Salesforcen osake on romahtanut SaaSpocalypse-huolten keskellä – mitä seuraavaksi?

Salesforcen osakekurssi on pudonnut yli 50 % joulukuun 2024 huipustaan, kun kasvunäkymiin liittyvät huolet ovat voimistuneet. Sen markkina-arvo on laskenut yli $347 miljardista noin $136 miljardiin, ja myyntiaalto voi jatkua, kun sijoittajat ovat huolissaan yhtiön strategiasta ja pitkän aikavälin kasvunäkymistä.

Salesforcen osake on laskenut SaaSpocalypse-pelkojen vuoksi

CRM-osake on ollut jyrkässä laskussa viime vuosina kasvuhuolet lisääntyessä. Viime aikoina osake on laskenut kasvavien SaaSpocalypse-pelkojen vuoksi.

SaaSpocalypse on suhteellisen uusi termi, joka viittaa pelkoon, että tekoälyagentit korvaavat perinteisen ohjelmiston ja "per seat" -hinnoittelumallin. Hyvä esimerkki tästä on se, mitä Starbucks tekee.

Bloombergin mukaan yhtiö rakentaa nyt oman tekoälyavusteisen korvaavan ratkaisunsa Microsoftin varastonseurantajärjestelmälle ja IBM:n ylläpitoa hallinnoivalle ratkaisulle. Tavoitteena on säästää se $400 miljoonaa, jonka se käyttää vuosittain ohjelmistoihin.

Ohjelmistoalan huolet eskaloituivat tällä viikolla IBM:n tulosten julkaisun jälkeen. IBM kertoi liiketoiminnan hidastuneen, kun asiakkaat priorisoivat uudelleen investointimenojaan ja suuntasivat ne laiteostoihin, kuten palvelimiin ja muistiin.

Salesforcen orgaaninen kasvu on hidastunut jo jonkin aikaa. Viimeisimmät tulokset osoittivat, että sen liikevaihto kasvoi 13 % ensimmäisellä neljänneksellä. Vaikka kasvu on vahvaa yritykselle, joka on toiminut vuosia, se ei ollut orgaanista. Sen $11.1 miljardin liikevaihtoon sisältyi $444 miljoonaa Informaticalta, jonka se osti $8 miljardin kaupassa.

Yhtiö on ollut yksi Yhdysvaltojen ahkerimmista yritysjärjestelyissä. Se on käyttänyt miljardeja dollareita hankkiakseen yrityksiä kuten Own Company, Fin, Bluebirds, Tableau ja Slack.

Analyytikot odottavat, että Salesforcen liiketoiminta pysyy paineen alla lähikuukausina. Keskimääräinen ennuste on, että sen liikevaihto kasvoi viime neljänneksellä 10 % ja oli $11.32 miljardia. Sen vuotuinen liikevaihto ennustetaan olevan $46.1 miljardia, ja seuraavana vuonna $50.4 miljardia.

Edullinen vai arvopyydys?

Pintapuolisesti on merkkejä siitä, että Salesforce-osakkeesta on tullut edullinen. Esimerkiksi sen Non-GAAP eteenpäin suuntautuva P/E-luku on laskenut 11.8:aan, selvästi alle toimialan mediaanin 24. Viiden vuoden keskiarvo on 24.

Vastaavasti eteenpäin suuntautuva PEG-luku on 0.73, myös alhaisempi kuin muilla teknologiayrityksillä. Haasteena kuitenkin on, että nämä arvostusmittarit sisältävät Informatica-oston tuomat lisävarat.

Tämän seurauksena yhtiö tarvitsee ajan myötä lisää kasvun katalysaattoreita. Yksi näistä on sen Agentforce- ja datasegmentit, joiden annual recurring revenue nousi $3.4 miljardiin, mikä on 200 % nousu. Se on ottanut käyttöön yli 3.8 miljardia Agentic Work Unitia (AWU) Agentforcen ja Slackin kautta.

READ MORE: Salesforcen osake laskee KeyBancin luokituksen alentamisen jälkeen tekoälyyn liittyvien kasvuhuo­lien vuoksi

CRM-osakkeen tekninen analyysi

Salesforcen osakekurssikaavio | Lähde: TradingView

Viikkokaavio osoittaa, että CRM-osakkeen hinta on romahtanut viime vuosina, siirtyen ennätyskorkeudesta $367 tasolle $146. Se pysyy alle 50 viikon eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA).

Osake on pysynyt myös Supertrend-indikaattorin ja 78.6% Fibonacci-palautustason alapuolella.

Tästä johtuen osake tulee todennäköisesti pysymään paineen alla lyhyellä aikavälillä. Tällöin se voi laskea ja testata uudelleen vuoden alusta laskettua $146 pohjaa.

Pitkällä aikavälillä osakkeen odotetaan kuitenkin toipuvan, kun sijoittajat ostavat ohjelmistoosakkeiden laskua.