ServiceNowin osake singahtaa tulosten jälkeen – yksi luku jakaa Wall Streetin

ServiceNowin osake NYSE:NOW nousi lähes 5 % ennakkomarkkinoilla torstaina, kun yritysohjelmistoyhtiö raportoi vahvemman toisen neljänneksen ja korotti vuoden tilausliikevaihtoennustettaan.

Positiivinen tulos vähensi osan pelkoja siitä, että tekoäly heikentää vakiintuneita ohjelmistoalustoja.

Liikevaihto kasvoi 24 % ja oli 4 billion USD (approx. 3,5 billion €), kun taas osakekohtainen oikaistu tulos 90 senttiä voitti 86 sentin konsensuksen.

Reaktio tapahtui ennen Yhdysvaltain varsinaisen kaupankäynnin alkua torstaina, kun osake oli tulosten julkistukseen mennessä laskenut lähes 38 % vuonna 2026.

Helpotusralli ei kuitenkaan ratkaissut keskeistä kiistaa.

Wall Street keskittyy nyt nykyisiin jäljellä oleviin suoritusvelvoitteisiin, eli cRPO:hon, ja siihen, tarkoittaako johdon Q3-ohjeistus tervettä kysyntää vai organisen kasvun uutta hidastumista.

ServiceNowin osake: tulosylitys nollaa odotuksia rankan myynnin jälkeen

ServiceNowin toisen neljänneksen suoritus haastoi pessimistisimmät oletukset yritysohjelmistoista.

Tilausliikevaihto kasvoi 24,5 % ja oli 3,9 billion USD (approx. 3,4 billion €), eli 23 % kiinteissä valuutoissa, kun taas cRPO kasvoi 21 % ja oli 13,2 billion USD (approx. 11,5 billion €), eli 21,5 % ilman valuuttavaikutuksia.

Yhtiö korotti myös koko vuoden tilausliikevaihtoennustetta välille 157,6 billion USD (approx. 137,5 billion €)–157,8 billion USD (approx. 137,7 billion €).

Nuo luvut ovat merkittäviä, koska odotukset olivat laskeneet jyrkästi laajassa ohjelmistomyynnissä, jota ajoi huoli siitä, että generatiiviset tekoälytyökalut saattaisivat korvata perinteiset alustat.

Neljäneksellä näkyi, että asiakkaat allekirjoittavat edelleen suuria sopimuksia.

ServiceNow sai päätökseen 123 kauppaa, joiden uusi nettovuotuinen sopimusarvo oli yli 1 million USD (approx. 872 311,14 €), lähes 40 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

ServiceNowin tulos: miksi cRPO jakaa JPMorganin ja Jefferiesin näkemykset

cRPO kuvaa sopimuksiin perustuvaa liikevaihtoa, jonka odotetaan tunnistettavan seuraavan 12 kuukauden aikana, joten se on yksi selkeimmistä eteenpäin katsovista mittareista tilausliiketoiminnassa.

ServiceNow ennusti kolmannen neljänneksen cRPO-kasvuksi 19,5 % raportoituina ja 20 % kiinteissä valuutoissa, mikä jää toisella neljänneksellä saavutetusta 21,5 %:n kiinteän-valuutan tasosta.

Johto kertoi myös, että vahva liittovaltion kysyntä Yhdysvalloissa siirsi osaa paikallisista tilaus- tai on-premise-tuloista kolmannesta neljänneksestä toiseen.

JPMorganin analyytikko Mark Murphy säilytti Overweight-luokituksensa mutta pysyi varovaisena.

TipRanksin mukaan julkaistussa muistiossaan Murphy sanoi, ettei hän nähnyt neljänneksellä merkittävää toteutusongelmaa, mutta varoitti, että organisen kiinteän-valuutan cRPO-kasvun ”omituisen hiljentymisen” vuoksi sijoittajien sentimentti voi pysyä hillittynä, kunnes yhtiö palaa aiempaan kasvurataansa.

Jefferiesin analyytikko Samad Samana oli rakentavammalla kannalla.

The Flyn mukaan Samana nosti tavoitehinnan 140 dollarista 135 dollariin ja piti osta-suosituksensa, perustellen, että nousu heijasti vahvempaa uutta nettosopimusarvoa sekä ajoitusetuja.

Tekoälymomentti on todellinen, mutta taloudellinen näyttö ratkaisee

ServiceNowin tekoälyliiketoiminnan vuotuinen sopimusarvo ylitti neljänneksellä 1 billion USD (approx. 872,3 million €), ja asiakkaiden määrä, jotka käyttävät sen tekoälyagentteja tuotantokäytössä, kasvoi yhdeksänkertaiseksi yhdeksän kuukauden aikana.

Nuo edistysaskeleet tukevat johdon väitettä, että ServiceNow voi hyötyä yritysten tekoälyn käyttöönotosta sen sijaan, että tekoäly korvaisi alustan.

Jäljellä oleva kysymys on, muuttuvatko nuo sopimukset nopeammaksi orgaaniseksi kasvuksi, kun ne siirtyvät tunnistetuksi liikevaihdoksi.

Murphyn varovaisuus kuvastaa kuilaa vahvojen tekoälyotsikoiden ja kolmannen neljänneksen noin 20 %:n cRPO-näkymän välillä.

Samanan kanta on, että suuremmat sopimukset ja terveempi uusi nettovuotuinen arvo antavat vahvemman perustason signaalin kuin otsikkotasoinen hidastuminen antaa ymmärtää.