Ecco perché l'indice Hang Seng è in ritardo rispetto ai suoi omologhi globali

L'indice Hang Seng ha continuato a restare indietro rispetto agli altri indici globali quest'anno. È aumentato di meno del 6% nel 2024 ed è bloccato all'8,7% al di sotto del suo punto più alto quest'anno e circa il 43% al di sotto del suo punto più alto di febbraio 2021.

Al contrario, la maggior parte degli indici globali come il Dow Jones, il Nasdaq 100 e l'S&P 500 sono tutti balzati a due cifre quest'anno e sono ai massimi storici. Anche i suoi omologhi asiatici come l'indiano Nifty 50 e il sudcoreano KOSPI sono saliti alle stelle.

Deflussi esteri dalla Cina

Il primo motivo importante per cui l'Hang Seng è rimasto indietro rispetto ai suoi omologhi globali è che gli investitori hanno continuato a svendere le azioni cinesi.

Dati recenti mostrano che gli investitori hanno scaricato oltre 238 milioni di $ dal popolare KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB). La maggior parte di questi fondi si è probabilmente trasferita in altri paesi che stanno andando bene come Stati Uniti, India ed Europa.

Una probabile ragione di ciò è che ci sono preoccupazioni sulle relazioni tra Stati Uniti e Cina. Queste relazioni sono state tese sotto Joe Biden. Se Trump vince, ci sono probabilità che la situazione peggiori.

La politica economica di Donald Trump consiste nell'implementare tariffe elevate contro la Cina nel tentativo di ridurre il deficit del paese. Non ci sono prove che le ultime tariffe di Trump abbiano funzionato per ridurre il deficit degli Stati Uniti, poiché è rimasto a un livello elevato.

La teoria di Trump è che l'implementazione delle tariffe incentiverà i produttori a trasferirsi negli Stati Uniti. Ciò non accadrà poiché gli USA hanno alcuni dei maggiori costi operativi, in particolare i salari.

Una nuova guerra commerciale non sarà positiva per le società dell'indice Hang Seng, come abbiamo visto quando è avvenuta l'ultima. L'indice è sceso da un massimo di H$33.472 nel 2018 a H$21.000 nel 2020.

La Cina non se la passa bene

Anche l'indice Hang Seng ha avuto una performance inferiore alle aspettative perché l'economia cinese non sta andando bene. I dati economici pubblicati sabato hanno mostrato che il PMI manifatturiero del paese è sceso da 49,4 a luglio a 49,1 ad agosto. Un valore PMI inferiore a 50 è solitamente un segnale che un settore è in modalità di contrazione.

Ci sono altri segnali che il settore manifatturiero è in ritardo. Ad esempio, i prezzi delle principali materie prime industriali come rame e minerale di ferro hanno continuato a scendere negli ultimi mesi. Nella maggior parte dei casi, questi prezzi aumentano quando l'economia va bene, e viceversa.

Un altro rapporto pubblicato di recente ha mostrato che il PIL cinese è cresciuto del 4,7% nell'ultimo trimestre, mancando la stima del 5%.

Per questo motivo, la maggior parte degli investitori ha abbandonato la Cina perché il Paese non cresce più come in passato.

La cosa più importante è che gli investitori si sono inaspriti nei confronti di Hong Kong ora che Pechino è diventata più coinvolta nella città. L'indice Hang Seng è sceso di oltre il 25% dall'approvazione della National Security Law nel 2020.

Le azioni immobiliari trascinano l'Hang Seng

Inoltre, la crisi del mercato immobiliare sta impiegando più tempo del previsto per essere risolta. Mentre la Cina ha promesso oltre 70 miliardi di $ per sostenere il settore, i dati mostrano che il sostegno non sta arrivando così velocemente come previsto.

Di conseguenza, i titoli immobiliari sono stati tra i peggiori performer nell'indice Hang Seng. Il titolo Longfor Properties è sceso del 30% quest'anno e di oltre il 75% negli ultimi tre anni.

Quest'anno, China Resources Land ha registrato un calo di oltre il 20%, mentre Hang Lung e New World hanno subito un crollo di oltre il 40%.

Anche le azioni dei casinò hanno avuto performance inferiori al mercato quest'anno. Le azioni di Sands China sono scese di oltre il 37%, mentre Galaxy Entertainment è scesa di oltre il 37%.

Tra le aziende con le performance migliori nell'indice Hang Seng ci sono China Resources Power, Zijin Mining Group, CNOOC, CK Infrastructure, China Hongqiao e Meituan.

Analisi dell'indice Hang Seng

Il grafico settimanale mostra che l'indice Hang Seng ha avuto una performance inferiore al mercato negli ultimi anni. È sceso da un massimo di H$33.472 nel 2018 a H$17.990.

Il titolo è sceso al di sotto del punto di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% e delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 settimane.

Si è inoltre spostato al di sotto della linea di tendenza discendente che collega l'oscillazione più elevata da gennaio dell'anno scorso.

Pertanto, è probabile che l'indice Hang Seng riprenda a scendere poiché i venditori prendono di mira il prossimo livello di supporto chiave a H$ 16.420.