USD/CAD: gli hedge fund riducono le scommesse short sul loonie prima della decisione della BoC

Il tasso di cambio USD/CAD è sceso bruscamente nelle ultime settimane, mentre il rally del dollaro canadese ha guadagnato slancio e il biglietto verde è sceso su tutta la linea. La coppia ha raggiunto il picco a 1,3946 ad agosto e si è ritirata a 1,3537.

Decisione della Banca del Canada

La coppia USD/CAD sarà al centro dell'attenzione mercoledì, quando la Banca del Canada (BoC) renderà pubblica la sua decisione sui tassi di interesse.

Gli economisti ritengono che la banca continuerà a tagliare i tassi di interesse ora che l'economia e l'inflazione stanno rallentando. Se ciò accadesse, la banca taglierebbe i tassi dello 0,25% e li porterebbe al 4,25%, in calo rispetto al massimo di quest'anno del 5,0%.

La BoC è stata la più aggressiva nel taglio dei tassi di interesse quest'anno nel mondo sviluppato. Lo ha fatto mentre l'inflazione è scesa al 2,5% ad agosto, in calo dal 7,6% dopo la pandemia di Covid-19.

Le banche centrali solitamente tagliano i tassi di interesse quando l'inflazione rallenta, nel tentativo di dare una spinta alla crescita economica. Nel caso del Canada, dati recenti hanno mostrato che la crescita economica stava rallentando.

Secondo l'agenzia di statistica, il PIL canadese è aumentato dello 0,9% nel secondo trimestre. È cresciuto di meno dell'1% negli ultimi quattro trimestri consecutivi.

Il Canada sta anche avendo altri numeri macro deboli. Ad esempio, il tasso di disoccupazione del paese è aumentato lentamente negli ultimi mesi. È salito dal 6,4% di luglio, il suo punto più alto dal 2022 e superiore al minimo dell'anno scorso del 5,0%. Gli analisti si aspettano che i numeri sull'occupazione di questa settimana mostrino che il tasso è salito al 6,5% in agosto.

Anche i prezzi delle case in Canada hanno continuato a salire, principalmente a causa di scorte deboli e alti tassi di immigrazione. Dati recenti hanno mostrato che il nuovo indice dei prezzi delle case in Canada è aumentato dello 0,2% a luglio e gli analisti prevedono che i prezzi saliranno di quasi il 6% nei prossimi anni.

Pertanto, la Banca del Canada ritiene che il taglio dei tassi di interesse aiuterà a stabilizzare l'economia abbassando i costi di prestito. Spera anche che questi tagli svaluteranno un po' il loonie, una mossa che non sta avvenendo.

Una moneta locale più debole è spesso positiva per il Canada, perché stimola le esportazioni del Paese rendendole più accessibili all'estero.

Hedge fund e altri speculatori stanno iniziando a ridurre le loro scommesse short contro il dollaro canadese. Il rapporto Commitment of Traders (CoT) della CFTC della scorsa settimana ha mostrato che gli hedge fund hanno una scommessa short di 8 miliardi di $ contro il loonie, come è comunemente conosciuta la valuta. La scommessa short ha raggiunto il picco di 14 miliardi di $ ad agosto.

Allo stesso tempo, il mercato delle opzioni è ancora rialzista sulla valuta, con scommettitori che continuerà a salire fino a raggiungere un livello record.

Pertanto, la coppia USD/CAD probabilmente reagirà in modo modesto alla decisione della BoC, a meno che la banca non apporti un cambiamento importante. Inoltre, il taglio del tasso di interesse è già stato scontato dai partecipanti al mercato.

La coppia USD/CAD sta reagendo anche ai prezzi del petrolio greggio. Il Brent è crollato a $ 73, il suo punto più basso quest'anno, mentre il West Texas Intermediate (WTI) è sceso a $ 70 al barile. I prezzi del greggio hanno un impatto modesto sul loonie perché il Canada è uno dei maggiori esportatori.

La prossima notizia importante sul dollaro canadese sarà il rapporto sull'occupazione di venerdì, che fornirà maggiori dettagli sullo stato dell'economia canadese.

Dati NFP USA in arrivo

Il tasso di cambio USD/CAD è aumentato leggermente, anche dopo che un rapporto di ISM e S&P Global ha confermato il rallentamento dell'economia.

Questi due report hanno mostrato che i numeri PMI manifatturieri si sono indeboliti ad agosto, poiché il settore è rimasto in modalità di contrazione. Le due organizzazioni pubblicheranno i dati PMI dei servizi mercoledì.

Negli Stati Uniti e in altri paesi in via di sviluppo, il settore dei servizi si è ripreso a un ritmo più rapido rispetto a quello manifatturiero.

Nel frattempo, venerdì il Bureau of Labor Statistics (BLS) pubblicherà l'attesissimo rapporto sull'occupazione.

Gli economisti prevedono che i dati rivelino che il tasso di disoccupazione è sceso al 4,2% ad agosto, mentre l'economia ha creato 145.000 posti di lavoro.

Questi numeri sono importanti perché la Fed si sta ora concentrando completamente sul mercato del lavoro, poiché l'inflazione si è leggermente attenuata.

Analisi tecnica USD/CAD

Il grafico giornaliero mostra che la coppia USD/CAD ha raggiunto il picco a 1,3946 in agosto e ora è scesa di quasi il 3% a 1,3588.

È rimasto al di sotto del livello di supporto chiave a 1,3588, l'oscillazione più bassa del 16 maggio. La coppia si è anche ritirata al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni, che stanno per formare un death cross, un popolare segnale ribassista.

Pertanto, la coppia probabilmente ritesterà il livello di resistenza chiave a 1,3588 e poi riprenderà il downtrend. Se ciò accade, il prezzo USD/CAD scenderà e ritesterà il minimo del mese scorso a 1,3442.