Hang Seng -indeksin nousu on pysähtynyt: mitä seuraavaksi Hongkongin osakkeille?

Hang Seng -indeksi vetäytyi torstaina 24,011 pisteeseen, palauttaen osan edellisen päivän voitoista. Tämä lasku peilasi kehitystä keskeisillä markkinoilla, kuten Yhdysvalloissa ja Etelä-Koreassa. Silti mahdollinen siirtymä Hongkongin osakkeisiin voi työntää indeksiä ylemmäs, jopa 25,000:een.

Siirtymä kiinalaisiin osakkeisiin mahdollinen

Hang Seng -indeksi laski hieman torstaina, kun sijoittajat alkoivat kotiuttaa osan edellisen päivän voitoistaan. Tämä lasku oli linjassa Yhdysvalloissa tapahtuneen kanssa, jossa Dow Jones laski yli 600 pisteellä. 

Muut Aasian indeksit, kuten Kospi ja Nikkei 225, ovat laskussa. Epävarmuutta aiheuttaa teknologiasektori sekä sotilaallisen toiminnan uusiutuminen Iranin ja Yhdysvaltojen välillä. Benjamin Netanyahu tulee todennäköisesti ajaa lisää sotilaallisia toimia vieraillessaan pian Washingtonissa.

Keskiviikkoisessa lausunnossaan presidentti Donald Trump totesi mielestään, että tulitauko on ohi. Yhdysvallat iski sen jälkeen Irania vastaan uudelleen yön aikana, mikä nosti raakaöljyn hintoja. Brent nousi to $79, kun taas West Texas Intermediate (WTI) kohosi to $75. 

Laajemmin tarkasteltuna on kuitenkin merkkejä siitä, että sijoittajat alkavat kiinnittää huomiota kiinalaisiin osakkeisiin, jotka ovat jääneet jälkeen globaalista noususta. Kun indeksit Yhdysvalloissa, Etelä-Koreassa ja Japanissa lyövät ennätyksiään, Hang Seng on pysynyt pitkäkestoisessa karhumarkkinassa.

Tämä kehitys on tehnyt indeksistä varsin halvan, sen P/E-luku on noin 11. Sen sijaan FTSE 100 -indeksin multiple on noin 17, kun taas S&P 500 -indeksin luku on 22.

Jotkut kiinalaiset teknologiayritykset ovat muuttuneet suoranaisiksi löytöiksi. Esimerkiksi Alibaban P/E-luku on alle 20, Tencentin noin 16. Xiaomi, jota usein kutsutaan Kiinan Applena, on kertoimella 14, kun taas Trip.com on 6.

Reilusti katsottuna nämä kertoimet voidaan oikeuttaa yritysten kohtaamilla haasteilla. Xiaomin voitto on romahtanut muistipiirien hintojen nousun vuoksi, ja sen sähköautoliiketoiminta kohtaa kiristyvää kilpailua. 

Alibaba puolestaan kohtaa haasteita, kun tekoälyinvestointien kustannukset nousivat. Sen voitot laskivat yli 80 % ensimmäisellä neljänneksellä. Trip.comin liiketoiminta on hidastunut, ja Tencentin tekoälykustannukset ovat nousseet.

Siitä huolimatta yleistä siirtymää Kiinan osakkeisiin ei voi sulkea pois. Tämä on myös linjassa Morgan Stanleyn Mike Wilsonin äskettäisen ennusteen kanssa, jossa hän ennakoi sektorisiirtymää puolijohdeosakkeista noususta jääneisiin yhtiöihin. 

Hang Seng -indeksin tekninen analyysi

HSI-indeksin kaavio | Lähde: TradingView

Päivittäinen kaavio osoittaa, että Hang Seng -indeksi on elpynyt 22,504:n pohjasta 23,980:een tänään. Se testasi uudelleen ratkaisevaa vastustasoa 24,000, joka oli sen alin käännöspiste March 23rd. 

Indeksi on liikkunut hieman 25 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA) yläpuolelle, mikä viittaa siihen, että härät ovat toistaiseksi hallinneet. Se kuitenkin pysyy 50- ja 100-päivän EMA:iden alapuolella. 

Siksi todennäköisin skenaario on, että nousu jatkuu, kun härät tähtäävät keskeiseen vastustasoon 25,000. Pudotus tukitasoa 23,500 alemmaksi kumoaa nousunäkymän.