Samsungin osake nousee 9 %: miksi 15 %:n hintakorotus AI‑piireissä merkitsee

Samsung Electronicsin osake nousi yli 9 % torstaina, toipuen keskiviikon romahduksesta raporttien jälkeen, joiden mukaan yhtiö oli nostanut joidenkin kehittyneiden piirivalimotilausten hintoja jopa 15 %.

Osaketta noteerattiin noin 269 500 wonin tasolla noustuaan korkeimmillaan 273 000 woniin. Hintamuutos koskee joitain uusia 4 nm-, 5 nm- ja 8 nm -piirivalimotilauksia.

Samsung on käyttänyt vuosia yrittäen parantaa tappiollista sopimuspiirien valmistustoimintaa. Viimeisimmät hinnankorotukset viittaavat siihen, että tekoälyvetoiset kapasiteettirajoitteet saattavat vihdoin antaa yhtiölle hinnoitteluvoimaa.

Samsung osoittaa hinnoitteluvoimaa, jota sen piirivalimo tarvitsi

Samsungin piirivalimo on ollut tappiollinen vuodesta 2022 lähtien ja jää edelleen Taiwan Semiconductor Manufacturing Companyn jälkeen.

Counterpoint Research arvioi, että Samsungin piirivalimon osuus liikevaihdosta oli noin 7 % ensimmäisellä neljänneksellä, kun taas TSMC:n osuus oli yli 70 %.

Viime aikoihin saakka käänteen odotettiin pitkälti perustuvan käyttöasteen ja valmistuksen tuottojen parantamiseen. Korkeammat hinnat tuovat mukanaan vahvemman tulosvipuvaikutuksen.

Samsung nosti 4 nm -asiakkaiden hintoja Kiinassa ja Yhdysvalloissa 10–15 %, kun taas 5 nm -piikiekkojen hinnat nousivat samassa suhteessa ja 8 nm -tuotteet kallistuivat lähes 10 %. Yhtiön Pyeongtaekin 4 nm -linja on toiminut täysillä kapasiteeteilla viime vuoden lopusta lähtien.

KB Securitiesin analyytikko Jeff Kim on todennut, että Samsung on lähestymässä ajanjaksoa, jolloin muisti-, piirivalimo- ja robotiikkaliiketoiminta voivat yhdessä vaikuttaa kasvuun.

Analyytikko odottaa kaikkien kolmen kasvumoottorin olevan käynnissä vuoden 2026 jälkimmäiseltä puoliskolta lähtien.

Tekoälyn aiheuttamat pullonkaulat antavat Samsungille enemmän neuvotteluvoimaa

Samsung ei ole äkillisesti teknologisesti ohittanut TSMC:tä. Sen sijaan tekoälyinvestointien laajuus aiheuttaa pulaa kehittyneistä piireistä, muistista ja paketoinnista, mikä antaa vaihtoehtoisille toimittajille enemmän vipua.

TSMC:n odotetaan itsekin nostavan edistyneiden prosessien hintoja jopa noin 10 % vuonna 2027, ja JPMorgan ennustaa, että tekoälyyn kohdistuvat pääomainvestoinnit ylittävät 1 biljoonaa dollaria ensi vuonna.

Samsungin laajeneva suhde Broadcomiin havainnollistaa mahdollisuutta.

JPMorganin analyytikko Harlan Sur kirjoitti, että Samsungin odotetaan pysyvän Broadcomin pääasiallisena HBM-toimittajana, ja osa kumppanuudesta kattaa myös piirivalimon piikiekkoja.

Pula ulottuu logiikkapiirien ulkopuolelle. Morgan Stanleyn analyytikko Stephen Byrd kertoi Barron’sille, että ”muistia ei ole riittävästi suhteessa tekoälyn vaatimuksiin” ja sanoi, että datakeskuskontaktit eivät näe merkkejä pulan lievittymisestä.

9 %:n nousu ei tarkoita, että Samsung olisi saavuttanut TSMC:n

Viimeisimmät hinnankorotukset ovat rohkaisevia, mutta Samsungin kilpailuero TSMC:hen nähden on edelleen merkittävä.

JPMorganin analyytikko Gokul Hariharan odottaa, että TSMC säilyttää yli 95 % ensimmäisistä kysyntäaalloista N2- ja A16-teknologioilleen. Hän uskoo myös, että A14:n eteneminen pitää TSMC:n Samsungin ja Intelin edellä huippuluokassa vuoteen 2029 asti.

Samsungin ei tarvitse syrjäyttää TSMC:tä taloutensa paranemiseksi. Jos huipputeknologian kapasiteetti pysyy tiukkana, toista lähdettä etsivät asiakkaat voivat silti nostaa Samsungin käyttöastetta, hinnoittelua ja marginaaleja.