset jännitteet ajoivat ulkomaalaissijoittajien myyntiä teknologiasektorilla.

Tuo paine laantui yön aikana. Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan tuotto vetäytyi noin 4.82%:n päivänsisäisestä huipusta, samalla kun Nvidia nousi 3.2% ja Micron 2.4%.

Kiwoom Securitiesin analyytikko Han Ji-young kertoi MoneyTodaylle, että viimeaikainen heikkous ei todennäköisesti heijasta yksittäisten yritysten fundamentteja. Hän viittasi sen sijaan "uuden osto-innostuksen väliaikaiseen heikkenemiseen" lyhyen aikavälin makrotaloudellisen epävarmuuden keskellä.

Han lisäsi, että vahvemmiksi odotetut tekoälypiirien myyntinäkymät voivat parantaa tulosmomenttia johtavien siruosakkeiden osalta.

Makroriski ei ole hävinnyt. Uusi öljyn hinnan tai korkojen nousu voisi nopeasti kohdistaa paineita arvostuksiin uudelleen.

Mutta Dellin tulokset tekevät vaikeammin sivuutettavaksi yhden seikan: taustalla oleva tekoäly-muistisykli pysyy vahvana. Dell kirjauttaa ennätyksellisiä palvelintilauksia samalla, kun se nimeää DRAMin ja NANDin suurimmiksi rajoitteikseen.