USD/JPY-ennuste: riittävätkö Yhdysvaltojen ja Japanin interventiot pysäyttämään jenin romahduksen?

USD/JPY-valuuttakurssi syöksyi alimmalle tasolleen sitten 14. toukokuuta, kun sijoittajat reagoivat viime viikon Federal Reserve - ja Japanin keskuspankin (BoJ) korkopäätöksiin sekä Yhdysvaltojen ja Japanin viranomaisten viimeaikaisiin interventioihin. Se putosi 157,45:een, yli 4 % vuoden alusta saavutetusta huipusta.

Japanin jeni vahvistui Yhdysvaltojen ja Japanin interventioiden seurauksena

Yhdysvallat ja Japani käynnistivät koordinoidun pelastustoimen jenin vakauttamiseksi, joka oli romahtanut vuosikymmeniin alhaisimmalle tasolle. Financial Times kertoi, että New Yorkin Federal Reserve myi euroja jenejä vastaan valtiovarainministeriön puolesta Morgan Stanleyn ja Goldman Sachsin kautta. Tämä oli ensimmäinen kerta, kun Yhdysvallat puuttui peliin estääkseen jenin romahduksen.

Merkittävää on, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö oli varoittanut suurimpia yhdysvaltalaisia pankkeja olevansa valmistautumassa interventioon. Reutersin valokuva valtiovarainministerin Scott Bessentin muistikirjasta Camp Davidin kokouksessa osoitti, että hän ehdotti ostavansa $5–$10 miljardin arvosta jeniä. BoJ:n torstain interventiota arvioitiin $52.8 miljardiksi.

Samaan aikaan Kyodo, merkittävä japanilainen julkaisu, totesi, että maat saattavat julkistaa politiikan jenin jatkuvan heikkouden käsittelemiseksi. Tämä ilmoitus toimii varoituksena spekulatiivisia vetoja vastaan, jotka ovat painostaneet valuuttaa.

Silti ei ole selvää, vaikuttavatko interventiot pysyvästi jeniin. Kuten huhtikuussa nähtiin, jeni vahvistui 155:een BoJ:n suuren valuuttaintervention jälkeen. Nämä voitot olivat lyhytaikaisia, sillä valuutta jatkoi laskusuuntaansa ja saavutti lopulta 163:n pohjatason. Ainoa ero tällä kertaa on, että Yhdysvallat osallistuu pelastustoimiin.

Perusfundamentit suosivat kuitenkin Yhdysvaltain dollaria jeniä vastaan. Esimerkiksi BoJ piti korot ennallaan 1 %:ssa perjantain kokouksessa viime viikolla. Samaan aikaan kolme Fedin virkamiestä äänesti korkojen korotuksen puolesta viime viikon kokouksessa, ja koronnostokertoimet ovat nousseet Polymarketilla.

On riski, että Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin kärjistyminen voisi nostaa raakaöljyn hintoja ja inflaatiota merkittävästi. Tällaisessa skenaariossa Federal Reserve voisi joutua nostamaan korkoja 4,0–4,25 prosentin haarukkaan. 

Korkeammat Yhdysvaltain korot lisäisivät puolestaan painetta Japanin keskuspankille jatkaa rahapolitiikan kiristämistä, kaventaen korkoeroa ja heikentäen jenin carry-tradin houkuttelevuutta. BoJ:n päätöksen jälkeen keskuspankin pääjohtaja totesi lausunnossaan:

”Koska taustalla oleva inflaatio lähestyy 2 prosentin hintavakaustavoitettamme, uskomme, että on aiempaa tärkeämpää kiinnittää huomiota inflaation ylöspäin suuntautuviin riskeihin. Tämän arvion valossa aiomme käsitellä näitä kysymyksiä huolellisesti tulevissa rahapolitiikkakokouksissa.”

USD/JPY tekninen analyysi

USD/JPY-kaavio | Lähde: TradingView

Päivittäiskaavio osoittaa, että USD/JPY on romahtanut jyrkästi viime viikkoina, siirtyen 163,9:n huipusta 157:n pohjaan. Tämä lasku tapahtui sen jälkeen, kun valuuttapari muodosti nousevan kiilan kuvion, joka on yleinen laskutrendin kääntymisen merkki. 

Se on nyt pudonnut kaikkien liikkuvien keskiarvojen alapuolelle, samalla kun Relative Strength Index (RSI) on syöksynyt ylimyyntitasolle 24. Siksi todennäköisin skenaario on, että pari laskee vielä lisää, mahdollisesti 155:een, kun sijoittajat reagoivat Yhdysvaltojen ja Japanin interventioihin. Pitkällä aikavälillä pari kuitenkin toipuu, kuten nähtiin edellisten interventioiden jälkeen.