Amazonin osake voi heilahdella $15 Q2-tulosten jälkeen: mikä ajaa liikettä?

Amazonin osake NASDAQ:AMZN voi heilahdella noin $15 30. heinäkuuta julkaistavien tulosten jälkeen, kun sijoittajat harkitsevat, alkaako kiihtyvä tekoälykysyntä oikeuttaa yhtiön ennennäkemättömät infrastruktuuri-investoinnit.

Optioiden hinnat antavat odotuksen noin 6 % heilahduksesta kumpaankin suuntaan lähtötasosta noin $231, mikä luo mahdollisen alueen noin $217–$246. Osake on käytännössä vakaana vuonna 2026 ja 17 % alle toukokuun huippunsa.

Optiomarkkinat viestivät epävarmuutta, koska sijoittajien on arvioitava kasvua ja menoja yhdessä sen sijaan, että luotettaisiin tässä neljänneksessä pelkkään tulosylitykseen ja myönteiseen liikevaihto-ohjaukseen.

Wall Street odottaa toisen neljänneksen liikevaihdoksi noin $196.75 miljardia ja AWS-myyntien olevan lähellä $40.49 miljardia.

Kuitenkin otsikkokasvu ei välttämättä määrää markkinareaktiota.

Amazonin on näytettävä, että pilvipalvelujen liikevaihto kiihtyy ilman, että marginaalit romahtavat pääomamenojen ohjelman alla, jonka odotetaan nousevan $200 miljardiin tänä vuonna.

AWS:n on ylitettävä nopeasti nouseva vaatimustaso

AWS:n liikevaihto kasvoi 28 % $37.6 miljardiin ensimmäisellä neljänneksellä, sen nopein laajentuminen 15 neljännekseen. Visible Alpha odottaa toisen neljänneksen myynneiksi noin $40.5 miljardia, mikä implikoi yli 30 % kasvua.

"AWS on se tarina, ja tekoäly ajaa AWS:ää," Morningstarin vanhempi osakeanalyytikko Dan Romanoff kirjoitti ennen raporttia.

Hän sanoi, että sijoittajien tulisi keskittyä kasvuun, tilauskantoihin, kapasiteetin lisäyksiin ja hyödyntämisasteeseen, samalla varoittaen, että poistot voivat painaa pilven marginaaleja ja Amazonin kokonaistuloksellisuutta.

Bank of America nosti AWS:n kasvun ennusteen 31 %:sta 33 %:iin ja arvioi kokonaisliikevaihdoksi $198.8 miljardia ja liikevoitoksi $24.1 miljardia.

KeyBancin analyytikko Justin Patterson odottaa AWS:n kasvun olevan lähellä 31 % vuosina 2026 ja 2027 ja nosti Amazonin tavoitehinnan $335:een.

Goldman Sachsin analyytikko Eric Sheridan, jolla on myös $335 tavoitehinta, ennustaa noin 33 % kasvua tänä vuonna ja 35 % vuonna 2027.

32–33 %:n kasvuvauhti tukisi noususkenaariota. Noin 30 %:n tulos saattaa vain täyttää odotukset, kun taas mitä tahansa sen alle jäävää voidaan pitää pettymyksenä etenkin jos kannattavuus heikkenee.

Amazonin $200 miljardin tekoälylasku voi varjostaa tulosylityksen

Amazonin liukuvan jakson operatiivinen kassavirta kasvoi 30 % $148.5 miljardiin ensimmäisellä neljänneksellä, mutta vapaa kassavirta putosi $25.9 miljardista $1.2 miljardiin.

Yhtiö katsoi laskun johtuvan pääosin omaisuus- ja laitehankinnoista, jotka tukevat tekoälyä.

Wedbushin analyytikot odottavat "jatkuvaa voimakasta investointia" Amazonin siruihin ja satelliittiverkkoon. Toinen kulujen lisääntyminen voisi siksi hämärtää muuten vahvaa raporttia.

AWS:n marginaali on ratkaiseva. Visible Alpha odottaa sitä 33.8 %:iin, laskua ensimmäisen neljänneksen 37.7 %:sta mutta yli vuoden takaisen 32.9 %:n. Arviot vaihtelevat 30.9 %:sta 38.2 %:iin, mikä kuvaa epävarmuutta laajentumisen kustannuksista.

Sijoittajat saattavat sietää noin 34 %:n marginaalia, jos AWS:n kasvu yltää 32 %:iin tai parempaan.

Jyrkempi supistuma yhdessä korkeampien pääomamenojen kanssa viittaisi siihen, että Amazon ostaa pilvikasvua yhä kalliimmalla hinnalla.

Odotettuja toisen neljänneksen tuloksia ei pidä verrata suoraan ensimmäisen neljänneksen osakekohtaiseen tulokseen $2.78.

Tulos sisälsi $16.8 miljardin ennen veroja tehdyn voiton Amazonin sijoituksesta Anthropiciin.

Prime Day ja ohjeistus määräävät suunnan

Amazon ohjasi toisen neljänneksen myynniksi $194 miljardista $199 miljardiin ja liikevoitoksi $20 miljardista $24 miljardiin, olettaen että Prime Day osui kyseiselle jaksolle.

Bank of America odottaa tapahtumalta vain "vähäistä" vähittäismyynnin lisäystä.

Isoempi kysymys on, vetikö Prime Day ostoja eteenpäin, mikä heikentäisi syyskuun neljännestä.

Analyytikot odottavat kolmannen neljänneksen liikevaihto-ohjeistuksen olevan laajalti välillä $200.5 miljardia ja $205.5 miljardia.

Amazon voi ylittää implisiittisen vaihteluvälin, jos AWS kasvaa 32–33 %, marginaalit pysyvät noin 34 %:ssa, liikevoitto ylittää ohjeistuksen ja kulut pysyvät hallinnassa.

Osake voi laskea huolimatta otsikkotuloksen ylityksestä, jos pilvikasvu pettaa, marginaalit supistuvat jyrkästi, pääomamenot kasvavat tai kolmannen neljänneksen ohjeistus on heikko.