Xiaomi-osakkeen analyysi: älypuhelinmyynti jää pahasti Samsungin ja Applen jälkeen

Xiaomi-osakkeen hinta on elpynyt tällä viikolla, nousten matalasta HKD 25,32 tasosta 18. elokuuta nykyiseen HKD 28,45. Tämä elpyminen seurasi yhtiön taloustulosten julkistusta, jotka osoittivat liiketoiminnan jatkuneen heikkouden.

Xiaomin liikevaihto ja voitot laskivat toisella neljänneksellä

Kiinalainen Xiaomi on noussut merkittäväksi toimijaksi älypuhelin- ja sähköautomarkkinoilla. Se on maailman kolmanneksi suurin älypuhelinyhtiö Applen ja Samsungin jälkeen, ja sen sähköautobrändi kasvaa merkittävästi Kiinassa.

Haasteena on kuitenkin se, että yhtiö on riippuvainen muiden toimittamasta muistista ja siruista. Näiden tuotteiden hinnat ovat viime kuukausina nousseet voimakkaasti tekoälybuumin kiihtyessä.

Tämä on pakottanut hintoja nousemaan, mikä heikentää kasvua. Tuoreimmat tulokset osoittivat, että älypuhelintoimitukset olivat toisella neljänneksellä 31,2 miljoonaa kappaletta, mikä on 26,3 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. Sen sijaan Applen toimitukset kasvoivat 5,3 %:lla 60,5 miljoonaan ja Samsungin 23 %:lla 55,1 miljoonaan. Sen heikkous oli suurempi kuin esimerkiksi OPPO:n ja Vivon.

Tulokset osoittivat, että liikevaihto laski toisella neljänneksellä 108,9 miljardiin juaniin verrattuna 116 miljardiin samaan ajanjaksoon viime vuonna. Älypuhelin- ja IoT-segmentin liikevaihto oli 84 miljardia juania, kun se vuotta aiemmin oli 94 miljardia. Hidastumista tasoitti hieman sähköautoliiketoiminnan kasvu, joka nousi 24,9 miljardiin juaniin. 

Xiaomin marginaalit jatkoivat laskuaan: bruttomarginaali putosi 22,5 %:sta 19,8 %:iin. Nettovoitto laski 10,8 miljardista juanista 6,2 miljardiin juaniin samaan ajanjaksoon verrattuna. 

Valitettavaa on, että Xiaomin liiketoiminta pysyy lähitulevaisuudessa paineen alla, jos siru- ja muistihintojen nousu jatkuu. Samsung kertoi aikovansa nostaa puolijohteiden valmistuksen hintoja. Vaikka Samsung ei valmista Xiaomin siruja, ilmoitus voi saada myös muut toimijat, kuten TSMC:n ja MediaTekin, harkitsemaan vastaavia korotuksia. 

Siksi Xiaomin sijoittajien on todennäköisesti hyväksyttävä jatkuvat haasteet ja se, että käänne vie odotettua pidempään. Tämä selittää, miksi arvostuskertoimet ovat parantuneet, kun P/E-luku on laskenut 16:een, selvästi Applen 35:ttä alemmaksi. 

Xiaomi-osakkeen kurssiennuste

Xiaomi-kaavio | Lähde: TradingView

Viikkokaavio osoittaa, että Xiaomi-osake on ollut jyrkässä laskussa viime vuosina, liikkuen vuoden alusta korkeimmasta HKD 61,5:stä nykyiseen HKD 28,45. Osake on pudonnut 61,8 % Fibonacci-tason alapuolelle. 

Osake on pysynyt 50 ja 100 viikon eksponentiaalisten liukuvien keskiarvojen (EMA) alapuolella, mikä viittaa myyjien hallintaan. Tämän vuoksi toistaiseksi on merkkejä siitä, että käynnissä oleva elpyminen on dead-cat bounce -tyyppinen, eli lyhyt elpyminen, jota seuraa uusi lasku. 

Jos näin käy, seuraava keskeinen taso seurattavaksi on vuoden alusta oleva pohja HKD 21,44. Sen alapuolelle laskeminen viittaa lisälaskupaineeseen ajan myötä.