Onko SK Hynix parempi valinta AI-muistimarkkinoille kuin Micron?

Eteläkorealainen puolijohdejätti SK Hynix teki historiaa Wall Streetillä, listautumalla Nasdaqiin tänään American Depositary Receiptseinä (ADR) kaupankäyntitunnuksella SKHY.

Yrityksen Yhdysvaltain listautumisannin (IPO) aloitushinta oli 149 dollaria, ja annin kysyntä ylimerkattiin yli 7-kertaisesti – keräten yhteensä noin 26,5 miljardia dollaria. Tämä teki siitä suurimman koskaan nähdyn Yhdysvaltain listautumisen ulkomaiselta yhtiöltä.

SK Hynix -osake on nyt paremmin asemoitu kilpailemaan pääoman saannista amerikkalaista kilpailijaansa Micronia vastaan. Mutta onko se pitkällä aikavälillä todella parempi sijoitus kuin MU? Selvitetäänpä!

SK Hynix hallitsee HBM-markkinaa

SKHY-osakkeet voivat olla Micronia parempi sijoitus yhtiön täydellisen dominoinnin vuoksi High-Bandwidth Memory (HBM) -markkinalla.

Eteläkorealainen jätti hallitsee vaikuttavaa 56,4 % osuutta globaalista HBM-sektorista – mikä tekee siitä ensisijaisen toimittajan älykkäiden (AI) kiihdyttimien ultra-nopealle muistille.

Itse asiassa SK Hynix on jo syvällisesti integroitu Nvidian seuraavan sukupolven Vera Rubin -alustaan sen kehittyneellä HBM4-arkkitehtuurilla.

Vaikka Micron Technology on suoriutumassa varsin hyvin ja on myynyt kapasiteettinsa läpi tämän vuoden, sen markkinaosuus on huomattavasti pienempi, noin 21 %.

SK Hynixin valtava volyymijalanjälki antaa yhtiölle vertaansa vailla olevan hinnoitteluvoiman sekä vahvemman, sopimuspohjaisen monivuotisen liikevaihdon näkyvyyden hyperscalereiden kanssa.

SKHY-osakkeet ovat houkuttelevammalla arvostustasolla kuin MU

Kannattavuuden osalta SK Hynix näyttäytyy täysin eri sarjassa.

Viimeisellä raportoimallaan neljänneksellä yhtiön liikevoittomarginaali oli huimat 72 %, drivenä korkean arvon yritys-SSD:t (eSSD:t) ja premium-luokan DRAM-moduulit.

Kuitenkin tästä maailmanluokan taloudellisesta tehokkuudesta huolimatta merkittävä arvostusero säilyy. SK Hynix käy kauppaa vain noin 8-kertaisella ennustetulla P/E:llä, mikä tekee siitä huomattavasti edullisemman omistuksen kuin Micron.

Toisin sanoen SKHY tarjoaa sijoittajille suoran altistuksen kasvavalle tekoälymuistimarkkinalle huomattavasti alhaisemmalla arvostustasolla kuin MU.

Miksi SK Hynixiin ei ole liian myöhäistä sijoittaa

Huolimatta merkittävistä kurssinousuista listautumisessa, SKHY-osake on edelleen houkutteleva pitkäaikaiseen pitoon myös siksi, että yhtiö aikoo käyttää IPO-tuottoja tuotannon tulevaisuuskestävyyden varmistamiseen.

Johto on varannut merkittäviä varoja extreme-ultraviolettiseen (EUV) litografialaitteistoon ja edistyksellisiin paketointilaitoksiin, mukaan lukien Yongin-puolijohdeklusteri.

Tämä asemoisi SK Hynixin hyötymään merkittävästi siitä, kun globaali teknologinen infrastruktuuri siirtyy massiivisesta perustavanlaatuisesta mallien koulutuksesta kohti reaaliaikaista, jatkuvaa inferenssiä, jota ohjaa agenttipohjainen tekoäly.

Kaiken kaikkiaan Icheonissa pääkonttoriaan pitävä SK Hynix yhdistää verrattoman HBM-johtajuuden, vaikuttavan kannattavuuden, houkuttelevan arvostuksen ja aggressiivisen kapasiteetin laajentamisstrategian samaan pakettiin.

Vaikka Micron Technology on edelleen kunnioitettava kilpailija, SKHY vaikuttaa paremmin asemoituneelta hyödyntämään tekoälyn ajamaa seuraavaa puolijohdekysynnän vaihetta, mikä tekee siitä houkuttelevamman pitkän aikavälin kasvusijoituksen vuonna 2026.