Miksi SpaceX-osake laski taas 2 % tänään

SpaceXin osakkeet jatkoivat torstaina viimeaikaista laskuaan, pudoten noin 2 % noin $132:een.

Pudotus johtui siitä, että sijoittajat punnitsivat yhtiön kalliiksi koettua arvostusta, lyhyeksi myynnin voimakasta lisääntymistä sekä mahdollisuutta merkittävään kaupankäynnin piiriin tulevien osakkeiden määrän kasvamiseen yhtiön ensimmäisen neljänneksen tulosraportin jälkeen.

Osake oli torstaina laskussa kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja seitsemänä edeltäneestä yhdeksästä.

Osakkeet olivat jo premarket-kaupankäynnissä pudonneet alle $135 listautumishinnan, laskien $134,94:ään sen jälkeen kun ne edellisellä istunnolla hetkellisesti osuivat päivän alimpaan $132,15:een.

Viimeisin lasku jättää osakkeen kaupankäyntiin alle listautumishinnan, mikä pyyhkii pois suuren osan sen julkisesta debyytistä seuranneesta innostuksesta.

Arvostus ja lockup-rajoitukset heikentävät sijoittajamielialaa

Sijoittajamieliala on heikentynyt huolten kasvaessa SpaceXin arvostuksesta ja osakkeiden lockup-rajoitusten lähestyvästä umpeutumisesta.

Myynnistä huolimatta osaketta noteerataan yhä noin 48-kertaisena odotettuun liikevaihtoon nähden, mikä tekee siitä yhden Wall Streetin kalleimmista osakkeista tällä mittarilla.

Vertailun vuoksi Tesla noteerattiin äskettäin noin 15-kertaisella liikevaihtokertoimella.

Ensimmäisen merkittävän lockup-ajan päättymisen odotetaan tapahtuvan pian SpaceXin toisen neljänneksen tulosjulkistuksen jälkeen, jonka analyytikot ennakoivat tapahtuvaksi elokuun alussa.

Noin 20 % yhtiön liikkeellä olevista osakkeista odotetaan tulevan kaupankäynnin kohteiksi tulosjulkistuksen jälkeen.

Lyhyeksi myynti kasvaa nopeasti

Samaan aikaan osaketta vastaan vetoavat sijoittajat ovat voimakkaasti kasvattaneet positioitaan.

S3 Partnersin mukaan noin 185 miljoonaa SpaceX-osaketta on nyt myyty lyhyeksi, mikä edustaa noin 29 % yhtiön julkisesti kaupankäynnin piirissä olevasta floatista ja noin $25 miljardin dollarin suuruisia laskupositioita.

Se on verrattavissa arviolta 40 miljoonaan osakkeeseen, eli noin 5–7 % julkisesta floatista, vain kolme viikkoa aiemmin.

Lyhyeksi myynnin nousu seuraa sitä, että SpaceX-osakkeet laskivat heinäkuun aikana noin 20 % ja kaupankäytiin keskiviikkona ensimmäistä kertaa alle listautumishinnan.

KeyBanc totesi, että SpaceXin alkuperäinen julkinen float oli vain noin 5 % sen noin 13 miljardista liikkeellä olevasta osakkeesta, jättäen suurimman osan osakkeista lockup-rajoitusten alaisiksi.

Ensimmäisen unlockin jälkeen tavallisilla työntekijöillä ja tietyillä varhaisilla sijoittajilla on lupa myydä noin 911,5 miljoonaa osaketta toisena kaupankäyntipäivänä yhtiön debyyttineljänneksen tulosraportin jälkeen.

Nuo osakkeet ovat tällä hetkellä arvoltaan noin 123 miljardin dollarin suuruiset, ylittäen Nasdaqissa tällä hetkellä julkisesti kaupankäynnin piirissä olevien osakkeiden noin 86 miljardin dollarin arvon.

KeyBanc sanoi myös, että toinen 455,8 miljoonaa osaketta voisi tulla myyntikelpoisiksi, jos SpaceXin osake käy yli $175,50 vähintään viitenä kymmenestä peräkkäisestä kaupankäyntipäivästä ennen tulevan tulosraportin päivämäärää.

Firman mukaan lockup-ajan päättymiset, jotka on ajoitettu 8. joulukuuta saakka, nostaisivat SpaceXin potentiaalisesti kaupankäynnin piirissä olevan floatin noin 40 %:iin yhtiöstä, kun jäljelle jäävä 60 %, mukaan lukien Muskin omistukset, pysyy lukittuna vuoden 2027 puoliväliin saakka.

Analyytikot pysyvät positiivisina laukaisun lähestyessä

Huolimatta viimeaikaisesta heikkoudesta Wall Streetillä on yleisesti rakentava näkemys yhtiön pitkäaikaisista näkymistä.

LSEG:n tietojen mukaan 27 32:sta SpaceXiä seuraavasta analyytikosta suosittelee osakkeen ostamista, neljä antaa neutraalin suosituksen ja yksi suosittelee myyntiä.

Myönteiset analyytikot katsovat, että yhtiö ansaitsee premium-arvostuksen sen Starlink-satelliittilaajakaistaliiketoiminnan, valtiollisten laukaisupalvelujen, tekoälykyvykkyyksien ja Muskin aiemman kyvyn houkutella sijoittajatukea perusteella, vaikka SpaceX raportoi viime vuonna lähes $5 miljardin dollarin nettotappion.

Sijoittajat seuraavat myös yhtiön 13. Starship-testilentoa, joka on määrä toteutua torstaina ja voi toimia lyhyen aikavälin katalysaattorina osakkeille, kun markkina arvioi SpaceXin edistymistä laukaisuliiketoiminnassa yhdessä lähestyvien tulosten ja julkisen floatin laajentumisen kanssa.