Netflixin osake putosi – yhtiö julkaisee katsojatietoja harvemmin

Netflixin NFLX osakkeet laskivat perjantaina sen jälkeen, kun suoratoistojätti julkaisi vaihtelevat toisen neljänneksen tulokset ja ilmoitti aikomuksesta tiedottaa katsojien sitoutumista koskevista tiedoista harvemmin.

Tämä lisäsi huolia sijoittajien keskuudessa, jotka olivat jo huolissaan kasvun hidastumisesta ja kovenevasta kilpailusta.

Osake laski perjantaina 8 %, mikä laajensi sen laskua vuodelle 2026.

Osakkeet olivat jo pudonneet 25 % vuoden alusta alkaen, kun Wall Street pohti katsojien sitoutumistrendejä, lyhyen muodon videopalveluiden kilpailua ja Netflixin kasvupolun kestävyttä.

Viimeisin myyntiaalto seurasi sitä, että Netflix raportoi liikevaihdon $12.56 billion toisella neljänneksellä, jääden niukasti analyytikoiden odotuksista ($12.58 billion).

Yhtiö antoi myös kolmannen neljänneksen liikevaihto-ohjeistuksen $12.86 billion, mikä jäi Wall Streetin ennusteista ($12.99 billion).

Läpinäkyvyyden väheneminen huolestuttaa sijoittajia

Huolia vahvisti Netflixin päätös vähentää entisestään markkinoille jaettavan operatiivisen datan määrää.

Tilaajatietojen julkistamisen lopettamisen jälkeen viime vuonna yhtiö ilmoitti, että vuodesta 2027 lähtien se julkaisee "What We Watched" -sitoutumisraporttinsa vuosittain aiemman kahdesti vuodessa sijaan.

Netflix sanoi, että toimenpiteen tarkoituksena on "pitää fokus ensisijaisissa taloudellisissa mittareissamme – liikevaihdossa ja liiketuloksessa."

Päätös tehdään aikana, jolloin sitoutumismittarit ovat tulleet yhä tärkeämmiksi sijoittajille, jotka etsivät todisteita siitä, että Netflix kykenee ylläpitämään kasvua kiristyvässä kilpailussa.

Yhtiö raportoi, että katselutunnit kasvoivat 2 % vuotta aiemmasta vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla.

Kuitenkin huolia on edelleen sen osuuden suhteen laajemmasta suoratoistomarkkinasta.

Nielsonin tietojen mukaan Netflixin osuus Yhdysvaltojen suoratoistosta on laskenut 21 prosentista 17 prosenttiin kahden vuoden ajanjaksolla maaliskuuhun 2026 saakka.

Morningstarin analyytikko Matthew Dolgin sanoi, että sitoutumisen raportoinnin vähentäminen voi vahvistaa sijoittajien pelkoja.

"Vallitseva kertomus on, että Netflixin liiketoiminta heikkenee. Johdon päätös vetäytyä sitoutumisraportista vain tukee tätä ajattelua. Uskomme, että tämä on tärkein syy tuntien jälkeiseen korkealle yksinumeroiseen osakkeen laskuun," hän sanoi.

MoffettNathansonin analyytikko Robert Fishman nosti myös esiin huolia sitoutumisen ja taloudellisen suorituskyvyn välisestä suhteesta.

Fishman totesi: "On negatiivinen kertomus, jonka mukaan jos katselutunnit ovat laskemassa, niin myös liikevaihdon ja voittojen on nopeasti seurattava perässä."

Kilpailu ja sitoutumistrendit pysyvät tarkastelun kohteena

Netflix kohtaa yhä kovenevaa kilpailua alustoilta kuten TikTok, YouTube ja Instagram, jotka ovat saaneet jalansijaa lyhyen muodon videolla ja mobiililähtöisillä kokemuksilla.

Sijoittajat ovat kiinnittäneet yhä enemmän huomiota siihen, voisiko laskeva sitoutuminen lopulta painaa liikevaihdon kasvua ja kannattavuutta.

Johto pyrki rauhoittelemaan sijoittajia tulospuhelussa viittaamalla jatkuvaan jäsenmäärän kasvuun, myönteisiin reaktioihin viimeisille hinnankorotuksille sekä vahvaan suoriutumiseen useista sarjoista ja elokuvista.

Yhtiö korosti myös globaalia kasvumahdollisuuttaan ja totesi, että se on edelleen läsnä alle 45 %:ssa maailmanlaajuisesti tavoitettavissa olevista kotitalouksista.

Toimitusjohtaja Greg Peters vastusti oletusta, että katselutunnit määräävät suoraan taloudellisen suorituskyvyn.

"Katselijoiden sekä liikevaihdon ja voiton välillä ei ole lineaarista suhdetta, koska kaikki katselutunnit eivät ole samanarvoisia," hän sanoi.

Peters totesi, että live-ohjelmointi voi tuottaa mainostuloja ja kasvattaa tilaajamäärää, vaikka sen osuus katselutunneista on suhteellisen pieni.

Mainonta ja kansainvälinen kasvu tarjoavat tukea

Sijoittajien huolista huolimatta Netflix nosti esiin useita alueita, jotka voivat tukea tulevaa kasvua.

Yhtiön mukaan mainostulojen odotetaan suunnilleen kaksinkertaistuvan tänä vuonna noin $3 billion tasolle. Se tutkii myös uusia avauksia, kuten live-viihdettä, pelejä, podcasteja ja lyhyemmän muodon videosisältöä.

Morningstar piti Netflixin käyvän arvion ennallaan ($80) ja katsoi, että markkinareaktio saattoi olla liiallinen.

"Osake on kohtuullisesti hinnoiteltu sen kassantuoton ja kasvun perusteella. Se käy nyt kauppaa alle 20-kertaisella odotettuun vuoden 2026 tulokseen nähden, ja odotamme voittojen kasvavan jatkossakin vuosittain nopeammin kuin liikevaihto," Morningstar sanoi.