Le azioni di StoneCo crollano oggi: ecco perché

StoneCo Ltd (NASDAQ: STNE) ha assistito oggi a un calo significativo del prezzo delle sue azioni, precipitando di oltre il 10% dopo che Morgan Stanley ha declassato il titolo da Equal Weight a Underweight e ne ha ridotto il prezzo obiettivo da 16,50 a 7 $.

Questo taglio implica un potenziale ribasso di oltre il 40% rispetto agli attuali livelli di negoziazione, riflettendo il pessimismo del mercato nei confronti delle prospettive a breve termine dell'azienda.

Il declassamento è stato determinato principalmente dalle preoccupazioni relative alla saturazione del mercato nel settore brasiliano dei pagamenti digitali, in cui opera StoneCo, e dalle aspettative di un rallentamento sostanziale nella crescita del volume dei pagamenti.

Le previsioni di Morgan Stanley sono in netto contrasto con il consenso più ampio, che aveva previsto una continua crescita a due cifre dell'utile netto di StoneCo.

Il declassamento di Morgan Stanley arriva in un momento in cui la società ritiene che il mercato dei pagamenti digitali in Brasile sia maturo, riducendo le opportunità di ulteriore espansione.

L'analista ha espresso preoccupazione circa la sostenibilità della redditività di StoneCo, sottolineando che la crescita dell'acquisizione di commercianti e la redditività complessiva potrebbero incontrare notevoli ostacoli.

Il rapporto suggerisce che il mercato sottovaluta le sfide poste da questa saturazione e la pressione che questa potrebbe esercitare sugli utili di StoneCo nei prossimi anni.

Di conseguenza, Morgan Stanley ha rivisto al ribasso le sue stime sugli utili a lungo termine di StoneCo, con aspettative ora inferiori del 50%-60% rispetto alle stime consensuali.

Guadagni del secondo trimestre di StoneCo

Questo declassamento ha messo in ombra quella che era stata una performance relativamente solida di StoneCo nel secondo trimestre del 2024.

La società ha registrato un fatturato di 3,21 miliardi di R$ (circa 586 milioni di dollari), superando le aspettative degli analisti e segnando un aumento dell'8,5% rispetto all'anno precedente.

Questa crescita è stata trainata da un robusto incremento del 10,6% nei ricavi dei servizi finanziari, che riflette una crescita costante della base di clienti attivi e una maggiore monetizzazione da parte dei clienti.

Anche l'utile per azione rettificato (EPS) di StoneCo ha superato le stime, attestandosi a R$ 1,61, in aumento rispetto a R$ 0,98 nello stesso trimestre dell'anno scorso.

Il volume totale dei pagamenti (TPV) dell'azienda è cresciuto in modo impressionante, aumentando del 21,6% su base annua fino a raggiungere R$ 126,1 miliardi, con il segmento MSMB che ha contribuito in modo significativo a questa crescita.

Nonostante questi risultati positivi, permangono preoccupazioni in merito alla struttura dei costi dell'azienda, sotto pressione, con costi in forte aumento del 22,8% su base annua, trainati da maggiori accantonamenti per crediti dubbi e dall'aumento delle spese logistiche e tecnologiche.

Sebbene l'azienda abbia ridotto le spese amministrative del 15,9%, la pressione sui margini rimane una preoccupazione critica. Il margine EBITDA rettificato, sebbene leggermente migliorato al 49,5%, riflette queste sfide sui costi, che potrebbero persistere se l'azienda dovesse affrontare venti contrari nei suoi mercati principali.

I prestiti non performanti di StoneCo

Uno degli aspetti più preoccupanti della recente performance di StoneCo è stato l'aumento dei prestiti non performanti (NPL). Il portafoglio crediti della società ha visto un aumento degli NPL, in particolare nelle categorie 15-90 giorni e >90 giorni, che sono aumentati rispettivamente di 66 e 113 punti base.

Questo aumento degli NPL è preoccupante, soprattutto data la storia di sfide di StoneCo con le sue operazioni di credito. I crescenti default potrebbero indicare problemi sottostanti con la qualità del credito, che potrebbero portare a maggiori perdite future, che potrebbero mettere ulteriormente a dura prova la salute finanziaria dell'azienda.

Il management di StoneCo ha adottato misure per mitigare alcune di queste sfide. L'azienda si è concentrata sull'espansione dei suoi prodotti a margine più elevato e sul miglioramento dei processi di gestione dei costi.

Questa strategia ha aiutato StoneCo a mantenere la sua redditività, come dimostrato dall'aumento del 54% anno su anno dell'utile netto durante il secondo trimestre. Inoltre, il programma di riacquisto di azioni in corso della società, supportato da una solida posizione di cassa, potrebbe fornire un certo supporto al prezzo delle azioni nel breve termine.

Tuttavia, questi sforzi potrebbero non essere sufficienti a compensare le sfide più ampie che l'azienda deve affrontare. Il declassamento da parte di Morgan Stanley riflette un crescente scetticismo sulla capacità di StoneCo di navigare nel mercato dei pagamenti brasiliano sempre più competitivo e saturo.

Valutazione di StoneCo

Da una prospettiva di valutazione, le attuali metriche di StoneCo non offrono molto conforto agli investitori. Nonostante il recente calo del prezzo delle azioni, il rapporto prezzo/utile (P/E) della società rimane vicino alla media del settore, offrendo un piccolo margine di sicurezza.

La valutazione del titolo appare esagerata, soprattutto se corretta per il previsto rallentamento della crescita e della redditività.

Sebbene l'azienda abbia dimostrato resilienza nel mantenere la crescita dei ricavi, la combinazione di costi crescenti, aumento degli NPL e un contesto di mercato saturo pone rischi significativi per le sue prospettive di valutazione a lungo termine.

Per avere una visione più approfondita di cosa potrebbe succedere in futuro alle azioni StoneCo, è fondamentale rivolgersi agli indicatori tecnici.

Analizzando i grafici, possiamo scoprire se il recente ribasso sta segnalando ulteriori cali o se c'è il potenziale per una ripresa, fornendo una visione più chiara della potenziale traiettoria del titolo nelle prossime settimane.

StoneCo: Analisi tecnica

Il valore delle azioni StoneCo è più che raddoppiato tra ottobre e dicembre dell'anno scorso, ma dall'inizio di quest'anno il valore ha iniziato a scendere.

Fonte: TradingView

Il titolo si trova oggi in una fase critica, in quanto ha aperto al di sotto del suo supporto a medio termine vicino a $ 11,50. A meno che il titolo non riesca a recuperare quel livello in modo deciso e a chiudere la settimana al di sopra di esso, le cose si prospettano cupe per i tori.

Se il titolo non riesce a recuperare quel livello, potrebbe scendere di nuovo ai livelli di 9,5 dollari, dove l'anno scorso aveva trovato supporto più volte.

I trader che vogliono vendere allo scoperto il titolo hanno ora un'opportunità a basso rischio e alto rendimento, poiché possono vendere allo scoperto il titolo vicino a $ 11,7 con uno stop loss vicino a $ 12,24 e un obiettivo di profitto di $ 9,5.