easyJetin osakekurssi esillä: Apollo tarjoaa paremman tarjouksen kuin Castlelake

easyJetin osakekurssi on tänään valokeilassa, kun suuri yhdysvaltalainen pääomasijoitusyhtiö esitti uuden tarjouksen. Osake päättyi torstaina 588p:iin, muutamia pisteitä viikkohuippua 621p alempana.

Apollo Global Management on tehnyt tarjouksen easyJetistä

easyJet, yksi Euroopan suurimmista halpalentoyhtiöistä, on nyt tarjouskilpailun kohteena, mikä hyödyttää yhtiön osakkeenomistajia.

Apollo Global, yksi pääomasijoitusalan suurista toimijoista, jolla on yli $1 trillion in assets under management (AUM), on tehnyt paremman tarjouksen kuin Castlelake, jolla on $38 billion in assets.

Uusi tarjous on 715p osakkeelta, korkeampi kuin Castlelaken $7.3 billionin tarjous. Apollon tarjous arvostaa yhtiön $7.65 billioniin, mikä tekee siitä yhden alan suurimmista yritysostoista. Tiedotteessaan easyJet totesi:

“Koska Apollon £5.7 billion ($7.7 billion) tarjous on parempi, easyJet ei enää ole valmis suosittelemaan Castlelaken ehdotusta. Ehdotetun käteisoston taloudelliset ehdot ovat tasolla, jonka yhtiö olisi valmis suosittelemaan easyJetin osakkeenomistajille.”

Mahdolliset skenaariot easyJetille

Tarjouksessa on nyt kolme mahdollista skenaariota. Castlelake voi päättää korottaa tarjoustaan niin, että se sijoittuu Apollon edelle. Vaihtoehtoisesti se saattaa luopua kaupan tavoittelusta, jos lisäkilpailu ei näyttäisi kannattaa.

Toinen skenaario on, että kolmas ostaja astuu mukaan korkeammalla tarjouksella kuin Apollo. Kaikissa tilanteissa suurin hyötyjä ovat easyJetin osakkeenomistajat, joiden osakkeiden arvo voi nousta.

Kuitenkin kauppaan liittyy joitain haasteita, mikä selittää, miksi easyJetin osakekurssi on pysynyt paineessa. Ensinnäkin mahdollisen ostajan on hankittava paikallinen kumppani yhdistymissääntöjen mukaisesti. On epäselvää, kuka tämä kumppani olisi.

Lisäksi sääntelyviranomaiset saattavat kyseenalaistaa eurooppalaisen yhtiön velkarahoitetun ostamisen yhdysvaltalaisen pääomasijoitusyhtiön toimesta. Historiallisesti tällaiset buyoutit ovat lisänneet velkataakkaa ja johtaneet mahdollisiin irtisanomisiin.

Toisaalta nämä kysymykset todennäköisesti käsitellään keskusteluissa sääntelijöiden kanssa, ja ostaja voi tehdä sitoumuksia niiden voittamiseksi.

Viimeaikaiset tulokset osoittivat, että easyJet teki ennen veroja £552 millionin tappion, vaikka lentoyhtiön liikevaihto nousi 10%. Kulut nousivat 5% johtuen kohonneista lentopolttoaineen hinnoista. Yhtiö päätti kauden £4.7 billionin likviditeetillä, johon sisältyi £434 million nettokäteistä.