Miksi Nvidia‑osake nousee noin 3 % tänään

Nvidia‑osake NVDA nousi keskiviikkoaamuna, kun sijoittajat näyttivät saavan jonkin verran lohtua uudesta rahoitushankkeesta, johon osallistuu kuusi Wall Streetin suurinta sijoitusyhtiötä.

Osakkeet nousivat noin 3 % noin $223:een aamukaupassa.

Maanantaina ilmoitetut aiesopimukset kokoavat Apollo Global Managementin, BlackRockin, Blackstonen, Brookfield Asset Managementin, Goldman Sachsin ja KKR:n auttamaan yli $500 miljardin kolmannen osapuolen pääoman mobilisoinnissa AI‑infrastruktuurihankkeisiin.

Se järjestely antaa Nvidian asiakkaille pääsyn paljon suurempaan pääomapooliin ilman, että piirivalmistajan täytyy rahoittaa koko rakentamista itse.

Osallistuvat rahoitusyhtiöt arvioivat yksittäiset projektit itsenäisesti ja päättävät, kuinka paljon pääomaa niihin sitoutuvat.

Ero on merkittävä, sillä sijoittajat ovat yhä useammin kyseenalaistaneet, voisivatko Nvidian rahoitusjärjestelyt luoda eräänlaista ympyrärahoitusta, jossa yhtiö auttaa asiakkaita hankkimaan rahoitusta Nvidian omien sirujen ostamiseen, tukien kysyntää, joka muussa tapauksessa saattaisi olla heikompi.

Nvidian suora rahoituksellinen altistuminen uuden rakenteen mukaan näyttää rajatummalta kuin jotkut sijoittajat aluksi pelkäsivät.

Morningstar totesi, ettei Nvidia anna käteistä rahoitusalustalle ja voi sen sijaan joissain tapauksissa tukea omaisuuserien jäännösarvoa.

Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang sanoi, että yhtiö voisi tarjota "jäännösarvon tukimekanismin enintään 25 %:iin mahdollisuutta", arvioituna projektikohtaisesti.

Se voi siten rajata Nvidian oman taseen ottamaa riskiä samalla kun ulkopuoliset sijoittajat voivat rahoittaa huomattavasti suuremman osan AI‑infrastruktuurin rakentamisesta.

Ympyrärahoitukseen liittyvät huolet jatkuvat

Rahoitusrakenne tulee kuitenkin herkällä hetkellä AI‑alalle.

Hyperskaalaajat, kuten Alphabet, Amazon, Meta ja Microsoft, ovat ottaneet merkittäviä velkoja rahoittaakseen datakeskuksia, laskentakapasiteettia ja AI‑kehitystä.

Kasvavat pääomatarpeet ovat saaneet luottomarkkinat kiinnittämään enemmän huomiota siihen, kattaako AI‑infrastruktuurista odotettu tuotto tehdyt menot.

Nvidia on ollut lisääntyneen tarkastelun kohteena, koska se on yhä useammin tarjonnut rahoitustukea yrityksille, jotka ostavat sen laitteistoa.

Aiemmin raportoitiin, että yhtiö oli keskustellut jopa $250 miljardin takuista tukeakseen OpenAI:n vuokra‑ ja velkarahoitusta suuren datakeskusprojektin Ohiossa.

Nämä järjestelyt ovat herättäneet huolta siitä, että rahoitus voisi ylläpitää Nvidian sirujen kysyntää jo ennen kuin AI‑infrastruktuuri tuottaa riittävästi kassavirtaa kattaakseen investoinnin.

Uuden Wall Street ‑kumppanuuden tarkoituksena on vastata osaan noista huolista siirtämällä suuri osa rahoitusvastuusta itsenäisille rahoituslaitoksille.

Analyytikot säilyttävät positiivisen näkemyksen Nvidia‑osakkeesta

Morningstar piti Nvidiaa koskevan $280 käyvän arvon arvionsa ennallaan ja totesi, että rahoituskumppanuudet eivät muuta sen myönteistä näkemystä yhtiön pitkän aikavälin kasvunäkymistä.

Tutkimusyhtiö totesi, että Nvidia hyödyntää asemaansa AI‑ekosysteemin keskuksena tuodakseen lisää pääomaa infrastruktuurin kehitykseen samalla kun se laajentaa pääsyä siruihinsa.

Nvidia säilyy hallitsevana toimittajana GPU:ille, verkkolaitteille ja ohjelmistoille, joita käytetään laajamittaisten AI‑järjestelmien rakentamiseen.

Yhtiö on myös yhä useammin pyrkinyt tukemaan laajempaa ekosysteemiä laitteistonsa ympärillä, kun kysyntä laajenee suurimpien pilvipalveluntarjoajien ulkopuolelle.

Morningstar pitää edelleen Nvidian osakkeita aliarvostettuina ja katsoo, että yhtiön keski‑ ja pitkän aikavälin kasvunäkymiä ei ole riittävästi huomioitu.