S&P 500 -indeksi, VOO ja SPY: Miksi yhdysvaltalaiset osakkeet voivat nousta

S&P 500 -indeksi ja sen ETF:t, kuten VOO ja SPY, ovat liikkuneet sivuttain tässä kuussa ja leijailevat hieman ennätystensä alapuolella. Tämä konsolidaatio voi kuitenkin olla tyyni hetki ennen myrskyä ennen merkittävää paluuta, mitä tukevat eräät keskeiset luvut, kuten arvostustaso ja tuloskasvu.

S&P 500 -indeksi hyötyy vahvasta tuloskasvusta

Yksi S&P 500:n ja sen ETF:ien, kuten VOO:n ja SPY:n, keskeisistä katalyysteistä on se, että tuloskasvu on kiihtynyt viime vuosina. FactSetin tiedot osoittavat, että tuloskasvu oli yli 50 % viime neljänneksellä. Tämä kasvu johtui pääosin käynnissä olevasta tekoälybuumista (AI) ja Yhdysvaltain hallinnon tullien palautuksista.

Esimerkiksi Nvidian liikevaihto nousi toisella neljänneksellä 108 %, ja johto odottaa tämän nousun jatkuvan. Yhtiö ennustaa liikevaihtonsa kasvavan vuodelle 2027 noin 77 %, paljon enemmän kuin analyytikot odottivat.

Muita huomattavia nousijoita olivat mm. Dell, SanDisk, Western Digital ja Micron. Pankit kuten JPMorgan, Goldman Sachs ja Morgan Stanley raportoivat myös vahvoja lukuja neljänneksen aikana. Energiayhtiöt kuten ExxonMobil, Chevron ja Marathon julkaisivat vahvoja tuloksia.

Tärkeintä on, että moni yhtiö antoi vahvaa ohjeistusta kolmannelle neljännekselle ja koko vuodelle.

VOO, SPY ja yhdysvaltalaiset osakkeet ovat edullisesti hinnoiteltuja

Samaan aikaan on merkkejä siitä, että yhdysvaltalaiset osakkeet noteerataan edullisesti käynnissä olevasta liikevaihto- ja tuloskasvusta huolimatta. FactSetin raportin mukaan ennustettu P/E-luku on 19,5, hieman alle viiden vuoden keskiarvon 19,8.

Tämä arvostustaso on merkittävä, koska se tapahtuu aikana, jolloin kasvu kiihtyy. Analyytikot odottavat kolmannen neljänneksen tuloskasvun olevan 28,5 %, hieman korkeampi kuin aiempi arvio.

Jos tämä jää lopulliseksi luvuksi, se olisi kolmas peräkkäinen neljännes, jolloin S&P 500 -indeksi kirjaisi yli 20 %:n tuloskasvun. Merkittävintä on, että toteutunut tuloskasvu on usein odotuksia korkeampi. Esimerkiksi ennen viimeisintä tuloskautta ennuste oli 25 %.

Nämä luvut selittävät, miksi analyytikot ovat hyvin optimistisia S&P 500:n sekä SPY- ja VOO‑ETF:ien suhteen. Esimerkiksi Goldman Sachsin analyytikot ovat nostaneet S&P 500 -tavoitettaan 8 000 pisteeseen, kun taas Citigroup nosti tavoitettaan 8 100:aan. Yardeni Research ennustaa indeksin nousevan 8 400 pisteeseen.

S&P 500 -indeksin tekninen analyysi

SPX-kaavio | Lähde: TradingView

Päiväkaavio osoittaa, että SPX-indeksi pohjautui tasolle 7 300, mikä oli sen matalin taso kesä–heinäkuussa tänä vuonna. Siitä lähtien se on muodostanut nousevan lippukuviota, joka on yleinen jatkumisen merkki teknisessä analyysissa. Indeksi on nyt kyseisen kuvion lipun osassa.

Indeksi on pysynyt 50 ja 100 päivän eksponentiaalisten liukuvien keskiarvojen (EMA) yläpuolella, mikä on nousumerkki. Siksi todennäköisin skenaario on, että indeksi tekee nousuräjähdyksen; seuraava keskeinen tavoitetaso on 7 814, elokuun huippu. Liike tämän tason yläpuolelle viittaa lisänousuihin, mahdollisesti kohti 8 000:aa.