Kospi plussalla 5 %, Nikkei 225 +3 % – miksi nousu saattaa olla liian nopea

Aasian osakkeet nousivat keskiviikkona, kun teknologiaoptimismi, öljyn hinnan lasku ja laaja lyhyiden positioiden purku tuottivat voimakkaan toipumisen heinäkuun shokista.

Etelä-Korean Kospi nousi intrapäiväisesti yli 5 % ennen lieventymistä noin 4,1 %:iin, kun taas Japanin Nikkei 225 nousi noin 3 %.

SK Hynix ja Samsung Electronics vetivät Soulin kursseja ylöspäin, kun taas elektroniikkayhtiöt vetivät Tokion pörssiä.

Nousulla on pohjaa: Wall Street sulkeutui ennätyslukemiin, tekoälyyn liittyvät investoinnit pysyvät vahvoina ja halvempi öljy parantaa Aasian inflaationäkymiä.

Kuitenkin Korean poikkeuksellinen nopeus heijastaa sijoittajia, jotka ryntäsivät sulkemaan heinäkuun korjauksen aikana avattuja lyhyitä positioita.

Korean täyteen ahdettu short-kauppa muuttaa ostot paniikinomaiseksi ryntäykseksi

Kospi aloitti elokuun oltuaan laskenut heinäkuussa 22 %, sillä vivutetut pörssinoteeratut tuotteet, margin call -vaatimukset ja keskittyneet tekoälypanostukset vahvistivat laskua.

Nousuun uskovat sijoittajat joutuivat myymään, ja myyntiasettelut nousivat kolmen vuoden huippuun.

Citin analyytikko David Chew kertoi MarketWatchille, että short-altistus oli muuttunut yksipuoliseksi, jolloin pienikin stabilisaatio AI-sentimentissä voisi laukaista short squeeze -tilanteen. Keskiviikon liike muistutti tätä skenaariota.

Short-myyjien on ostettava osakkeita sulkeakseen positioitaan. Kun monet perääntyvät samanaikaisesti, tuo ostokysyntä voi muuttaa toipumisen nopeaksi indeksi-nousuksi.

SK Hynix tarjosi selkeimmän katalysaattorin. Sen osakkeet nousivat sen jälkeen, kun Wall Streetin toimijat alkoivat peittää Yhdysvalloissa noteerattuja Hynix-papereita nousevilla suosituksilla, mikä korosti yhtiön johtajuutta korkean kaistanleveyden muisteissa.

Samsung nousi, kun luottamus levisi Korean muistialaan.

Ostot eivät ole keinotekoisia, mutta asemoituminen voimistaa niiden vaikutusta.

Eurasia Groupin analyytikot kertoivat Business Insiderille, että Korean päivittäiset heilahtelut olivat "enimmäkseen irti markkinoiden fundamentaalisista tekijöistä", vaikka yritysten voitot pysyivät ennätystasolla.

Japanin nousulla on laajempi makrotaloudellinen perusta

Japanin nousu oli vähemmän riippuvainen pakotetusta ostamisesta. Elektroniikkaosakkeet seurasivat Wall Streetin teknologiavetoista nousua, ja tulosjulkaisut kannustivat sijoittajia lisäämään altistusta viejille ja teollisuusyhtiöille.

Nikkeitä tuki myös toive siitä, että Washington ja Tehran voisivat päästä sopuun Hormuzinsalmen uudelleen avaamisesta.

Sopuun liittyvä optimismi nosti japanilaisia osakkeita öljyn hinnan laskiessa.

Halvempi raakaöljy auttaa Japania, koska maa tuo suurimman osan energiastaan. Kestävä helpotus vähentäisi kustannuksia, lieventäisi inflaatiopaineita ja tukisi kotitalouksien kulutusta.

Jeni pysytteli aamulla lähellä 157,7 yhtä dollaria kohden. Tämä tasapaino tuki osakkeita: jyrkkä vahvistuminen heikentäisi viejien ulkomaisia tuloksia, kun taas toinen nopea heikkeneminen voisi herättää jälleen huolia interventiosta.

Vahvat fundamentit eivät takaa tasaista paluuta

Daiwa Capital Marketsin analyytikko SK Kim kertoi Bloomberg TV:lle, ettei AI-ohjatun supersyklin fundamentaaleissa ollut tapahtunut muutosta.

Hän sanoi, että SK Hynixin tulospettymys heijasti tuotejakaumaa eikä heikkenevää kysyntää.

Saxon strategisti Charu Chanana antoi varovaisen tulkinnan.

Hän kertoi Business Insiderille, että AI on yhä yksi vuosikymmenen tärkeimmistä mahdollisuuksista, mutta voimakkaat teemat muuttuvat haavoittuviksi, kun asemoinnit ovat ahtaat, kalliit ja vivutetut.

Tämä ero selittää keskiviikon nousun: AI-kysyntä voi säilyä ennallaan, mutta osakkeet voivat silti kokea tuloksiin liittymättömiä voimakkaita heilahteluja.