Kohl's-osake: miksi EPS-ylitys ja korotettu ohjeistus eivät riitä?

Kohl’s KSS -osake avautui punaiselle keskiviikkoaamuna sen jälkeen, kun vähittäiskauppias raportoi tilikauden Q2-tuloksensa.

Huolimatta odotuksia paremmasta oikaistusta osakekohtaisesta tuloksesta (EPS) $1.28 ja korotetusta koko vuoden myyntiä koskevasta ohjeistuksesta, joka ennakoi noin $15.4 billionin myyntiä, taustalla olevat heikkoudet ravistelivat sijoittajia.

Kirjoitushetkellä Kohl’sin osake on laskenut yli 17% vuoden 2026 alkuun verrattuna.

Mikä painaa Kohl’sin osaketta alas tänään?

Sijoittajat hylkäsivät KSS-osakkeen tänä aamuna ensisijaisesti siksi, että sekä net sales että comparable-store sales laskivat molemmat 0.9% vuositasolla $3.32 billioniin, jääden Wall Streetin odotuksista.

Sijoittajat tulkitsivat jatkuvaa liikevaihdon heikkenemistä merkiksi siitä, että yhtiön keskeinen käännestrategia vie odotettua kauemmin käynnistääkseen asiakasliikenteen uudelleen.

Vaikka Kohl’s korotti koko vuoden EPS-ohjeistonsa välille $1.80–$2.40, ylävirettä vauhditti merkittävästi kvartaalin aikana saadut $150 million IEEPA-tullipalautukset eikä niinkään puhdas operatiivinen kasvu.

Päivänsisäisessä pohjassaan Kohl’s nähtiin jopa kaupankäynnissä alle 100 päivän liukuvan keskiarvon (lyhyesti), mikä viittaa siihen, että nousijoiden ote heikkenee pidemmällä aikavälillä.

Mikä muu rasittaa KSS-osakkeita?

Kohl’sin osakkeet ovat paineessa myös siksi, että laajemmat vähittäiskaupan trendit vaikuttavat edelleen keskija alemman tulotason kuluttajakäyttäytymiseen.

Varovainen kulutus ei-välttämättömiin kategorioihin, kuten vaatteisiin ja kodintavaroihin, on edelleen vastatuuli tavarataloyrityksille, mukaan lukien Kohl’s.  

Samaan aikaan tulosjulkistuksen kanssa KSS ilmoitti johdon kierrätyksestä – uusi Chief Customer Officer nimitettiin ja Chief Marketing Officerin lähtö kuvattiin – mikä lisää epävarmuutta johtotasolla.

Sijoittajien tulee myös huomioida, että Kohl’silla on historiassa taipumus päättää syyskuu "punaisella", kausiluonteinen ilmiö joka heikentää yhtiön vetovoimaa lyhyellä aikavälillä.  

Optioiden tunnelma pysyy laskuhenkisenä

Plussapuolella Kohl’sin johto nosti esiin parantuneen bruttokaton (nousi 305 korkopistettä 43%:iin) Q2:lla ja ilmoitti myös suunnitelmista jatkaa osakkeiden takaisinostoja enintään $100 millionilla.

Kuitenkin sijoittajat näyttävät kiinnittävän huomiota vaimeaan myyntikehitykseen lyhyen aikavälin taseparannusten sijaan.

Oleellista on, että optiomarkkina odottaa tulostenjälkeisen heikkouden jatkuvan tämän viikon loppuun saakka, mikä näkyy put-to-call-suhteessa 1.93 sopimuksissa, joiden eräpäivä on August 28. Lukema yli 1.00 tulkitaan tyypillisesti laskuhenkiseksi.

Sopimusten alahintana on asetettu $16.97 – mikä indikoi mahdollisesta lisalaskusta noin 6% tästä.

Wall Streetin näkemys Kohl’s Corpista

Tuloihin keskittyville sijoittajille KSS-osakkeet ovat kuitenkin jonkin verran houkuttelevia, sillä ne maksavat kirjoitushetkellä terveellisen 2.76% osinkotuoton.

Laajemmin katsottuna Wall Streetin analyytikot suosittelevat kuitenkin varovaisuutta Kohl’s Corpin suhteen nykyisillä tasoilla.

Barchartin mukaan konsensusarvio Kohl’sin osakkeesta on ainoastaan "pidä", ja keskimääräinen hintatavoite $16.23 viittaa lähes 10% laskupotentiaaliin tästä.