Intel-tulos voi paljastaa murtolinjan sen tekoälypaluun alla

Intelin osake NASDAQ:INTC lähestyy torstain tulosjulkaisua odotusten ollessa jo käännettarin luottavissa.

Osakkeet ovat nousseet tänä vuonna yli 160% siitä huolimatta, että ne ovat laskeneet yli 30% kesäkuun huipusta, kun sijoittajat panostavat siihen, että tekoälypalvelinten kysyntä voi elvyttää yhtiön prosessoriliiketoiminnan ja tukea sen valmistusambitioita.

Wall Street odottaa toisen neljänneksen liikevaihdon olevan noin $14.44 miljardia ja oikaistun osakekohtaisen tuloksen $0.22, hieman Intelin ohjeistusta ($13.8 miljardista $14.8 miljardiin ja $0.20) korkeammalla.

Intel raportoi torstain kaupankäynnin sulkeutumisen jälkeen, jota seuraa klo 17.00 ET pidettävä puhelu. Optiokauppiaat hinnoittelevat noin 13.52% liikkeen kumpaankin suuntaan.

Palvelinmomentti nostaa vaatimustasoa

Intelin vahvin elpymisen osa on Data Center and AI -divisioona.

Ensimmäisen neljänneksen liikevaihto nousi 22% $5.1 miljardiin, pääosin johtuen palvelinprosessoreiden hintojen 27% noususta, vaikka yksikkövolyymit laskivat 5% ja toimitusrajoitteet estivät Intelia vastaamasta kaikkeen kysyntään.

Tuo tuote- ja hintasekoitus selittää, miksi analyytikot yleisesti odottavat tulosylitystä.

Wedbushin analyytikko Matt Bryson sanoi TipRanksin mukaan, että kysymys ei ole ”pelaako Intel odotuksia vastaan”, vaan pikemminkin miten sijoittajakäsitys muuttuu.

Hänen arvionsa mukaan datakeskusten myynti voisi nousta noin 10% kvartaaleittain ja 40% vuositasolla, ja kaksinumeroiset palvelinhintojen korotukset muodostavat suurimman osan kasvusta.

Haasteena on, että voimakas hinnoittelu on jo sisällytetty odotuksiin.

Sijoittajat haluavat todisteita siitä, että myös volyymit paranevat ja että rajoitettu tuotanto helpottuu. Intelin 39% oikaistu bruttokate-ennuste, joka on alle ensimmäisen neljänneksen raportoiman 41%:n, tekee mahdollisesta ylityksestä erityisen laadukkaana vaatimuksen.

Foundryn taloudellisuus pysyy murtolinjana

Intel Foundry raportoi ensimmäisen neljänneksen segmentin liikevaihdoksi $5.42 miljardia, mutta ulkoisilta asiakkailta tuli vain $174 millionia.

Yksikkö kirjasi $2.44 miljardin liiketappion, mikä osoittaa, että suurin osa raportoituista myynneistä heijastaa yhä valmistustyötä Intelin omille tuotealueille sen sijaan, että kyseessä olisi kypsä kolmannen osapuolen liiketoiminta.

KeyBancin analyytikko John Vinh on ottanut optimistisen kannan.

Hän nosti tavoitehintansa $110:stä $155:iin ja piti ostosuosituksen, sen jälkeen kun hän arvioi, että Intel 18A -tuottavuuden parantuneen noin 65%:sta 85%:iin edellisellä neljänneksellä.

Hänen toimitusketjutarkistuksensa myös osoittivat, että 14A on yhä aikataulussa sarjatuotantoon vuoden 2028 jälkimmäisellä puoliskolla.

Intelin uusi yhteistyö Fortinetin kanssa tarjoaa toisen näyttöpisteen. Yritykset kehittävät yhdessä Fortinetin SP6-turvaprosessoria hyödyntäen Intelin suunnittelu-, pakkaus- ja tuotantokapasiteettia.

Kuitenkaan taloudellisia ehtoja tai tuotantoaikataulua ei julkistettu, joten sopimus ei vielä osoita, että foundryn tuottoisuus olisi paranemassa.

Ohjeistus ratkaisee, jatkuuko nousu

Kolmannen neljänneksen ohjeistuksen on näytettävä, että vahvempi prosessori­kysyntä voi nostaa katteita samalla kun Intel jatkaa tehtaiden ja edistyneiden prosessien rahoittamista.

UBS nosti tavoitehintansa $83:sta $121:een säilyttäen Neutral-kannan, viitaten datakeskus­kysyntään ja mahdollisiin hinnoitteluvoittoihin.

Yhtiö totesi, että sijoittajat vaativat myös päivityksiä valmistuksen toteutuksesta ja ulkoisista foundry-asiakkaista.

Intel suunnittelee henkilöstövähennyksiä datakeskusryhmässään, mikä voi tukea kuluja, mutta se korostaa myös sitä, kuinka aggressiivisesti johto edelleen muokkaa liiketoimintaa.

Optimistinen lopputulos yhdistää nopeamman datakeskuskasvun, ohjeistusta paremmat katteet, 18A-talouden paranemisen ja vahvemmat ulkoiset sitoumukset.

Bear-skenaario on palvelinvetoisen ylityksen yhdistäminen heikkoihin katteisiin, toimitusrajoitteisiin tai jatkuneeseen epäselvyyteen foundryn kannattavuudesta.